油價(jià)上行難阻航空業(yè)景氣回升 “三大航”漲幅空間預(yù)計(jì)超三成

    ■本報(bào)記者 莫遲

    近期走勢強(qiáng)勁的航空運(yùn)輸板塊在昨日再度實(shí)現(xiàn)不俗表現(xiàn)，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日申萬二級航空運(yùn)輸行業(yè)整體上漲3%，而伴隨著成份股再度集體大漲，行業(yè)自4月23日以來累計(jì)漲幅已達(dá)到12.38%，在逾百個(gè)申萬二級行業(yè)中漲幅居首。

    值得關(guān)注的是，盡管短期油價(jià)上漲等負(fù)面因素或?qū)⒃龃蠛娇招袠I(yè)二季度業(yè)績上行壓力，但從近期板塊出色的表現(xiàn)來看，市場對行業(yè)投資價(jià)值的積極態(tài)度仍未改變，究其原因，分析人士表示，一方面，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動下，航空業(yè)整體供給出現(xiàn)收縮，且國內(nèi)核心航線客座率長期維持在高位，供需關(guān)系得到顯著改善，景氣度持續(xù)走高；另一方面，隨著運(yùn)價(jià)市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，航空公司成本轉(zhuǎn)嫁能力也得到進(jìn)一步強(qiáng)化，除此之外，今年以來人民幣匯率的變化也將直接降低油價(jià)上行對航空企業(yè)業(yè)績帶來的沖擊。綜合來看，燃油成本的上漲對行業(yè)整體業(yè)績的影響正逐漸降低，與之相對的是，消費(fèi)升級帶來的穩(wěn)定增量及改革成果的逐漸顯現(xiàn)均對行業(yè)業(yè)績上行形成強(qiáng)有力的支撐，板塊未來的“戴維斯雙擊”行情值得期待。

    從昨日市場表現(xiàn)來看，在航空運(yùn)輸板塊中，吉祥航空、中國國航、南方航空、華夏航空、東方航空等個(gè)股昨日漲幅均超過3%，資金流向上看，中國國航（12887.39萬元）、南方航空（8651.83萬元）、東方航空（5002.68萬元）、吉祥航空（3989.35萬元）等4只個(gè)股昨日大單資金凈流入均超過3000萬元，合計(jì)凈流入金額3.05億元。

    事實(shí)上，航空行業(yè)一季度整體出色的業(yè)績表現(xiàn)，或也是各路資金看好板塊機(jī)會的重要原因之一。根據(jù)一季報(bào)披露顯示，在航空運(yùn)輸行業(yè)8家上市公司中，除東方航空因非經(jīng)常性損益出現(xiàn)業(yè)績同比下滑外，其余7家公司業(yè)績均實(shí)現(xiàn)同比增長，其中，中國國航、南方航空、海航控股等3家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤同比增幅均超過50%，業(yè)績表現(xiàn)最為突出。

    對于板塊后市的投資機(jī)會，通過梳理發(fā)現(xiàn)，中國國航、南方航空、東方航空（9家）、吉祥航空（9家）、春秋航空（7家）等個(gè)股近30日內(nèi)均獲得7家及7家以上機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，而從機(jī)構(gòu)給予的目標(biāo)價(jià)來看，東方航空、南方航空、中國國航“三大航”最新收盤價(jià)較機(jī)構(gòu)給予的目標(biāo)價(jià)均有30%以上的漲幅空間。其中，對于東方航空，華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)東方航空2018年、2019年歸屬母公司凈利潤分別為75.5億元及112億元，同比分別增長20%及50%，按照歷史估值中樞給予其2019年15倍市盈率，隨著客運(yùn)價(jià)格市場化穩(wěn)步推進(jìn)，航空需求維持兩位數(shù)增長，價(jià)格端表現(xiàn)值得期待，給予“強(qiáng)烈推薦”評級。