周期股受關注 機構調研PTA雙雄

    證券時報記者 李曼寧

    上周（11月9日至13日），大盤高開低走，滬指周跌0.06%，收于3310.10點。機構調研熱度亦出現(xiàn)回落，上周約有109家公司披露投資者關系記錄，環(huán)比減少84家。

    上周市場風格有所分化，多個板塊輪番表現(xiàn)，其中，化工、鋼鐵、采掘等周期板塊一周漲幅居前。周內獲調研股中，漲幅排名前三的河鋼資源、永興材料、恒逸石化也均來自周期行業(yè)，3家公司周漲幅分別達29.74%、15.27%、12.64%。

    分行業(yè)看，電子、醫(yī)藥生物、機械設備和化工行業(yè)最受機構關注，分別有15家、14家、13家和11家公司收獲調研。此外，有色金屬、采掘、鋼鐵板塊亦有公司獲得青睞。整體來看，機構對周期股的關注度正在提升，科技股調研則出現(xiàn)降溫。

    從個股熱度看，周內機構扎堆調研現(xiàn)象減少，人氣最旺的弘亞數控雖匯聚了70家機構，但也不復前幾周動輒百家機構調研公司的熱鬧景象。

    值得關注的是，上周，多家機構于11月10日下午，“前后腳”調研了PTA（精對苯二甲酸）行業(yè)龍頭企業(yè)榮盛石化和恒逸石化。在兩家公司的會議記錄中，上投摩根、星石投資、華富基金、興全基金等多家機構的調研人員名單重合。此外，恒逸石化還收獲了睿遠基金的調研。

    PTA是原油的終端石化產品之一，也是聚酯等化工品的前端產品，為重要的大宗有機原料。榮盛石化和恒逸石化通過多年發(fā)展，不斷延伸產業(yè)鏈，進行石化、化纖產業(yè)鏈一體化布局，并且各自投入的民營煉化項目均已陸續(xù)投產。

    其中，榮盛石化于11月2日晚間公告，公司控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山綠色石化基地投資建設的“4000萬噸/年煉化一體化項目”一期工程自投產以來各裝置生產進展順利，開工負荷穩(wěn)步提升，盈利能力逐步增強。目前二期工程也已完成工程建設、設備安裝調試等前期工作，相關裝置已具備投運條件。公司現(xiàn)根據實際進展情況已于11月1日將二期工程第一批裝置（常減壓及相關公用工程裝置等）投入運行。

    調研中，兩家公司主要介紹了對相關行業(yè)的趨勢判斷。就PTA未來行情，榮盛石化表示，PTA行業(yè)過剩局面目前得到有效改善，在經過多年的產能出清，新增產能增長很少，實際開工率長期維持較高水平。受下游聚酯需求的穩(wěn)定增長和上游原油價格的有力支撐，PTA產品盈利能力有望持續(xù)向好。公司還透露，將根據具體情況適度對PTA和高端化的聚酯項目進行擴產以提高市場占有率。

    此外，恒逸石化談到了對聚酯長絲的宏觀理解。公司認為，中國聚酯長絲產能已占全球70%以上，產能產量越大，現(xiàn)金流越有保證；隨著未來兩年前五名市場集中度的提高，聚酯產品的銷售價格和上游原料成本變動關聯(lián)系數有望下降，聚酯平穩(wěn)波動不僅可以創(chuàng)造效益，下游客戶也更能接受；未來行業(yè)供給端有望優(yōu)化，一旦行業(yè)產能出清，行業(yè)將會經歷從原來的量大到質優(yōu)的二次發(fā)展過程，率先布局市場、產能領先、成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將更能受益。

    最新業(yè)績表現(xiàn)看，兩家公司均表現(xiàn)較好。今年前三季度，榮盛石化歸母凈利同比增長約206%，恒逸石化歸母凈利同比增長約38%。