傳統(tǒng)旺季臨近 食品飲料修復行情引關注

    隨著春節(jié)傳統(tǒng)旺季臨近，市場對食品飲料板塊關注度開始升溫，古井貢酒、加加食品、絕味食品等個股表現(xiàn)活躍。分析指出，食品飲料行業(yè)整體依舊保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，龍頭公司業(yè)績?nèi)匀惶幵诜€(wěn)定增長區(qū)間，前期板塊估值回落明顯，安全邊際擴大，估值吸引力回升。

    盈利增速放緩

    行業(yè)最新動態(tài)方面，2018年11月全國白酒產(chǎn)量增速回正。數(shù)據(jù)顯示，2018年11月全國白酒產(chǎn)量86.8萬千升，同增2.4%；2018年1-11月全國白酒累計產(chǎn)量802.2萬千升，累計同增2.0%。

    啤酒淡季產(chǎn)量實現(xiàn)正增長。2018年11月全國啤酒產(chǎn)量189.1萬千升，同比上升1.9%；啤酒行業(yè)2018年1-11月累計產(chǎn)量3652.1萬千升，累計同比下降0.3%。

    從2018年三季報業(yè)績看，前三季度食品飲料行業(yè)終端需求下降，營業(yè)收入及歸屬母公司股東的凈利潤增長放緩。2018年前三季度食品飲料行業(yè)營業(yè)收入為4396.8億，同比增長13.7%，增速較去年同期下降2.5個百分點；歸屬母公司股東的凈利潤為513.4億元，同比增長23.7%，增速較去年同期下降4.4個百分點。

    對此，財富證券表示，近年來食品飲料行業(yè)增速穩(wěn)健，但未來市場不確定因素依然較多，行業(yè)也將面臨原材料上漲與終端消費需求下降的雙重壓力，部分子行業(yè)業(yè)績增速或?qū)Q擋。建議關注各細分子行業(yè)的龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)具備定價權優(yōu)勢，并能通過市占率提升來保證業(yè)績。

    白酒股顯長線價值

    經(jīng)歷2018年下半年的大幅調(diào)整，2019年食品飲料板塊中哪些細分領域具備投資機會？面對即將到來的傳統(tǒng)旺季，食品飲料板塊又該如何配置？

    招商證券表示，旺季臨近，關注修復行情。高端品板塊1月份進入春節(jié)備貨旺季：密切跟蹤企業(yè)2019年規(guī)劃及終端動銷，在春節(jié)旺季臨近及企業(yè)分化背景下，關注確定性品種的估值修復行情。當下建議優(yōu)選預期調(diào)整到位，盈利較好的品牌公司。

    渤海證券表示，隨著消費結構的多元化發(fā)展以及品牌優(yōu)勢日益凸顯，未來機遇與挑戰(zhàn)并存。白酒板塊目前估值已回落至相對低位，長期配置價值已現(xiàn)，建議優(yōu)選提前應對行業(yè)變化趨勢，品牌優(yōu)勢明顯的龍頭類個股。在大眾品方面，建議長期關注基礎消費品品牌化機遇，尋找各細分領域的成長龍頭，優(yōu)選調(diào)味板塊，此外建議關注保健品和休閑食品相關公司積極變化。

    國信證券表示，關注大眾品投資三主線。一是買入成長紅利：優(yōu)選賽道處于快速發(fā)展期，國內(nèi)人均消費、規(guī)?？臻g相比海外仍有較大空間，或者渠道滲透仍有潛力的行業(yè)，配置具有較強發(fā)展壁壘、模式覆蓋性高、能依靠內(nèi)生增長支撐中長期發(fā)展持續(xù)性、吃透行業(yè)高增空間的公司，重點推薦保健品、休閑食品等。二是買入規(guī)模紅利。重點關注調(diào)味品、速凍食品、乳制品、烘焙食品、保健品等；三是買入定價紅利。關注調(diào)味品、烘焙食品及結構升級持續(xù)的啤酒行業(yè)。