三因素致A股沖高回落 私募稱震蕩將持續(xù)或可擇機進(jìn)場

    本報記者 趙子強

    8月11日，滬深兩市股指呈現(xiàn)沖高震蕩回落態(tài)勢，滬指在權(quán)重股帶動下一度突破3400點整數(shù)關(guān)口，尾盤則出現(xiàn)明顯的探底回落，兩市成交額保持在1萬億元以上。

    截至收盤，上證指數(shù)報3340.29點，跌幅為1.15%，深證成指報13466.27點，跌幅為1.40%，創(chuàng)業(yè)板指報2688.70點，跌幅為1.70%，科創(chuàng)50報1491.84點，跌幅為2.85%，兩市成交額合計達(dá)11346.1億元，較周一略有縮減。

    盤面上，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，有三類行業(yè)上漲，占比10.71%，食品飲料（0.58%）、農(nóng)林牧漁（0.31%）、銀行（0.29%）等漲幅居前3名；個股方面，有656只個股上漲，上漲股占比16.80%。

    對于周二以權(quán)重股為主導(dǎo)的沖高回落走勢，各機構(gòu)和私募認(rèn)為主要由三方面原因促成：1.持續(xù)性熱點缺失；2.3400點心理壓力猶存；3.券商為代表的高貝塔行業(yè)出現(xiàn)回落。

    貝塔系數(shù)是量度股票投資系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)。貝塔值越高，意味著股票相對于業(yè)績評價基準(zhǔn)的波動性越大。接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，目前短期市場情緒趨于謹(jǐn)慎，因此資金抱團流入估值較低的銀行、地產(chǎn)板塊，導(dǎo)致周二上午出現(xiàn)了銀行、地產(chǎn)帶動指數(shù)上漲的情況。但午后以券商為代表的高貝塔行業(yè)出現(xiàn)了大幅的回撤，進(jìn)一步影響了市場的情緒，個股殺跌現(xiàn)象嚴(yán)重。

    盤面上，胡泊認(rèn)為，一方面3400點的壓力確實存在，另一方面之前帶動市場上漲的科技、消費、軍工、券商等都已經(jīng)有了較大的漲幅，估值也處于階段性相對高位。因此，在市場情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎的情況下，會出現(xiàn)大幅回調(diào)的自然現(xiàn)象，從而拖累大盤。

    “盤面上看近期權(quán)重股支撐指數(shù)，中小盤股票持續(xù)下跌，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)4天陰線，個股漲少跌多。即使有持續(xù)的題材也是以往炒的比較熱的股票，在沒有新熱點的情況下，老熱點支撐不了指數(shù)上漲。同時，周一數(shù)據(jù)顯示上半年銀行業(yè)整體凈利降9.4%，然后周二銀行開始帶著金融上漲，那么跟風(fēng)盤肯定會少并且會有長期投資者進(jìn)行短期減持，所以造成周二下午飛流直下的走勢。”軒鐸資管總經(jīng)理肖默向《證券日報》記者表達(dá)了如是觀點。

    對于A股后市的表現(xiàn)，國泰君安證券表示震蕩有望延續(xù)，邏輯在于以下三方面：1.盈利角度，當(dāng)前經(jīng)濟逐步改善，企業(yè)盈利持續(xù)回升，隨著半年報密集披露期來臨，盈利對市場支撐將增強；2.風(fēng)險偏好角度，近期中美關(guān)系的不確定性增加，但中長期中美的風(fēng)險評價在下降；3.無風(fēng)險利率角度，長期利率回落預(yù)期難改，居民存款充裕，無風(fēng)險利率下行帶來增量資金的邏輯仍在。

    操作層面，肖默建議投資者短期以觀望為主，在局面不明朗的情況下，操作難度增加，預(yù)計還會震蕩幾天，畢竟恐慌盤還沒出現(xiàn)，等出現(xiàn)恐慌盤擇機進(jìn)場不晚。

    表：周二申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）