ABS發(fā)行不見蹤影 金融債扛大旗 金融租賃公司年內(nèi)發(fā)債融資642.5億元

    本報記者 李文 見習記者 余俊毅

    今年以來，金融租賃ABS尚未有一單發(fā)行。

    金融租賃ABS曾一度被市場寄予厚望。但是，近年來卻開始偃旗息鼓，發(fā)行趨勢不斷轉(zhuǎn)冷。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年，金融租賃ABS曾出現(xiàn)井噴，當年發(fā)行多達11只金融租賃ABS產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模合計達345.67億元，而隨后便開始出現(xiàn)遞減的趨勢。

    ABS發(fā)行緣何由熱轉(zhuǎn)冷

    2015年9月1日，國務院辦公廳出臺《關于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導意見》明確提出，“允許符合條件的金融租賃公司通過發(fā)行債券和資產(chǎn)證券化的等方式多渠道籌措資金”。隨后金融租賃ABS迎來大發(fā)展。《證券日報》記者根據(jù)CNABS數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，金融租賃ABS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模從2015年的4只迅速提升至2017年全年的11只。

    但令人意想不到的是，規(guī)模正在擴張趨勢中的金融租賃ABS卻突然轉(zhuǎn)冷。自2014年以來，金融租賃ABS市場一共發(fā)行了26單產(chǎn)品。其中，2019年金融租賃ABS產(chǎn)品僅發(fā)行了兩單，發(fā)行規(guī)模僅39.04億元。2020年也僅發(fā)行了兩單，發(fā)行規(guī)模僅19.93億元。而今年以來，尚未有任何一單發(fā)行。

    為何會出現(xiàn)這一現(xiàn)象。寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示：“近年來，金融租賃發(fā)行ABS的熱情明顯冷卻，主要是因為監(jiān)管部門對金融租賃發(fā)行ABS的審批日趨嚴格，同時對發(fā)行ABS標的資產(chǎn)的要求也有所提高，審核窗口期時間也較長，所以對金融租賃公司來說，發(fā)行ABS反而變成了件麻煩事。金融租賃公司的融資途徑比較多，有更加容易發(fā)行的金融債作為選擇，審查流程較復雜的ABS也就失去了吸引力。”

    金融債發(fā)行為何提速

    《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月13日，今年以來，金融租賃公司已發(fā)行金融債30單，規(guī)模合計達642.5億元。還有新債獲批正待發(fā)行，8月中旬，重慶銀保監(jiān)局發(fā)布公告稱，昆侖金融租賃有限責任公司已獲準在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過60億元人民幣的金融債券。

    業(yè)內(nèi)人士對記者表示，金融租賃公司發(fā)債提速的原因主要是得益于政策鼓勵，同時也與金融租賃行業(yè)的快速發(fā)展相關。金融租賃公司發(fā)行金融債不但可以增強自身的資產(chǎn)流動性，解決資產(chǎn)負債結構的期限錯配問題，同時也獲得長期且穩(wěn)定的資金來源，滿足中長期融資需求，以便今后更好地開展業(yè)務。

    今年以來，有多家金融租賃公司發(fā)行了綠色債券。截至9月13日，共有4家金融租賃公司發(fā)行了合計規(guī)模達110億元的綠色債券。其中，發(fā)行規(guī)模居首位的是興業(yè)金融租賃公司（以下簡稱“興業(yè)金租”）。

    從各公司發(fā)行綠色債券的投放領域來看，多數(shù)公司發(fā)行綠色債券的募集資金主要用于風電、水電和光伏等清潔能源項目。

    “受政策支持鼓勵影響，未來金融租賃公司發(fā)行債券或?qū)M一步提速。受綠色金融政策積極影響，租賃公司發(fā)行綠色債券將會更有動力。從支持實體經(jīng)濟角度看，應該在監(jiān)管的同時，考慮ABS，ABN審批效率，讓社會資金能夠更好地通過投資金融租賃ABS和ABN，為中小企業(yè)提供支持和助力。”鄭磊對記者說。