白糖期貨價(jià)格創(chuàng)2016年12月份以來新高 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)7月份前糖價(jià)仍將維持強(qiáng)勢

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見習(xí)記者 曹原赫

    5月23日，鄭商所白糖2307主力合約繼續(xù)上漲。截至5月23日15時(shí)，盤中最高達(dá)7202元/噸，終盤報(bào)收7166元/噸，漲幅1.82%，創(chuàng)自2016年12月份以來新高。據(jù)云南糖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月23日上午，云南市場現(xiàn)貨糖價(jià)觸及7100元/噸。

    對于白糖期貨價(jià)格上漲的原因，融智投資市場總監(jiān)邵高俊祎對《證券日報(bào)》記者表示，受天氣和氣候因素影響，泰國和印度產(chǎn)量明顯低于預(yù)期，推高了國際糖價(jià)，國內(nèi)外糖價(jià)價(jià)差擴(kuò)大，對國內(nèi)糖價(jià)形成了拉動(dòng)作用，同時(shí)也影響了白糖進(jìn)口，使得國內(nèi)白糖供需缺口擴(kuò)大，從而帶動(dòng)白糖價(jià)格上漲。

    全球食糖供需趨于緊平衡

    國內(nèi)方面，近日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2023年5月份中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析。其中，關(guān)于食糖方面，5月份，2022/2023年度中國食糖生產(chǎn)全部結(jié)束，食糖產(chǎn)量小幅調(diào)減至896萬噸；食糖進(jìn)口成本持續(xù)上漲，國內(nèi)食糖均價(jià)上調(diào)至6150元/噸-6550元/噸。本月預(yù)測，2023/2024年度，甘蔗面積保持穩(wěn)定，甜菜種植面積減少，糖料種植面積持平略減；土壤墑情向好，糖料單產(chǎn)提升，食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)1000萬噸；食糖進(jìn)口量保持穩(wěn)定，消費(fèi)量略增至1570萬噸。

    根據(jù)國家發(fā)改委5月22日發(fā)布的2023年4月國際食糖市場情況，印度、泰國等北半球主產(chǎn)糖國家（地區(qū)）2022/2023年度食糖生產(chǎn)基本結(jié)束，產(chǎn)糖量如期下調(diào)，其中印度下調(diào)產(chǎn)糖量120萬噸至3280萬噸，出口政策可能收緊，市場預(yù)期全球食糖產(chǎn)需趨于緊平衡。

    “從目前供求情況來看，國內(nèi)糖價(jià)或?qū)⑵椒€(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行。”巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對記者表示，食糖缺口預(yù)期通過兩個(gè)層面補(bǔ)充，一是加強(qiáng)國內(nèi)產(chǎn)能和宏觀調(diào)控；二是隨著巴西新榨季的開啟，其食糖增產(chǎn)預(yù)期有望緩解食糖缺口。

    邵高俊祎認(rèn)為，接下來白糖價(jià)格可能會(huì)陷入易漲難跌的局面。一方面，白糖進(jìn)口缺口可能短期很難彌補(bǔ)；另一方面，國儲(chǔ)糖儲(chǔ)量有限，能投放的量并不大。

    巴西供應(yīng)存在不確定性

    長江期貨在研報(bào)中表示，根據(jù)Unica發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份下半個(gè)月，受不利天氣影響，巴西中南部地區(qū)糖廠約損失10天收獲時(shí)間，導(dǎo)致收割期延長，甘蔗品質(zhì)下降，糖產(chǎn)量將遜于預(yù)期。巴西中南部地區(qū)的甘蔗壓榨量為2100萬噸，低于此前市場預(yù)期的2559萬噸，甘蔗壓榨量較上年同期減少12.5%；巴西產(chǎn)糖量98.9萬噸，同比增加5.9%，但低于市場預(yù)期的124萬噸。根據(jù)巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams數(shù)據(jù)，截至5月10日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為81艘，前一周為79艘；港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為360.58萬噸，前一周為342.7萬噸。巴西4月份食糖出口量為97.16萬噸，同比降低34.52萬噸，短期內(nèi)物流瓶頸難以解決，國際糖市供應(yīng)緊張局面仍將持續(xù)。

    與此同時(shí)，根據(jù)世界氣象組織（WMO）的一份本月初的通報(bào)稱，今年晚些時(shí)候出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性正在增加，將對全球許多地區(qū)的天氣和氣候產(chǎn)生影響，并可能加劇全球升溫。在2023年5月份至7月份期間，從ENSO中性（既非厄爾尼諾也非拉尼娜）轉(zhuǎn)變?yōu)槎驙柲嶂Z現(xiàn)象的可能性為60%，6月份到8月份將增加到約70%，7月份至9月份將增加到80%。

    “從歷史角度，厄爾尼諾現(xiàn)象曾經(jīng)給巴西地區(qū)帶來大量降雨，給甘蔗收獲造成嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。最近的一次強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象期間，干旱沖擊了主要的制糖地區(qū)馬邦等。由此可見，厄爾尼諾現(xiàn)象對于榨期影響是比較大的。”翁梓馳表示，若天氣影響因素被放大，對糖產(chǎn)量及白糖價(jià)格的影響將較大。

    長江期貨認(rèn)為，今年白糖價(jià)格能夠突破，核心因素是國際市場產(chǎn)量不及預(yù)期，導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，對國內(nèi)糖價(jià)形成拉動(dòng)。展望未來，雖然有國家拋儲(chǔ)預(yù)期，但因進(jìn)口價(jià)差較大，巴西供應(yīng)也存在一定不確定性，預(yù)計(jì)在7月份前，糖價(jià)仍將維持強(qiáng)勢。

    A股市場方面，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，5月22日，糖業(yè)板塊內(nèi)6只個(gè)股中，南寧糖業(yè)、中糧糖業(yè)雙雙漲停，粵桂股份、華資實(shí)業(yè)均漲超5%。5月23日，糖業(yè)板塊內(nèi)，僅南寧糖業(yè)收漲，漲幅4.41%。

    表：今日糖業(yè)板塊個(gè)股漲幅一覽

    制表：曹原赫

    對于A股糖業(yè)相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，翁梓馳表示，在近期食糖缺口下，白糖漲價(jià)利好A股中的糖業(yè)概念股，對相關(guān)公司的業(yè)績或有正面影響。但糖價(jià)需要具備中期上漲邏輯，才能促成中期成長機(jī)會(huì)。

    黑崎資本研究員曾盛表示，食糖價(jià)格已處于較高水平，短期可能會(huì)有一定調(diào)整。但國內(nèi)食糖市場供需缺口仍較大，未來很長一段時(shí)間內(nèi)仍有望保持相對穩(wěn)定的價(jià)格水平。從全球貿(mào)易、人口結(jié)構(gòu)、國內(nèi)產(chǎn)能等多方面綜合考慮，A股中的糖業(yè)相關(guān)個(gè)股具有一定的長期投資價(jià)值。

（編輯 汪世軍 孫倩）