大金融板塊發(fā)力 滬指逼近前期高點(diǎn)

    周一，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)，券商股一馬當(dāng)先，帶動(dòng)滬指站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并逼近7月高點(diǎn)3458點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3438.80點(diǎn)，上漲2.34%；深證成指報(bào)13742.23點(diǎn)，上漲1.88%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2696.39點(diǎn)，上漲1.04%。

    盤面上，除了券商板塊帶頭上攻以外，銀行、保險(xiǎn)、軍工等板塊也漲幅居前。多家機(jī)構(gòu)表示，后市看好順周期板塊的投資價(jià)值。

    市場(chǎng)迎多重政策利好

    昨日非銀金融板塊整體上漲4.68%，漲幅位居申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)首位。具體來(lái)看，券商板塊中，招商證券、國(guó)聯(lián)證券、中銀證券等漲停；國(guó)金證券、第一創(chuàng)業(yè)等漲逾6%。

    銀行板塊中，成都銀行漲停，長(zhǎng)沙銀行、杭州銀行等漲逾6%。保險(xiǎn)板塊中，中國(guó)人壽漲停，中國(guó)人保、中國(guó)太保等漲逾5%。

    市場(chǎng)人士分析，昨日大金融板塊集中爆發(fā)、市場(chǎng)大幅上漲，主要受到多方面利好因素共同催化。

    一是央行呵護(hù)流動(dòng)性，昨日央行超量續(xù)作MLF，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂消解；二是銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前撰文指出，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，引導(dǎo)理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等為資本市場(chǎng)增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，將對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期利好；三是8月14日證監(jiān)會(huì)明確了證券公司在第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)展業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)范，有利于券商延展客戶來(lái)源。

    廣發(fā)證券非銀金融分析師陳福認(rèn)為，拓展第三方渠道有望增強(qiáng)證券公司獲客能力，建議投資者持續(xù)關(guān)注背靠頭部金控集團(tuán)、銀證業(yè)務(wù)有望協(xié)同的證券公司。一些與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存在股權(quán)關(guān)系的券商也有望受益。

    券商股還有上漲空間嗎

    自7月以來(lái)，券商板塊以24.37%的漲幅排在行業(yè)第三，僅次于軍工板塊和休閑服務(wù)板塊。經(jīng)過(guò)大幅上漲后，券商板塊雖經(jīng)歷過(guò)多次調(diào)整，但估值依舊不低。截至8月17日收盤，券商板塊靜態(tài)PB估值中樞上升至2.03倍，處于歷史較高水平。目前投資者較為關(guān)心的問(wèn)題是，券商板塊后續(xù)還有沒(méi)有上漲空間？

    華創(chuàng)證券非銀研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)歷史對(duì)比測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)A股成交額破萬(wàn)億元時(shí)，券商板塊PB估值低于2倍以下的情況只占14.6%，且歷史底線是1.7倍；券商板塊PB處于2至3倍之間的占比為25%，上限值為5.25倍。在當(dāng)前滬深兩市持續(xù)破萬(wàn)億元的成交額支撐下，券商股尚未被高估，且正反饋一旦形成，有望打開(kāi)后市上漲空間。

    安信證券非銀分析師張經(jīng)緯、蔣中煜表示，當(dāng)前券商股迎來(lái)三大邊際改善：業(yè)務(wù)增量空間打開(kāi)、低利率加杠桿、政策利好支持。后市應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的行情變量是兩融余額及其占流通市值之比的變化。

    順周期板塊備受看好

    隨著券商、銀行、保險(xiǎn)板塊大漲，市場(chǎng)也開(kāi)始越來(lái)越關(guān)注順周期板塊。多家券商研報(bào)認(rèn)為，A股向上趨勢(shì)不變，下一輪上漲漸行漸近，配置上力推順周期板塊。

    招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處在2019年1月以來(lái)的上行周期中，市場(chǎng)將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯。以金融、建筑、建材為代表的順周期低估值板塊，汽車、家居等可選消費(fèi)，消費(fèi)電子和以電動(dòng)智能汽車為代表的科技領(lǐng)域，均是重點(diǎn)調(diào)倉(cāng)布局的方向。

    開(kāi)源證券策略分析師牟一凌團(tuán)隊(duì)推薦4條主線：低估值+順周期的大金融；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，商品價(jià)格有望繼續(xù)上行、行業(yè)景氣有支撐的化工、煤炭、有色；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，股價(jià)彈性與行情持續(xù)性兼?zhèn)涞慕ú?、工程機(jī)械、建筑；消費(fèi)方面可適當(dāng)布局家電和汽車。