賽道型基金迎開門紅 悄然調(diào)倉備戰(zhàn)春季行情

    2023年開年第一周，上證指數(shù)持續(xù)上漲，信創(chuàng)、光伏、白酒等板塊輪番領(lǐng)跑。不少重倉相關(guān)行業(yè)個股的賽道型基金也“吃”到紅利。

    值得注意的是，一些賽道型基金首周的收益情況卻與2022年三季度末自身重倉板塊的行情出現(xiàn)背離。這意味著，不少基金或已悄然調(diào)倉換股，備戰(zhàn)春季行情。

    賽道型基金受益

    數(shù)據(jù)顯示，1月3日至1月6日，申萬二級行業(yè)中，通信服務(wù)、IT服務(wù)Ⅱ、風(fēng)電設(shè)備、軟件開發(fā)、光伏設(shè)備等漲幅居前，區(qū)間內(nèi)分別上漲7.53%、7.18%、5.89%、5.68%、5.47%。

    新年第一周，A股市場上演“行業(yè)輪動”。數(shù)據(jù)顯示，1月3日，數(shù)字媒體、通信服務(wù)和IT服務(wù)Ⅱ位列當(dāng)日申萬二級行業(yè)漲幅前列，分別上漲6.59%、6.43%、5.95%；1月4日，廚衛(wèi)電器、裝修建材、房地產(chǎn)開發(fā)等板塊領(lǐng)跑市場；1月5日，白酒Ⅱ上漲4.94%，位列當(dāng)日申萬二級行業(yè)漲幅榜首；1月6日，光伏設(shè)備、金屬新材料等新能源相關(guān)板塊漲幅居前。

    行業(yè)輪動之下，不少基金也迎來“開門紅”。數(shù)據(jù)顯示，1月3日至1月6日，全市場超16000只基金（不同份額分開計算）區(qū)間內(nèi)取得正收益。

    其中，重倉了相關(guān)行業(yè)個股的賽道型基金漲幅居前。以諾安基金知名基金經(jīng)理蔡嵩松所管理的諾安優(yōu)勢行業(yè)混合A為例，數(shù)據(jù)顯示，該基金1月3日至1月6日漲幅近8%，1月6日，該基金更是漲超5%。2022年三季度末，該基金前十大重倉股中包含天齊鋰業(yè)、融捷股份、華陽集團、贛鋒鋰業(yè)、隆基綠能、永興材料等多只新能源個股。其中，永興材料、華陽集團、隆基綠能當(dāng)日分別上漲8.15%、5.26%、3.90%。

    蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動C新年首周同樣收獲6.20%漲幅。1月3日，該基金漲幅更是達6.76%。2022年三季度末，該基金前十大重倉股均為信息技術(shù)個股，且不少在1月3日迎來大漲，如卓易信息、中亦科技、海量數(shù)據(jù)、中國軟件、信安世紀當(dāng)天分別上漲14.96%、13%、10.02%、8.64%、7.26%。

    部分基金或已調(diào)倉

    行情變換讓不少賽道型基金“吃”到紅利。但若對比開年第一周的市場行情與公募基金收益情況，可以發(fā)現(xiàn)，一些賽道型基金區(qū)間內(nèi)收益情況與自身重倉股行情出現(xiàn)背離。這意味著，這些基金可能已悄然調(diào)倉。

    部分成立滿一年的基金出現(xiàn)類似情況。數(shù)據(jù)顯示，1月5日，南方領(lǐng)航優(yōu)選A、C均下跌0.14%。2022年三季度末，該基金前十大重倉股以白酒、消費為主。當(dāng)天，該基金2022年三季度前十大重倉股共9只上漲。其中，貴州茅臺、酒鬼酒分別上漲4.41%、3.96%，而久立特材也僅下跌0.56%。該基金或有調(diào)整動作。

    部分賽道型基金收益與重倉行業(yè)走勢偏離較大，或意味著這些基金已換了新的賽道。例如，數(shù)據(jù)顯示，1月3日，天治研究驅(qū)動C、A分別上漲8.38%、8.39%。2022年三季度末，該基金前十大重倉股以養(yǎng)殖、飼料等農(nóng)業(yè)股為主，前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值比近84%。但1月3日，申萬一級行業(yè)中，農(nóng)林牧漁下跌0.89%，該基金前十大重倉股中有7只下跌，3只上漲的重倉股漲幅也均未超1.5%，當(dāng)天計算機、傳媒為市場領(lǐng)漲板塊。該基金可能已大幅調(diào)倉。

    金鷹智慧生活混合也是如此。2022年三季度末，該基金前十大重倉股中共包含6只白酒股、3只醫(yī)藥股。1月3日，申萬一級行業(yè)中，食品飲料板塊當(dāng)日跌幅最大，跌幅達1.18%。其重倉的6只白酒股均出現(xiàn)下跌。然而，當(dāng)天該基金卻漲近8%，位列當(dāng)日公募基金收益第三名。對比鮮明的是，1月5日，白酒板塊領(lǐng)漲市場之際，該基金當(dāng)天卻下跌0.23%。這或許表明，該基金已大幅調(diào)倉。

    投資最難階段已過

    “投資最困難的階段已經(jīng)過去，對未來充滿信心。”嘉實基金成長風(fēng)格投資總監(jiān)歸凱表示，在目前時點，看好三大賽道機會：一是以信創(chuàng)為代表的計算機行業(yè)，行業(yè)經(jīng)過兩年充分調(diào)整，估值處于歷史極低水平；二是高端科研儀器，國內(nèi)發(fā)展空間巨大；三是線下消費，隨著消費場景放開，未來將迎來基本面拐點。

    展望中期，久期投資認為，當(dāng)前處于政策拐點、流動性寬松、市場風(fēng)險偏好從猶豫走向樂觀的階段。經(jīng)濟終將走向復(fù)蘇，地產(chǎn)回暖較為確定，股市仍處于具備投資價值的時期。

    久期投資對消費和地產(chǎn)板塊較為樂觀。春節(jié)期間的消費修復(fù)速度可能超出市場預(yù)期；地產(chǎn)政策加速落地，從銷售到竣工端均可能高于市場預(yù)期，帶動上游原材料和下游地產(chǎn)后周期需求修復(fù)。

    長城基金基金經(jīng)理雷俊對2023年的光伏板塊行情表示樂觀。他認為，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈收益分配機制將迎來較大改善，新增光伏裝機量全年或維持較高增速。經(jīng)過前期深度回調(diào)，當(dāng)前光伏板塊估值位于近5年底部水平，目前或是較好投資布局期。對于后市行情，雷俊建議關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈兩大方向：一是光伏輔材，二是新技術(shù)迭代。