券商密集看多 科技股逆市上漲 成長股中長期布局黃金期到來？

    6月15日，端午節(jié)后開盤首日，A股三大股指紛紛回調(diào)。

    截至收盤，三大指數(shù)悉數(shù)下跌。滬指跌0.92%；深成指跌0.86%；創(chuàng)指跌1.1%。

    不過，科創(chuàng)50指數(shù)卻逆市上漲0.83%，盤中一度大漲逾2%。同時，科技主題也一馬當(dāng)先，當(dāng)天申萬28個一級行業(yè)指數(shù)中，電子行業(yè)以1%逆市領(lǐng)漲，而當(dāng)天有25個一級行業(yè)指數(shù)下跌。

    事實上，截至6月15日，科創(chuàng)50指數(shù)自3月16日以來已上漲18.38%。而在A股回暖的最近一個月（5月15日-6月15日），科創(chuàng)50指數(shù)以11.35%的漲幅遠(yuǎn)超同期滬指1.90%、深成指3.27%、創(chuàng)指7.53%。

    而科技成長股近一個月的表現(xiàn)在行業(yè)指數(shù)中也名列前茅。最近一個月（5月15日-6月15日），申萬一級行業(yè)指數(shù)中，計算機(jī)漲9.12%、電子漲8.08%、通信漲7.41%。

    近期券商研報集體看多科技為代表的成長股，成長股是中長線布局的方向。

    不少機(jī)構(gòu)最近提示了科技和成長股的機(jī)會，其中，開板滿兩年的科創(chuàng)板成為備受關(guān)注的焦點。視覺中國

    券商集體看多科技和成長

    梳理最近的研報可見，不少機(jī)構(gòu)最近提示了科技和成長股的機(jī)會，其中，開板滿兩年的科創(chuàng)板成為備受關(guān)注的焦點。

    “科創(chuàng)板，牛市已來，剛剛開始，目前是戰(zhàn)略布局期。”浙商證券指出。

    站在當(dāng)前，市場關(guān)注科創(chuàng)板后續(xù)空間如何？

    浙商證券明確指出：“當(dāng)前科創(chuàng)板仍是底部的底部。”

    浙商證券進(jìn)一步表示，“本輪始于2018年Q4的牛市仍在途中，科創(chuàng)板是牛市續(xù)航的發(fā)動機(jī)，當(dāng)前是新階段的底部區(qū)域，結(jié)構(gòu)上，成長見底，白馬分化，券商是風(fēng)向標(biāo)。”

    “展望未來1-2月，指數(shù)震蕩，應(yīng)優(yōu)化持倉，加大科創(chuàng)板配置。”浙商證券建議。

    值得一提的是，增量資金正在進(jìn)入科創(chuàng)板。

    天風(fēng)證券分析師徐彪指出，公募基金與外資的增量資金持續(xù)增配科創(chuàng)板。

    徐彪表示，不管從公募基金持倉科創(chuàng)板的總市值還是持倉占比來看，都呈現(xiàn)出持續(xù)提升趨勢，這也反映出增量資金對科創(chuàng)板較強(qiáng)的偏好。

    徐彪的研究顯示，自2019年Q3科創(chuàng)板開市以來，主動權(quán)益類基金持倉科創(chuàng)板個股市值從2019Q3的9.05億上升至2021Q1的553.1億元，增幅達(dá)到6044%。而從持倉基金數(shù)量來看，更多的資金選擇配置科創(chuàng)板。持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量從2019Q3的48只上升至2021Q1的666只，選擇配置科創(chuàng)板的基金數(shù)量擴(kuò)大至10倍以上，越來越多的主動權(quán)益類基金選擇參與科創(chuàng)板投資。

    外資也在加速增配科創(chuàng)板。

    2月19日晚，富時羅素宣布將除復(fù)旦張江之外的11只個股納入富時GEIS指數(shù)后，海外增量資金進(jìn)一步配置科創(chuàng)板。隨后在5月11日，又有5只科創(chuàng)板個股被納入MSCI指數(shù)。比較顯著的是，無論是外資持股數(shù)量的變動，還是外資持股占流通市值比例的變動，被納入富時指數(shù)和MSCI指數(shù)的科創(chuàng)板個股均受到外資的增持。

    而國盛證券也認(rèn)為，科創(chuàng)板是戰(zhàn)勝“內(nèi)卷”的最強(qiáng)主線?？萍碱}材前期調(diào)整充分，現(xiàn)在安全邊際仍在。

