低估值提升券商股配置價(jià)值 機(jī)構(gòu)兩路徑把握下半年行情

    ■本報(bào)記者 吳珊

    昨日，滬深兩市股指再現(xiàn)寬幅震蕩。滬指早盤低開直接跌破2800點(diǎn)，隨后有所企穩(wěn)，但受市場情緒明顯趨于悲觀拖累，滬指盤中再創(chuàng)新低。盤面上，各大行業(yè)概念板塊跌多漲少。

    有分析人士認(rèn)為，滬指快速下跌后目前進(jìn)入調(diào)整末期，基本到了市場的底部區(qū)域。目前的震蕩就是反復(fù)筑底的過程，但市場情緒未完全恢復(fù)，成交量也仍然是制約市場反彈的主要因素。與此同時(shí)，部分個(gè)股率先企穩(wěn)并連續(xù)上行，明顯表明個(gè)股短期超跌機(jī)會呈現(xiàn)。

    其中，券商股的大面積反彈引起市場廣泛關(guān)注。截至昨日收盤，券商板塊整體漲幅超過1%，34只券商股逆市上漲，方正證券漲幅居首，達(dá)到6.48%，寶碩股份緊隨其后，漲幅達(dá)到3.04%，南京證券和中國銀河等兩只個(gè)股漲幅也均超2%，分別為：2.58%、2.46%。

    資金流向方面，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，32只券商股實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入，合計(jì)大單資金凈流入51798.9萬元。其中，方正證券（13464.71萬元）、南京證券（8332.94萬元）、華泰證券（4994.15萬元）、海通證券（3244.86萬元）、國泰君安（2225.87萬元）、招商證券（2094.25萬元）、興業(yè)證券（2062.42萬元）、國金證券（1798.20萬元）、東方證券（1752.32萬元）、太平洋（1674.60萬元）、廣發(fā)證券（1066.64萬元）等11只個(gè)股大單資金凈流入均超1000萬元，上述11只個(gè)股合計(jì)大單資金凈流入4.27億元。

    對于此次券商股的反彈，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，經(jīng)過前期的調(diào)整，無論是基本面還是估值角度看，券商板塊都處于歷史低位；券商股行情向下空間有限，向上彈性較大，配置價(jià)值提升。

    數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，哈投股份（0.69倍）、寶碩股份（0.83倍）、海通證券（0.89倍）、東北證券（0.96倍）、國元證券（0.96倍）、東吳證券（0.99倍）等6只券商股最新市凈率均低于1倍，處于破凈狀態(tài)。中航證券指出，券商行業(yè)估值在歷史新低區(qū)間徘徊。券商板塊市凈率自今年2月份突破十年歷史底部以來，在3月份短暫回升后，4月份、5月份繼續(xù)下探，6月初板塊平均市凈率一度達(dá)到1.32倍。目前證券行業(yè)業(yè)績下行趨勢已有觸底跡象，板塊估值趨勢性下行空間已經(jīng)十分有限。

    海通證券也認(rèn)為，券商股在經(jīng)過了較長時(shí)間的調(diào)整后，處于估值底部，是配置的最佳時(shí)機(jī)。重點(diǎn)推薦業(yè)務(wù)布局全面，受益于新經(jīng)濟(jì)的龍頭券商：華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券。

    而著眼于券商板塊下半年投資機(jī)會，愛建證券表示，優(yōu)質(zhì)龍頭券商估值處于低位，且有望在轉(zhuǎn)型發(fā)展中提升市場份額，業(yè)績表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平，長期來看仍然具備較高配置價(jià)值，建議關(guān)注中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券。

    與此同時(shí)，東莞證券也指出，長期視角下，我國金融改革近年來加速推進(jìn)，券商行業(yè)所面臨的市場環(huán)境也發(fā)生著深刻的變化，行業(yè)轉(zhuǎn)型和分化進(jìn)程將進(jìn)一步加速。因此未來需要更加注重由下而上的投資思路。可以從兩條路徑去把握個(gè)股，一是把握頭部券商，從市場集中度提升的策略選擇未來能夠占據(jù)更大優(yōu)勢的大型綜合券商；二是把握在變化進(jìn)程中能夠在業(yè)務(wù)和組織上轉(zhuǎn)型取得突破的券商。推薦投資者關(guān)注中信證券、華泰證券、招商證券。