秦洪：市場仍處于筑底階段 三大積極因素影響A股未來走勢(shì)

    上周，A股市場走勢(shì)震蕩下行。其中，上證指數(shù)一度下探3008點(diǎn)，考驗(yàn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指也呈現(xiàn)弱勢(shì)走勢(shì)。預(yù)計(jì)目前A股市場仍將處于延續(xù)筑底和夯實(shí)底部階段。

    抱團(tuán)取暖退出風(fēng)險(xiǎn)較大個(gè)股

    近期，影響A股市場波動(dòng)的內(nèi)外圍不確定性因素仍然存在。在此背景下，市場參與者在操作上傾向于抱團(tuán)取暖。一方面，抱緊市場核心主線，如具有股息率高、高現(xiàn)金流等特征的股票品種。長江電力就是一個(gè)例證，近期該股迭創(chuàng)復(fù)權(quán)后歷史新高。另一方面，市場資金逐步退出一些邊緣化個(gè)股，尤其是質(zhì)押率比較高的那些個(gè)股。主要是因?yàn)?，市場參與者擔(dān)心股權(quán)質(zhì)押類個(gè)股的股價(jià)一旦達(dá)到平倉線，平倉盤將擊穿技術(shù)面和基本面的支撐。近幾個(gè)交易日，股權(quán)質(zhì)押率高的個(gè)股短線跌幅較大。閃崩股不斷，客觀上也影響了持股者的情緒。伴隨持續(xù)下跌的邊緣化個(gè)股范圍有所擴(kuò)大，也加大了市場調(diào)整壓力，并成為影響目前A股走勢(shì)的重要因素。

    影響A股筑底的積極因素增強(qiáng)

    盡管目前A股市場仍處于筑底階段，短線震蕩在所難免，但影響A股未來走勢(shì)的一些積極因素正在不斷增強(qiáng)。

    一是目前A股估值已進(jìn)入歷史低位區(qū)間。例如，包括銀行和證券在內(nèi)的金融股出現(xiàn)了大比例破凈。從A股波動(dòng)趨勢(shì)上看，只有市場處于底部區(qū)間時(shí)才可能出現(xiàn)這樣的情況。這也從一個(gè)側(cè)面說明，以上證指數(shù)和上證50指數(shù)為主的A股指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間已不大。

    二是外資不斷進(jìn)入A股市場。近期，境外資金不斷流入A股市場。數(shù)據(jù)顯示，在上周五A股震蕩回落的背景下，北上資金延續(xù)凈流入趨勢(shì)，滬股通渠道實(shí)現(xiàn)凈買入18.59億元，深股通渠道實(shí)現(xiàn)凈買入9.48億元。這說明，目前A股處于估值低位區(qū)域，有望繼續(xù)吸引境外資金的持續(xù)流入。

    三是進(jìn)一步改革開放，將重塑我國經(jīng)濟(jì)，無疑會(huì)賦予我國經(jīng)濟(jì)新的增長韌性，為未來A股市場打開新的上升空間提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。

    所以，盡管A股仍處于震蕩筑底的過程中，但影響未來A股市場的積極因素正在不斷增強(qiáng)。

    在操作中，一方面控制倉位，遠(yuǎn)離質(zhì)押率高和邊緣化的個(gè)股。另一方面，要利用盤中震蕩機(jī)會(huì)積極調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，加大消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域的龍頭股配置力度。其中，可以積極跟蹤化妝品、乳業(yè)、啤酒、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)概念和光通信等品種。