產(chǎn)品換代推升制冷劑板塊盈利 機(jī)構(gòu)力挺巨化股份等2只龍頭股

    ■本報記者 莫遲 實(shí)習(xí)生 王珂

    近日，產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份至2月家用空調(diào)總產(chǎn)量2172.7萬臺，同比增長8.14%，銷售總量2267.28萬臺，同比增長12.35%。其中，內(nèi)銷出貨1198.95萬臺，同比增長24.84%;出口1068.33萬臺，同比增長1.01%。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，空調(diào)產(chǎn)量繼續(xù)維持近年來的增長勢頭，且根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，空調(diào)生產(chǎn)高峰通常為每年年初至5月份，目前仍處于生產(chǎn)旺季中期，將對下游制冷劑需求形成較大拉動。

    從供給側(cè)角度來看，作為制冷劑主要原材料的氫氟酸受環(huán)保因素制約，部分企業(yè)仍處于停產(chǎn)或環(huán)保改造階段，行業(yè)整體開工率仍維持較低水平，據(jù)生意社數(shù)據(jù)測算，國內(nèi)氫氟酸價格年內(nèi)已累計上漲近17%至15141.67元/噸。對此，分析人士指出，在供給緊平衡影響下，不斷增長的市場需求將賦予企業(yè)更強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力，制冷劑價格有望迎來上行。此外，目前全球正大力推廣“環(huán)境友好型”第四代制冷劑技術(shù)，從長期來看，將對具備相關(guān)技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)營業(yè)收入提升形成利好。

    從業(yè)績面上看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在目前已公布2017年年報的制冷劑上市公司中，濱化股份報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.26億元，同比增長130.14%，此外，還有4家公司已披露2017年年報業(yè)績預(yù)告且報告期內(nèi)業(yè)績預(yù)喜，其中，巨化股份、興發(fā)集團(tuán)2家公司表現(xiàn)最為亮眼，2017年凈利潤均有望同比翻番，此外，中欣氟材預(yù)計2017年凈利潤同比增長51.08%，*ST愛富預(yù)計2017年業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    受到良好業(yè)績催化，制冷器板塊中個股月內(nèi)市場表現(xiàn)也同樣可圈可點(diǎn)，上漲個股數(shù)量在板塊中占比逾七成。具體來看，中欣氟材期間累計漲逾10%，領(lǐng)漲板塊，此外，巨化股份、濱化股份、多氟多、永太科技等4只個股月內(nèi)累計漲幅也均在3%以上。

    上述月內(nèi)實(shí)現(xiàn)累計上漲的個股中，濱化股份、巨化股份2只個股未來投資機(jī)會最受機(jī)構(gòu)看好，在30日內(nèi)分別獲11家、8家機(jī)構(gòu)推薦，給予”增持“或”買入“評級。

    具體來看，濱化股份方面，上海證券表示，公司近期公告擬以4.1億元收購黃河三角洲熱力77.92%股權(quán)，以進(jìn)一步增加公司燒堿電自給率，降低綜合成本。此外，公司已開啟7.5萬噸環(huán)氧氯丙烷、6000噸電子級氫氟酸、1000噸六氟磷酸鋰項目建設(shè)，預(yù)計將陸續(xù)于2018年至2019年投產(chǎn)。公司積極布局新材料、新項目，將加速促進(jìn)自身轉(zhuǎn)型升級，預(yù)計公司在2018年-2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.41億元、75.03億元和78.62億元，同比增長8.91%、6.56%和4.79%，歸屬于母公司股東凈利潤為10.89億元、12.07億元和13.02億元，同比增長10.81%、24.79%和16.39%，每股受益為0.92元、1.02元和1.1元，未來六個月內(nèi)，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。

    巨化股份方面，國海證券指出，公司擁有以氫氟酸、液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF為配套原料支撐的氟致冷劑、有機(jī)氟單體、氟聚合物完整產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)合自身產(chǎn)能優(yōu)勢，將最大化受益于制冷劑漲價。另一方面，公司是制冷劑行業(yè)龍頭，在第三代和第四代制冷劑產(chǎn)品市場中擁有絕對的競爭優(yōu)勢，受益于供需格局改善及產(chǎn)品升級換代要求，企業(yè)景氣度有望繼續(xù)上升，盈利將持續(xù)改善。預(yù)計2017年-2019年公司每股收益為0.44元、0.88元和1.15元，維持“買入”評級。