房企融資環(huán)境逐步回暖 板塊指數(shù)大漲5.85%，債市上演臨停潮！

    本報記者 吳珊

    越來越多的行業(yè)利好跡象，正逐漸驅(qū)散籠罩房地產(chǎn)股的過度悲觀情緒。

    11月11日，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)大漲5.85%，位居申萬一級行業(yè)首位，并創(chuàng)出今年2月25日以來最高單日漲幅。

    利好消息紛至沓來

    對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，2021年經(jīng)歷了前所未有的考驗，部分房企出現(xiàn)短期陣痛，但從長遠來看，通過降杠桿、降負債，對于企業(yè)自身來說，增強了抗風險能力。

    值得一提的是，近期房地產(chǎn)行業(yè)的利好因素也在不斷疊加，金融監(jiān)管部門多次釋放房地產(chǎn)金融政策信號，引導房企融資環(huán)境逐步回暖，避免市場預期進一步惡化。

    9月24日，中國人民銀行貨幣政策委員會2021年第三季度（總第94次）例會分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢。會議還指出，維護房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權(quán)益。

    9月29日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開房地產(chǎn)金融工作座談會。會議強調(diào)，金融部門要認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”目標，準確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，持續(xù)落實好房地產(chǎn)長效機制，加快完善住房租賃金融政策體系。

    10月15日，央行金融市場司司長鄒瀾在三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示，部分金融機構(gòu)對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規(guī)則存在一些誤解，針對這些情況，中國人民銀行、銀保監(jiān)會已于9月底召開房地產(chǎn)金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

    11月9日，中國銀行間市場交易商協(xié)會舉行了房企代表座談會，招商蛇口、保利發(fā)展、碧桂園等公司表示，近期有計劃在銀行間市場注冊發(fā)行債務融資工具。這被業(yè)內(nèi)視為房企融資環(huán)境正在逐步回暖。

    11月10日，中國人民銀行公布，截至2021年10月末，個人住房貸款余額37.7萬億元，當月增加3481億元，較9月份多增1013億元。這是央行首次單獨發(fā)布個人住房貸款數(shù)據(jù)。一些觀點認為，把個人住房貸款余額、環(huán)比多增單列公布，是在提醒大家，房地產(chǎn)市場的信用情況正有所改善。

    不僅如此，房地產(chǎn)市場的另一個顯著變化亦引起市場關注。從10月末開始，濟南、蘇州、無錫、南京、深圳、上海、廣州等地均已陸續(xù)公布了今年第三輪集中供地明細，第三輪集中供地的門檻較第二輪有明顯降低。

    股債雙雙飆漲

    隨著利好效應的發(fā)酵，市場信心也持續(xù)恢復。

    11月11日，包括保利發(fā)展、金地集團、招商蛇口等在內(nèi)的12只房地產(chǎn)股以漲停價報收，萬科A漲幅也達到9.54%，整體來看，房地產(chǎn)行業(yè)最新總市值達到16902.76億元，較前一交易日增加890.06億元。

    此外，在債券市場上，地產(chǎn)債也強勢反彈上演臨停潮。“20奧園01”收漲超34%，“20世茂G3”漲超33%，“19禹洲02”漲超31%，“20世茂G1”漲超30%。另外還有多只債券漲幅超過20%。

    奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，最近地產(chǎn)股表現(xiàn)強勢，主要原因政府層面對房地產(chǎn)企業(yè)貸款邊際放松。另外，外資也在開始邁入地產(chǎn)債，提振市場信心。我們認為，目前地產(chǎn)板塊從政策角度看，確實是在邊際放松，有拐點跡象；但是從公司業(yè)績層面看，并沒有出現(xiàn)拐點，短期銷售承壓，利潤率下滑，相對悲觀。更傾向于布局估值低，經(jīng)營穩(wěn)健的龍頭企業(yè)，尤其重點關注國企央企龍頭。

    私募排排網(wǎng)研究員孫恩祥也告訴記者，房地產(chǎn)板塊的走強，一方面是外資買入中國房企債券、房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債相關政策會有所松動等多重利好刺激，另一方面則是市場風格轉(zhuǎn)換，資金選擇低估值板塊避險帶來的結(jié)果。目前房地產(chǎn)板塊整體估值已經(jīng)充分反映了市場對于房地產(chǎn)板塊的悲觀預期。從房地產(chǎn)調(diào)控的目的來看，房地產(chǎn)行業(yè)或?qū)⒂瓉矸駱O泰來的拐點，在城鎮(zhèn)化進程的加速推動和改善型需求的支撐下，中國房地產(chǎn)依舊還有較大的增量需求，中國人口城鎮(zhèn)化率距離國務院發(fā)布的國家人口發(fā)展規(guī)劃預期目標仍有不小差距，另外居民人均收入的大幅增長也會進一步刺激城鎮(zhèn)居民的房屋改善和舊改需求?？春媒?jīng)營穩(wěn)健、品牌影響力大、土地儲備豐富的房企龍頭。

    提及估值，截至11月11日收盤，房地產(chǎn)行業(yè)最新動態(tài)市盈率為10.96倍，行業(yè)內(nèi)42只成份股最新動態(tài)市盈率低于這一數(shù)值，其中，13只房地產(chǎn)股最新動態(tài)市盈率低于5倍，陽光城、

    中南建設、榮盛發(fā)展、金科股份、迪馬股份、華發(fā)股份、綠地控股等個股最新動態(tài)市盈率均在4倍以下。

    表：部分低估值房地產(chǎn)股今日市場表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）