美元攜手美債收益率走低 回流新興市場資金激增

    ◎記者 范子萌○編輯 陳羽

    全球資金流入新興市場國家出現(xiàn)回暖態(tài)勢。國際金融協(xié)會（IIF）近日發(fā)布的全球資金流向報告顯示，4月份，新興市場國家流入資金激增至455億美元，一改此前疲弱態(tài)勢，為今年1月以來的最大月度資金流入。

    中國債券市場作為全球金融體系的重要支柱，見證了外資不斷流入。中央結(jié)算公司昨日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額為32219.45億元，環(huán)比增加648.69億元，一舉逆轉(zhuǎn)了3月境外機(jī)構(gòu)投資者減持人民幣債券的態(tài)勢。

    美元攜手美債收益率雙雙走低，是促成這些逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元指數(shù)和美債收益率后續(xù)還將弱勢調(diào)整，新興經(jīng)濟(jì)體仍會迎來國際資本涌入，外資將持續(xù)穩(wěn)步增持人民幣債券。

    美元和長端美債收益率的走勢，與全球資金流向此消彼長。

    今年2、3月份，美元與10年期美債收益率強(qiáng)勢攀升，流向新興市場國家的資金規(guī)模持續(xù)縮減。IIF數(shù)據(jù)顯示，流向新興市場國家的資金規(guī)模在今年3月“斷崖式”下滑，由312億美元大幅回落至101億美元。

    受此波及，外資買入中國債券的熱情也明顯降溫。以中央結(jié)算公司和上海清算所兩個口徑合計，境外機(jī)構(gòu)3月份減持了約90億元人民幣債券，結(jié)束了此前的連番增持之勢。

    最近，美元與長端美債收益率雙雙回落，外資加碼新興市場國家的熱情重被點燃。

    4月份回流新興市場的455億美元，主要流向債券市場。細(xì)分來看，資金流入新興市場國家股票市場的有142億美元，其中135億美元流入中國股市；流入債券市場的有312億美元，其中48億美元流向中國債市，流入其他新興市場國家債市的資金達(dá)264億美元，為去年11月以來最高水平。

    國際環(huán)境錯綜復(fù)雜，國際投資者對于資產(chǎn)配置的選擇，不單停留在收益率層面。嘉盛集團(tuán)資深分析師喬·佩里表示，人民幣及人民幣債券的“定力”是全球投資者作出投資決策的關(guān)鍵因素。

    “目前，由于通脹預(yù)期飆升、債券發(fā)行不斷增加，而且人們擔(dān)心美聯(lián)儲宣布縮減購債規(guī)模將引發(fā)債券市場拋售，全球債市看跌情緒彌漫。”喬·佩里稱，同一時段，人民幣匯率保持強(qiáng)勢，且人民幣債券和美債之間相關(guān)性較弱，對國際投資者的吸引力凸顯。

    截至5月10日16：30收盤，在岸人民幣對美元匯率報6.4173，較上一交易日漲416個基點，創(chuàng)2018年6月以來新高。離岸人民幣對美元匯率報6.4145，為近3個月以來最高。另一邊，美元指數(shù)日內(nèi)最低觸及90.1，較此前的93上方已大幅回落。10年期美債收益率也掉落至1.6%下方，報1.581%。上周五晚間，美國4月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，顯著低于市場預(yù)期，牽動美元指數(shù)和美債收益率接連破位。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場對于美聯(lián)儲緊縮的預(yù)期繼續(xù)降溫，預(yù)計美元指數(shù)和美債收益率近期仍將弱勢調(diào)整，而新興市場經(jīng)濟(jì)體仍將面臨國際資本涌入。

    “當(dāng)前是全球金融周期上升的開始階段，即便后續(xù)美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策，新興市場經(jīng)濟(jì)體仍將處于經(jīng)濟(jì)基本面改善、價格水平上升和國際資本持續(xù)流入的環(huán)境。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示。