5只黃金概念股聯(lián)袂漲停 避險(xiǎn)情緒下黃金投資育新機(jī)

    本報(bào)記者 姚堯

    受避險(xiǎn)情緒影響，今日黃金概念板塊逆勢上漲2%，大幅跑贏上證指數(shù)（跌幅0.96%），個(gè)股方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，包括金貴銀業(yè)、濟(jì)南高新、益民集團(tuán)、登云股份、西部黃金等在內(nèi)的5只個(gè)股漲停。其實(shí)，自2月份以來，截至2月22日，黃金概念板塊漲幅已達(dá)到14.13%，同期上證指數(shù)漲幅2.85%。

    “黃金股的市場行情與金價(jià)息息相關(guān)。除了黃金基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)因素外，俄烏局勢近期持續(xù)緊張，市場避險(xiǎn)情緒高漲，成了推升金價(jià)的催化劑。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報(bào)》記者說。

    金價(jià)創(chuàng)9個(gè)月以來新高

    截至北京時(shí)間2月22日15：00，COMEX黃金期貨今日最高上漲至1918.3美元/盎司，為該期貨合約近9個(gè)月以來新高；滬金主力合約今日盤中最高也漲至391.42元/克，創(chuàng)出階段新高，收盤時(shí)上漲0.97%，收于390.72元/克。自2月份以來，截至2月21日，COMEX黃金期貨期間累計(jì)漲幅為5.73%，滬金主力合約月內(nèi)累計(jì)漲幅也達(dá)到5.57%。市場人士普遍表示，近期金價(jià)上漲主要受地緣政治，宏觀經(jīng)濟(jì)和黃金基本面因素支撐。

    銀河期貨貴金屬研究員萬一菁告訴《證券日報(bào)》記者：“首先，貴金屬近期走強(qiáng)的主要原因還是俄烏關(guān)系緊張。西方媒體目前宣傳俄羅斯將出兵烏克蘭，令作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格大幅攀升；其次，若俄羅斯與烏克蘭出現(xiàn)武裝沖突，會(huì)推升天然氣、石油等能源價(jià)格，增加全球通脹預(yù)期，同樣令黃金價(jià)格上行；最后，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較強(qiáng)，但只要通脹勢頭不減，金價(jià)趨勢性下行的可能性不大。因此，多重因素影響下，黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。”

    夏風(fēng)光認(rèn)為當(dāng)下黃金市場行情還有更深層次原因。他說：“原油、VIX指數(shù)（恐慌指數(shù)）、美元等同樣走出避險(xiǎn)行情，但升勢未能延續(xù)，或不如黃金表現(xiàn)強(qiáng)勢。根本原因在于，黃金作為實(shí)際利率的對標(biāo)，直接受通脹、宏觀經(jīng)濟(jì)增速、加息等因素影響。美聯(lián)儲(chǔ)近期鷹派聲音有所收斂，3月份一次加息50基點(diǎn)的可能性顯著降低。與此同時(shí)，通脹維持高位，疊加地緣因素的影響，黃金價(jià)格出現(xiàn)一波較為有力度的上升，一舉突破1910美元/盎司。”

    買方資金持續(xù)涌入

    黃金期貨市場價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響A股市場黃金股和黃金主題ETF的市場表現(xiàn)和資金進(jìn)出。

    從資金層面看，2月份以來截至2月22日，黃金概念板塊共有25只個(gè)股呈現(xiàn)主力資金凈流入態(tài)勢，其中包括西部黃金、金貴銀業(yè)、益民集團(tuán)、赤峰黃金、中金黃金等在內(nèi)的14只個(gè)股主力資金凈流入額均超過1000萬元。

    夏風(fēng)光表示，“金價(jià)震蕩上行將提振黃金股收益，金價(jià)維持高位時(shí)間越長，黃金上市公司利潤越豐厚。通常來說，黃金股價(jià)格波動(dòng)比金價(jià)波動(dòng)幅度要高，但是其節(jié)奏會(huì)有先有后，不一定完全同步，可以關(guān)注管理水平高、金礦儲(chǔ)量預(yù)期有增長的黃金上市公司。分析黃金股價(jià)值主要看金礦儲(chǔ)量增長和運(yùn)營效率，其次是以季度衡量黃金均價(jià)。”

    再看國外黃金ETF，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）--SPDRGoldTrust公布的黃金持倉量數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，黃金持倉量為1024.09噸，較前一日增加4.65噸，并創(chuàng)逾6個(gè)月新高。

    夏風(fēng)光表示，“黃金主題ETF和金價(jià)直接掛鉤。在北美市場已經(jīng)成為深受投資人歡迎的資產(chǎn)配置工具。黃金作為唯一權(quán)益市場負(fù)相關(guān)，且具備長期正向價(jià)值的投資品，可以有效平滑權(quán)益市場的波動(dòng)，長期來看，使用黃金ETF構(gòu)建比例組合納入資產(chǎn)組合當(dāng)中是一種值得關(guān)注的配置方案。”

    國內(nèi)黃金主題ETF方面，2月份以來凈值增長率持續(xù)上行。截至2月22日，目前市場上的12只黃金ETF凈值增長率均超過4.30%，包括建信上海金ETF、中銀上海金ETF、廣發(fā)上海金ETF、富國上海金ETF在內(nèi)的4只基金的凈值增長率均超過4.40%。

    萬一菁認(rèn)為，“未來通脹概率遠(yuǎn)大于通縮，從長期走勢看，作為抗通脹及避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金主題ETF或者實(shí)物黃金大概率會(huì)是震蕩上行，投資者可以擇機(jī)參與。今年，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒅鸩郊酉?，一旦通脹同時(shí)回落，金價(jià)存在回落機(jī)會(huì)。所以，不建議長期投資者追高操作，但可逢低進(jìn)行定投，從歷史收益回報(bào)看，定投操作相對簡單且長期收益率相對平穩(wěn)。”

    道智投資董事長康道志對《證券日報(bào)》記者說：“從形態(tài)上看，黃金股和黃金主題ETF短期有脫離震蕩區(qū)間的突破跡象，可適量介入，但能否真正形成上漲趨勢還有待觀察，畢竟目前歐美經(jīng)濟(jì)和地緣政治局勢都存在變數(shù)。”

    金價(jià)可能突破歷史高點(diǎn)

    對于金價(jià)未來走勢，萬一菁說：“從短期看，國際金價(jià)能否再創(chuàng)新高取決于俄烏關(guān)系。若俄烏關(guān)系不斷惡化不排除再創(chuàng)新高的可能。反之，若俄烏關(guān)系并沒有持續(xù)惡化則將回吐此輪避險(xiǎn)帶來的漲幅。投資者可以時(shí)刻關(guān)注俄烏局勢，若沖突進(jìn)一步升級不排除持續(xù)上行的可能。”

    夏風(fēng)光表示，“在美聯(lián)儲(chǔ)加息落地前，金價(jià)仍會(huì)反復(fù)，圍繞加息節(jié)奏、通脹數(shù)據(jù)的博弈可能貫穿全年，在此期間金價(jià)可能會(huì)維持偏強(qiáng)勢的震蕩。本輪加息周期時(shí)間跨度不長，宏觀經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在下半年顯著回落，同時(shí)通脹會(huì)維持相對高位，黃金有可能突破歷史高點(diǎn)，形成新一輪升勢。”

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）