眾機(jī)構(gòu)調(diào)研11家醫(yī)藥上市公司 看好五大細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會

    本報記者 張穎

    近日，全球資本市場劇烈震蕩，A股市場也隨之跌宕起伏。在多重不確定因素疊加影響下，資金趨向?qū)ふ冶茱L(fēng)港，而醫(yī)藥生物行業(yè)由于與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度關(guān)聯(lián)度較小、較強(qiáng)的業(yè)績增長確定性具有較好的防御性。近期，該行業(yè)不但受到資金青睞更是成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的主要對象。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，3月份以來的10個交易日中，共有94家公司接待包括基金公司、證券公司、陽光私募、海外機(jī)構(gòu)、保險公司等在內(nèi)的五類機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)共有11家公司被機(jī)構(gòu)走訪、調(diào)研，被調(diào)研公司家數(shù)居申萬一級行業(yè)前列。

    從參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，上述11家醫(yī)藥上市公司中，有7家公司被10家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中，普洛藥業(yè)、理邦儀器、海普瑞和振東制藥4家公司接待參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)均在50家以上，分別為：78家、64家、58家和54家。值得關(guān)注的是，普洛藥業(yè)、海普瑞和奧賽康等3家公司，不但被國內(nèi)眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研，同時受到海外機(jī)構(gòu)關(guān)注。

    在醫(yī)藥生物318家上市公司中，為何機(jī)構(gòu)此時調(diào)研這11家公司呢？

    記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)、低價、中小創(chuàng)公司成為機(jī)構(gòu)調(diào)研對象的主要特征。

    首先，上述11家公司中，有10家公司屬于中小創(chuàng)公司，其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司各有5家。

    其次，從業(yè)績來看，上述11家公司中，5家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)喜公告，其中振東制藥預(yù)計凈利潤同比增幅超200%。

    第三，股價相對較低。截至3月13日收盤，全部A股均價為17.35元，上述11只個股中，最新收盤價低于均價的個股達(dá)到8只。振東制藥股價最低，最新收盤價為5.01元。

    從申萬二級的細(xì)分行業(yè)看，上述11家公司中，5家屬于化學(xué)制藥子行業(yè)，3家屬于醫(yī)療器械行業(yè)。

    對此，渤海證券表示，目前醫(yī)藥行業(yè)中，應(yīng)該重點關(guān)注科技屬性強(qiáng)的高端醫(yī)療器械和生物制品。年后科技板塊估值增長過快，醫(yī)藥板塊性價比凸顯，并且高端醫(yī)療器械和生物制品的高科技屬性，使之享有估值和業(yè)績的增長。結(jié)合當(dāng)下應(yīng)在逢低布局醫(yī)藥核心資產(chǎn)的同時，關(guān)注醫(yī)療行業(yè)的“高科技”子領(lǐng)域。在藥品降價的大邏輯下，創(chuàng)新依舊是行業(yè)永恒的主題。

    “隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，醫(yī)藥板塊回調(diào)，或許是上車的好機(jī)會。”招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理李佳存認(rèn)為，醫(yī)藥板塊中長期的成長邏輯尚在，疫情結(jié)束后國家大概率會加大醫(yī)療衛(wèi)生的支出，構(gòu)成中長期利好。

    李佳存表示，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、血制品、藥店、醫(yī)療服務(wù)和部分醫(yī)療器械等五大細(xì)分領(lǐng)域。一是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。藥品的盈利模式已發(fā)生根本改變，過去仿制藥高毛利，但隨著醫(yī)藥政策的落實和商業(yè)模式的改變，創(chuàng)新藥景氣度將不斷提升。創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)出新藥后，基本都是消費者自費買單，即使降價納入醫(yī)保目錄也大概率可以實現(xiàn)以價換量；二是血制品。此次新冠肺炎疫情使需求大大提升，在重患治療過程中發(fā)揮了積極作用，生產(chǎn)廠家?guī)齑嫫毡榭焖傧陆?，對短期業(yè)績預(yù)計有較為明顯的提升。三是藥店。“醫(yī)藥分家”是大勢所趨，未來處方藥將逐漸從醫(yī)院流向藥店。目前國內(nèi)藥店市場集中度較低，國內(nèi)前六大藥店的集中度僅20%，而日本和美國前三大零售連鎖藥房合計集中度達(dá)到50%、80%以上。未來5-10年，國內(nèi)的藥店市場份額會不斷提升。四是醫(yī)療服務(wù)。不斷降低藥品的占比與提升醫(yī)療服務(wù)的比例，結(jié)構(gòu)上來看，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)將受益；五是部分醫(yī)療器械。醫(yī)療器械具有消費品屬性，不受控費降價的影響。