    不少券商認(rèn)為，從中長期來看，目前是中長期布局科技題材的時機(jī)。

    中信建投證券指出，當(dāng)下計算機(jī)等成長板塊占優(yōu)，并具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性。

    而國泰君安證券建議，行業(yè)配置上，“券商打頭，成長接力”。建議科技成長配置新能源車、電子、計算機(jī)、軍工、醫(yī)藥。

    興業(yè)證券認(rèn)為，“成長風(fēng)格將是超額收益的主要來源”。

    在行業(yè)配置上，興業(yè)證券強(qiáng)調(diào)，“收獲周期，布局成長”，成長仍是當(dāng)前主要進(jìn)攻方向。比如，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)），萬物互聯(lián)，以鴻蒙為代表的中國國產(chǎn)操作系統(tǒng)與智能終端手機(jī)、汽車等相互鏈接，孕育的機(jī)會值得重點關(guān)注。如：計算機(jī)、通信、電子等。

    中金公司下半年對中國市場觀點整體中性、結(jié)構(gòu)樂觀，建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長”。

    成長股中長期布局機(jī)遇降臨

    近期成長股一馬當(dāng)先，帶領(lǐng)5月以來的A股走出一波快速上漲行情。超跌后的反彈，以及看好成長個股的前景，是科技成長股這一輪上漲的主因。

    目前從市場表現(xiàn)來看，科技為代表的成長股已經(jīng)萌動，行情能持續(xù)多久？

    中信證券認(rèn)為，短期來看，6月市場主導(dǎo)力量仍是存量資金的頻繁調(diào)倉。增量資金并未大幅入場，機(jī)構(gòu)端資金流入緩慢，短期來看，要把握的是市場輪動下的機(jī)遇。

    但是，站在中長期，科技等為代表的成長股值得中長期布局。

    “成長制造依然是中期領(lǐng)漲主線。”中信證券指出。

    中信證券給出的原因是：首先，經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)，流動性預(yù)期修復(fù)的宏觀環(huán)境更有利于市場凝聚成長共識。

    其次，產(chǎn)業(yè)空間大，盈利模式清晰，資本開支高的高成長品種在全市場盈利增速回落的階段，估值溢價會提升，也將繼續(xù)受益于博弈估值彈性的市場環(huán)境。

    再次，立足于中長期高質(zhì)量發(fā)展的政策落地密度加大，整體也更有利于產(chǎn)業(yè)空間大的成長板塊。

    “其中，成長、制造的底倉配置價值依然明顯，建議堅持配置新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造，這些板塊若因為前期上漲較快和短期存量資金調(diào)倉出現(xiàn)調(diào)整，是很好的增配機(jī)會。”中信證券建議。

    中金公司給出的行業(yè)配置與主題建議是：“成長為主，兼顧周期”。

    理由是，隨著中國進(jìn)入“疫后新常態(tài)”，產(chǎn)業(yè)升級、消費升級所代表的“新經(jīng)濟(jì)”趨勢可能會重回主線。疫情檢驗了中國制造業(yè)的韌性和競爭力，中國制造業(yè)正在借助內(nèi)需大市場衍生的眾多優(yōu)勢從傳統(tǒng)的“三低一弱”（低附加值、低技術(shù)含量、低質(zhì)量、弱品牌）走向“三高一強(qiáng)”（高附加值、高技術(shù)含量、高質(zhì)量、強(qiáng)品牌），新“中國制造”、產(chǎn)業(yè)升級與產(chǎn)業(yè)自主趨勢強(qiáng)化；“碳中和”與數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢疊加下以電動車、新能源為代表的產(chǎn)業(yè)大潮仍在深化；鴻蒙操作系統(tǒng)推出可能加速萬物互聯(lián)新時代的到來；消費盡管整體不強(qiáng)，但結(jié)構(gòu)升級趨勢仍在繼續(xù)。這些將為下半年及中長期創(chuàng)造投資機(jī)會。

    中金公司建議下半年關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級與科技創(chuàng)新主題。

    其表示，在中長期美國科技封鎖制約，短期上游成本漲價的背景下，中國部分科技硬件和高端制造領(lǐng)域仍呈現(xiàn)高景氣狀態(tài)，反映出中國產(chǎn)業(yè)升級趨勢的不可逆性。特別是“十四五”規(guī)劃綱要也將“創(chuàng)新驅(qū)動”和“制造業(yè)升級”上升到新高度，未來相關(guān)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃方案也將陸續(xù)出臺。同時，汽車電動化、5G的推進(jìn)帶來相關(guān)應(yīng)用可能開始蓬勃發(fā)展，包括自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等。