本報(bào)記者 田鵬 毛藝融
12月27日,滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)規(guī)則適用指引第1號(hào)——審核關(guān)注事項(xiàng)(試行)(2024年修訂)》《深圳證券交易所公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——審核關(guān)注事項(xiàng)(試行)(2024年修訂)》(以下統(tǒng)稱“新修訂指引”)。
中信證券股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,本次修訂充分體現(xiàn)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)“成熟一類、推出一類”的原則,對(duì)于我國(guó)公募REITs市場(chǎng)發(fā)展意義重大,是公募REITs市場(chǎng)常態(tài)化發(fā)行的堅(jiān)實(shí)一步。首先,內(nèi)容邏輯清晰、篇章結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化,有利于市場(chǎng)參與主體查閱和理解。其次,充分總結(jié)了近年來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行上市實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),細(xì)化了核查及信息披露要求,規(guī)范了資產(chǎn)評(píng)估行為,強(qiáng)化了運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制設(shè)計(jì)要求,有助于投資者做出更加準(zhǔn)確的價(jià)值判斷。此外,針對(duì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、租賃住房、倉(cāng)儲(chǔ)物流及消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目作了差異化的核查及信息披露要求,進(jìn)一步提升了透明度和規(guī)范化水平。
新修訂指引對(duì)REITs的核查及信息披露、資產(chǎn)評(píng)估、運(yùn)營(yíng)管理等市場(chǎng)各方普遍關(guān)注的核心事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)范,督促市場(chǎng)參與主體切實(shí)履行核查及信息披露責(zé)任;進(jìn)一步明確了業(yè)務(wù)參與人和底層資產(chǎn)的準(zhǔn)入要求,以及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況的披露要求。
同時(shí),新修訂指引還引導(dǎo)評(píng)估機(jī)構(gòu)在考慮市場(chǎng)環(huán)境和底層資產(chǎn)特性基礎(chǔ)上,審慎確定評(píng)估結(jié)果,切實(shí)提高評(píng)估質(zhì)量;督促管理人對(duì)評(píng)估參數(shù)和方法進(jìn)行獨(dú)立核查。
此外,新修訂指引明確了REITs的分層決策機(jī)制、激勵(lì)約束安排、突發(fā)事件響應(yīng)要求,引導(dǎo)基金通過(guò)合理設(shè)置運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)、履職情況監(jiān)督等安排實(shí)現(xiàn)激勵(lì)約束目標(biāo),有效統(tǒng)籌價(jià)值創(chuàng)造和投資者合法權(quán)益保護(hù)關(guān)系。
戴德梁行房地產(chǎn)咨詢(上海)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,本次修訂對(duì)市場(chǎng)具有重要意義。一方面規(guī)范了基礎(chǔ)設(shè)施基金上市流程,提高了市場(chǎng)透明度,有利于保護(hù)投資者權(quán)益,明確項(xiàng)目申報(bào)標(biāo)準(zhǔn);另一方面簡(jiǎn)化了申報(bào)流程,強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)管理,有助于提升項(xiàng)目質(zhì)量。這將促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs領(lǐng)域健康發(fā)展,更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
新修訂指引充分考慮不同資產(chǎn)類型的特性,明確了各大類資產(chǎn)的差異化要求,提高了核查及信息披露的針對(duì)性。
具體來(lái)看,針對(duì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目,進(jìn)一步細(xì)化了合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營(yíng)管理等方面的披露要求;針對(duì)收費(fèi)公路項(xiàng)目,進(jìn)一步明確了車流量、通行費(fèi)等運(yùn)營(yíng)收入相關(guān)核心指標(biāo)的披露要求;針對(duì)租賃住房項(xiàng)目,補(bǔ)充了市場(chǎng)化租賃住房項(xiàng)目,以及專門(mén)為園區(qū)入駐企業(yè)提供配套服務(wù)的租賃住房項(xiàng)目的核查及信息披露要求;針對(duì)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,進(jìn)一步明確了收入情況、租戶情況、租約類型及租金情況等方面的披露要求。
在中金基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái),進(jìn)一步明確了產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、收費(fèi)公路、租賃住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等大類資產(chǎn)的審核標(biāo)準(zhǔn)和關(guān)注重點(diǎn),有利于提高項(xiàng)目申報(bào)材料標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化水平,提高信息披露質(zhì)量。
展望未來(lái),上交所表示,下一步,將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)部署要求,堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重,不斷優(yōu)化REITs規(guī)則體系,推動(dòng)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài),促進(jìn)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。
深交所表示,下一步,將深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央金融工作會(huì)議精神,落實(shí)新“國(guó)九條”要求,持續(xù)完善制度規(guī)則體系,不斷健全市場(chǎng)功能,積極推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行,穩(wěn)步推動(dòng)新資產(chǎn)類型落地,加快建設(shè)多層次REITs市場(chǎng),更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。
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