四大邏輯支撐 213億元大單涌入券商板塊

    本報(bào)見習(xí)記者 任世碧

    進(jìn)入7月份，滬深兩市股指呈現(xiàn)集體上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)投資情緒逐步上升，場(chǎng)外各路資金紛紛涌入A股搶籌，推動(dòng)滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)集體創(chuàng)年內(nèi)新高，7月2日、7月3日連續(xù)兩日成交額破萬(wàn)億元。在此背景下，券商板塊可以說“一飛沖天”，7月份以來(lái)的3個(gè)交易日該板塊累計(jì)上漲17.63%，讓股民不禁感嘆牛市的味道又回來(lái)了。

圖為：券商板塊日k線圖

    對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“券商股被稱為行情的‘風(fēng)向標(biāo)’，一般在行情啟動(dòng)時(shí)表現(xiàn)，因此在大盤探底和筑底過程中券商表現(xiàn)較為低迷，要堅(jiān)定的持有券商股，因?yàn)樾星橐坏﹩?dòng)，券商股是不會(huì)缺席的。下半年A股市場(chǎng)將走出全面牛市：一方面在疫情控制住后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了穩(wěn)健回升，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)加速；經(jīng)濟(jì)面回升會(huì)給上市公司帶來(lái)更好的盈利修復(fù)。其次，基金銷售火爆的局面下半年依然會(huì)再次出現(xiàn)，這將是股市上升的重要資金來(lái)源，萬(wàn)億元基金入市已成為A股重要的力量支撐。”

    “近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)似乎正在重演2013年至2015年上半年的走勢(shì)。曾記得，在2013年至2014年三季度，上證綜指也是低位震蕩，在2000點(diǎn)反復(fù)拉鋸。但相對(duì)應(yīng)的是，創(chuàng)業(yè)板指則是出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)拉升的態(tài)勢(shì)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)超額收益率。但到了2014年四季度，券商股等低估值品種迅速拉升，上證綜指迅速進(jìn)入主升浪。在2019年至2020年二季度之間，創(chuàng)業(yè)板指反復(fù)強(qiáng)勢(shì)，從1200點(diǎn)一路揚(yáng)升至目前的2400點(diǎn)。上證綜指則是在3000點(diǎn)以下反復(fù)拉鋸震蕩。但在今年三季度開始的7月份，證券市場(chǎng)的畫風(fēng)突然轉(zhuǎn)變，一直低眉順眼的券商股出現(xiàn)放量拉升的態(tài)勢(shì)，上證綜指也迅速放量回升，持續(xù)拉出長(zhǎng)陽(yáng)K線。由此看來(lái)，無(wú)論是2014年，還是當(dāng)前，市場(chǎng)各路資本涌向低估值、低價(jià)位、高股息率的品種掃貨，包括A股風(fēng)向標(biāo)的證券股，目的均為填平估值洼地。”金百臨咨詢首席分析師秦洪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    分析人士普遍認(rèn)為，有“牛市旗手”之稱的券商股此輪大漲主要受到四大邏輯支撐：

    首先，政策大力支持。今年4月末創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，5月改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制寫進(jìn)政府工作報(bào)告中，同時(shí)上交所回應(yīng)適時(shí)研究推出單次T+0，以創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革為主旋律，發(fā)行、上市、交易、退市制度改革將同步推進(jìn)。

    東方證券行業(yè)策略分析師唐子佩表示，隨著下半年市場(chǎng)行情與賺錢效應(yīng)的持續(xù)好轉(zhuǎn)與以注冊(cè)制改革為代表的政策紅利的持續(xù)催化之下，券商業(yè)績(jī)有望超預(yù)期增長(zhǎng)。

    其次，估值處歷史低位。光大證券首席策略分析師王一峰表示，進(jìn)入2020年以來(lái)，資本市場(chǎng)改革進(jìn)入加速階段，政策利好集中釋放，券商板塊優(yōu)先受益，券商行業(yè)迎來(lái)“反轉(zhuǎn)”，券商板塊估值處在歷史低位，具有戰(zhàn)略性配置價(jià)值。

    再次，券商板塊盈利能力逐步回升。統(tǒng)計(jì)顯示，上市券商5月份單月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%，今年前5個(gè)月凈利潤(rùn)累計(jì)同比增長(zhǎng)17%，營(yíng)收累計(jì)同比增長(zhǎng)18%。申萬(wàn)宏源證券在最新研報(bào)中指出，今年上半年A股市場(chǎng)活躍度維持較好，預(yù)計(jì)上半年行業(yè)凈利潤(rùn)有望轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，全年增速有望保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。

    第四，券商基本面持續(xù)向好，從而推動(dòng)提升估值水平。粵開證券表示，新三板精選層7月1日開始公開發(fā)行，利好券商投行業(yè)務(wù)。2020年上半年市場(chǎng)交易額同比上升，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入有望繼續(xù)增長(zhǎng)。另外，近期股市交投回暖，2020上半年A股日均交易額7580億元，同比增長(zhǎng)29%；截至7月2日，兩融余額11903億元，創(chuàng)下2020年以來(lái)新高。在政策和市場(chǎng)共同作用下，券商基本面持續(xù)向好，目前板塊市凈率1.6倍，處于歷史估值14%分位點(diǎn)，未來(lái)還有上升空間。

    在多重利好的共振下，近日市場(chǎng)多路資金紛紛涌入券商板塊布局?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月份以來(lái)的3個(gè)交易日里，券商板塊整體呈現(xiàn)大單資金青睞，達(dá)到213.58億元。其中，中信證券、中泰證券、海通證券、申萬(wàn)宏源、華泰證券等5只券商股期間均受到10億元以上大單資金搶籌，包括中銀證券、太平洋和中國(guó)銀河等在內(nèi)的11只券商股近3日累計(jì)大單資金凈流入也均逾5億元。

    除短期資金青睞券商股之外，融資客也紛紛入場(chǎng)布局券商股。記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月份以來(lái)截至7月2日，有42只券商股實(shí)現(xiàn)融資凈買入，合計(jì)融資凈買入額81.20億元。包括中信證券、光大證券、東方財(cái)富和南京證券等在內(nèi)的24只券商股期間累計(jì)融資凈買入額均逾1億元，后市表現(xiàn)值得關(guān)注。

    表：月內(nèi)實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入超過1億元的券商股

制表：任世碧

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng)）