A股三大股指小幅下跌，北向資金凈流出近19億元，機(jī)構(gòu)：顛簸期是加倉機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 張穎

    2月15日，A股市場繼續(xù)震蕩整理，北向資金凈流出近19億元。以科技股為主的計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅居前，表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前市場下行風(fēng)險(xiǎn)并不大，A股震蕩向上趨勢不變，顛簸期是加倉機(jī)會(huì)。

    北向資金凈流出18.64億元

    周三（2月15日），A股三大股指震蕩回落。截至收盤，上證指數(shù)跌0.39%報(bào)3280.49點(diǎn)，深證成指跌0.25%報(bào)12064.38點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.70%報(bào)2547.2點(diǎn)；兩市合計(jì)成交金額達(dá)9373億元，北向資金凈賣出18.64億元。總體上看，兩市個(gè)股跌多漲少。其中，漲停個(gè)股達(dá)43只，跌停個(gè)股達(dá)1只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停個(gè)股情況：

    制表：張穎

    對(duì)于近日的市場走勢，建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近日市場震蕩主要原因是，美國高于預(yù)期的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，北上資金流入放緩。此外，市場對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度出現(xiàn)一定分歧。中期來看，驅(qū)動(dòng)A股的因素沒有方向性改變，國內(nèi)流動(dòng)性依然寬松，復(fù)蘇依然在路上，美聯(lián)儲(chǔ)將于上半年結(jié)束加息。只是隨著利好預(yù)期落地，市場由小牛市變?yōu)檎鹗幧闲小Ｔ谛袠I(yè)風(fēng)格上，如果經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，3月市場偏好將由成長主題轉(zhuǎn)為消費(fèi)等價(jià)值股，大資金可提前逢低布局飲料、消費(fèi)電子等可選消費(fèi)，以及一季報(bào)業(yè)績向好的行業(yè)，如光伏設(shè)備。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，近期市場震蕩加劇，看多的資金出現(xiàn)分歧，部分資金出現(xiàn)換倉。不過，當(dāng)前市場邏輯未有變化，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)等權(quán)重尚處于困境反轉(zhuǎn)修復(fù)期，并且處于具備政策強(qiáng)支撐的宏觀環(huán)境。基本面方面，估值合理水平，回落空間有限，并且在流動(dòng)性寬松的背景下，投資者面對(duì)震蕩行情，更應(yīng)根據(jù)資金流動(dòng)性需求，把握住中長線的價(jià)值修復(fù)和向上的趨勢，震蕩回調(diào)帶來的反而是更好的布局良機(jī)。

    融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者說，在市場沒有明顯增量資金的情況下，整個(gè)市場還處于存量博弈的格局。另外，市場已經(jīng)反彈了一定的幅度，來到了密集的壓力區(qū)，所以在這個(gè)位置，市場需要一段時(shí)間的震蕩來消化前期的拋盤。從指數(shù)的走勢來看，目前的市場相對(duì)比較穩(wěn)定，下調(diào)的幅度非常有限，熱點(diǎn)資金不斷向科創(chuàng)等相關(guān)的板塊流入，所以，未來我們?nèi)匀豢春每苿?chuàng)相關(guān)主題個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。總體上，市場下行風(fēng)險(xiǎn)并不大，A股震蕩向上趨勢不變。

    熱點(diǎn)輪動(dòng)中關(guān)注六大方向

    2月15日，在市場震蕩整理中，熱點(diǎn)繼續(xù)輪動(dòng)。從申萬一級(jí)行業(yè)看，今日有5個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，計(jì)算機(jī)和通信等兩行業(yè)漲幅居前均超2%，分別為2.70%和2.57%。另外，房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)跌幅居前。

    對(duì)于計(jì)算機(jī)行業(yè)的走強(qiáng)，申萬宏源證券分析認(rèn)為，ChatGPT概念擴(kuò)散后，計(jì)算機(jī)走向有三個(gè)可能。ChatGPT的板塊擴(kuò)散規(guī)律是什么？國內(nèi)來看，若不考慮后續(xù)發(fā)展，基本面直接受益有限。因?yàn)閲鴥?nèi)小模型（即AI模型開始就有較好ROI和凈利率）為主，適用大模型的領(lǐng)域有限，未來大模型可能滲透搜索、UGC等，所以A股走勢很快成為了“熱點(diǎn)輪動(dòng)”。國內(nèi)輪動(dòng)的規(guī)律是，逐漸上游化，逐漸重視業(yè)績?cè)鏊佟ｎA(yù)測ChatGPT后，計(jì)算機(jī)的走向：按照上述趨勢，可以預(yù)測后續(xù)三種可能。第一種是其他AI行業(yè)賽道。例如AI金融應(yīng)用、AI汽車應(yīng)用、AI醫(yī)療，AI電力應(yīng)用尚未表現(xiàn)。第二種是，回歸A股AI應(yīng)用領(lǐng)軍。例如安防雙杰、科大訊飛（國內(nèi)NLP最佳AI公司）、金山辦公。第三種是，若AIGC彈性暫時(shí)平息，應(yīng)當(dāng)回到成長領(lǐng)軍、其他賽道領(lǐng)軍。結(jié)合2023年計(jì)算機(jī)“收入-成本”錯(cuò)配機(jī)會(huì)，一條主線難掩整體計(jì)算機(jī)機(jī)會(huì)，例如未來業(yè)績?cè)鏊偌铀俚氖畔?、深信服、英方軟件、恒生電子等，再例如其他景氣賽道（信?chuàng)、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)交易）。

    對(duì)于后市的投資策略，德邦證券首席策略分析師吳開達(dá)認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐季回升，上半年權(quán)益有望占優(yōu)，顛簸期反而是加倉和調(diào)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。操作方面，上半年“決勝復(fù)蘇”背景下中游制造有望占優(yōu)，建議投資者以超跌、政策受益、景氣向上的大科技為抓手，關(guān)注自主可控、制造強(qiáng)國、專精特新等主線。其中，可重點(diǎn)關(guān)注六大方向：一是電子的半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、光學(xué)光電子。二是電力設(shè)備的電機(jī)、風(fēng)電設(shè)備、電池。三是機(jī)械設(shè)備的通用設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備。四是計(jì)算機(jī)的軟件開發(fā)、IT服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備。五是軍工的航空裝備、航海裝備。六是傳媒的游戲、數(shù)字媒體。

（編輯 孫倩）