投資者跑步入場(chǎng)開(kāi)戶(hù)數(shù)量環(huán)比暴增111.21%！滬指穩(wěn)步攀升！四因素佐證反彈在路上...

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 徐一鳴

    近期，在數(shù)字貨幣、特高壓、充電樁等市場(chǎng)題材輪番表現(xiàn)下，A股走出小幅上漲的態(tài)勢(shì)，截至4月17日，滬指報(bào)收2838點(diǎn)，創(chuàng)下一個(gè)月以來(lái)的新高，接下來(lái)A股該怎么走？

    記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，目前有四大利好因素支撐A股后市走向企穩(wěn)反彈。

    一是，場(chǎng)內(nèi)資金正跑步入場(chǎng)。中國(guó)結(jié)算官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，3月份證券市場(chǎng)合計(jì)新增投資者189.12萬(wàn)，較2月份的89.54萬(wàn)戶(hù)環(huán)比增加111.21%，新增數(shù)量創(chuàng)出2019年4月以來(lái)新高。截至3月底，投資者總數(shù)已達(dá)到1.63億人次。

    中國(guó)結(jié)算官網(wǎng)數(shù)據(jù)：

    中信證券認(rèn)為，疫情影響下居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄增加，而低利率環(huán)境下儲(chǔ)蓄尋找出口的過(guò)程中，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力明顯提升。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的方向沒(méi)有改變，過(guò)去十年是我國(guó)樓市的“黃金十年”，大量的居民儲(chǔ)蓄通過(guò)銀行按揭貸款的形式進(jìn)入樓市，隨著國(guó)內(nèi)政策繼續(xù)保持房住不炒的原則，導(dǎo)致二手房成交量下降，而爆款基金頻出表明居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的跡象非常明顯。”

    二是外資加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資比例。

    繼摩根士丹利華鑫證券、高盛高華先后收到證監(jiān)會(huì)同意批復(fù)外資控股之后，4月14日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)瑞信方正證券有限責(zé)任公司變更控股股東的批復(fù)》，正式做出同意批復(fù)。此次增資完成后，瑞士信貸銀行持股比例由此前的33.3%提升至51%，成為瑞信方正實(shí)際控制人。此外，伴隨著近年來(lái)明晟指數(shù)、富時(shí)羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)先后擴(kuò)容納入A股，我國(guó)金融政策的不斷對(duì)外開(kāi)放將利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。

    三是國(guó)內(nèi)穩(wěn)健政策持續(xù)加持。

    無(wú)論是4月9日中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見(jiàn)》，還是4月15日央行發(fā)布開(kāi)展1000億元MLF操作等，都為經(jīng)濟(jì)基本面帶來(lái)長(zhǎng)期的改善預(yù)期，有利于提振我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，從而提高A股配置價(jià)值。市場(chǎng)人士表示，利好政策出臺(tái)意在為A股托底。

    四是處于全球價(jià)值洼地。

    截至4月17日，A股估值僅為16.39倍，上證50指數(shù)的估值為8.48倍。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，與外圍主要市場(chǎng)估值相比具有很高的安全邊際且投資價(jià)值凸顯。事實(shí)上，從我國(guó)近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，在政策的有力支持下，供給端企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)，現(xiàn)金流壓力明顯緩解，有助于證券市場(chǎng)的估值修復(fù)。

    值得關(guān)注的是，4月17日，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英表示，未來(lái)中國(guó)的市場(chǎng)以及人民幣資產(chǎn)對(duì)境外資金仍然會(huì)有比較強(qiáng)的吸引力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是有非常大的潛力。而且國(guó)內(nèi)疫情防控取得了積極進(jìn)展，在促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也會(huì)發(fā)揮很大的作用。

    后市投資策略方面，中信證券進(jìn)一步指出，A股二季度的上漲料已開(kāi)啟，建議關(guān)注三條投資主線(xiàn)。首先，密切關(guān)注政策后續(xù)催化下，前期相對(duì)滯漲的基建板塊。其次，從科技板塊龍頭中尋找彈性，重點(diǎn)關(guān)注5G、云計(jì)算、新能源車(chē)等主線(xiàn)。最后，堅(jiān)持以海外業(yè)務(wù)收入占比低、上游供應(yīng)鏈、原材料不依賴(lài)于進(jìn)口、全年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)組合為底倉(cāng)。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)、張穎、吳珊）