新三板企業(yè)IPO過會(huì)率僅為42% 持續(xù)盈利能力是審核重點(diǎn)

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王思文

    今年以來，IPO過會(huì)率僅為43%，而新三板企業(yè)的過會(huì)率卻連平均值都沒有達(dá)到。

    截至昨日，新三板IPO上會(huì)企業(yè)共12家，其中5家獲通過，6家被否，1家暫緩表決。新三板企業(yè)過會(huì)率僅為42%，低于整體過會(huì)率43%的水平。

    對(duì)于開年首月新三板企業(yè)過會(huì)率較低這一現(xiàn)象，安信證券分析師諸海濱表示：“綜觀上會(huì)的6家被否三板公司的被否核心原因，持續(xù)盈利能力依舊是發(fā)審委最關(guān)心的問題。但信息披露問題、毛利率異常和員工人數(shù)異常變動(dòng)也逐漸成為發(fā)審委關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)定的新重點(diǎn)。”

    此外，截至昨日，IPO正常審核狀態(tài)的企業(yè)共432家，其中新三板企業(yè)占111家，占比為26%，與去年前三季度占比數(shù)據(jù)持平。加上已進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記受理的新三板IPO項(xiàng)目共有582家，儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量再創(chuàng)歷史新高。

    新三板企業(yè)IPO

    過會(huì)率僅為42%

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，今年以來發(fā)審委審核51家公司IPO申請(qǐng)，22家獲得通過，26家被否，3家暫緩表決，通過率（不包括取消審核的公司）為43%。其中，51家上會(huì)公司中有24%的企業(yè)來自新三板，共12家；22家順利過會(huì)的公司中新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)占5家。此外，6家被否，1家暫緩表決。1月份，新三板企業(yè)過會(huì)率僅為42%，低于整體過會(huì)率水平。

    值得一提的是，本報(bào)記者根據(jù)廣證恒生研究數(shù)據(jù)了解到，去年前三季度，共有21家新三板企業(yè)上會(huì)，17家新三板企業(yè)過會(huì)，過會(huì)率達(dá)81%。顯而易見，新三板轉(zhuǎn)板過會(huì)情況在今年首月沒有打出一個(gè)“開門紅”。

    從主承銷商角度來看，今年1月份，共有10家券商參與新三板企業(yè)上會(huì)項(xiàng)目，4家順利過會(huì)的新三板IPO項(xiàng)目分別來自中信建投證券、中國(guó)銀河證券、東莞證券、安信證券和申港證券。其他參與到新三板IPO上會(huì)的券商有招商證券、天風(fēng)證券、開源證券、國(guó)金證券和東吳證券。

    值得關(guān)注的是，1月份，安信證券、中國(guó)銀河證券和申港證券保薦的所有IPO項(xiàng)目以100%過會(huì)率實(shí)現(xiàn)大滿貫，凸顯其承銷實(shí)力。

    1月份被否的6家新三板企業(yè)中，有2家疑因持續(xù)盈利能力被否，4家分別因信息披露問題、關(guān)聯(lián)交易問題、毛利率異常和合規(guī)性問題而被否。對(duì)此，安信證券分析師諸海濱表示：“綜觀上會(huì)的6家被否三板公司的被否核心原因，持續(xù)盈利能力依舊是發(fā)審委最關(guān)心的問題。但信息披露問題、毛利率異常和員工人數(shù)異常變動(dòng)也逐漸成為發(fā)審委關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)定的新重點(diǎn)。”

    長(zhǎng)城證券擬IPO項(xiàng)目

    多半為新三板企業(yè)

    Win.D資訊數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，IPO審核申報(bào)企業(yè)已達(dá)到2529家。

    其中在正常審核狀態(tài)的企業(yè)共432家，包括“已受理”狀態(tài)的有68家，“已反饋”的有250家，“已預(yù)披露更新”有103家，“中止審查”有7家，“暫緩表決”有4家。此外，已進(jìn)行備案輔導(dǎo)的企業(yè)家數(shù)占據(jù)半邊天，達(dá)1555家，另外還有542家申報(bào)企業(yè)已終止審查。

    在432家正常IPO審核狀態(tài)的企業(yè)中，新三板企業(yè)占111家，占比為26%，與去年前三季度占比數(shù)據(jù)持平。其中包括“已受理”狀態(tài)13家，“已反饋”狀態(tài)71家，“已預(yù)披露更新”25家，“中止審查”2家。已進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記受理的新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)還有471家。

    總體來看，有582家公司準(zhǔn)備或者已經(jīng)申報(bào)新三板IPO項(xiàng)目（不包括終止審查狀態(tài)項(xiàng)目），新三板IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目再創(chuàng)歷史新高。對(duì)此，某券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“新三板公司在掛牌之后，經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)更加規(guī)范，而且信息披露比較透明，這極大縮短了輔導(dǎo)申報(bào)時(shí)間，因此保薦機(jī)構(gòu)也愿意為該類企業(yè)的轉(zhuǎn)板提供服務(wù)。此外，新三板市場(chǎng)現(xiàn)存的交易制度問題、融資需求、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)發(fā)行上市等等都導(dǎo)致更多的新三板公司走向IPO之路。”

    從保薦機(jī)構(gòu)角度來看，目前共有87家券商參與到新三板轉(zhuǎn)板IPO項(xiàng)目當(dāng)中。

    其中，國(guó)金證券和國(guó)元證券的新三板IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量并列第一，為25家。其次是招商證券和廣發(fā)證券，并列第二，為24家。長(zhǎng)江證券承銷保薦和海通證券分別位列第三、第四，新三板IPO儲(chǔ)備項(xiàng)分別為23家和21家。

    從新三板企業(yè)IPO占比來看，保薦數(shù)量排名前十的券商中，長(zhǎng)城證券的新三板企業(yè)IPO占比最高，達(dá)57.14%，其次是國(guó)元證券，為48.08%，此外，長(zhǎng)江證券承銷保薦和東吳證券保薦的新三板企業(yè)IPO占比也超過40%。

    從IPO整體儲(chǔ)備數(shù)量較大的保薦券商來看，其新三板轉(zhuǎn)板項(xiàng)目占比相對(duì)較低，均在30%以下。其中以116家IPO儲(chǔ)備數(shù)量排位第一的中信建投證券的新三板轉(zhuǎn)板項(xiàng)目占比僅為16.38%，排名第二的廣發(fā)證券的占比僅為21.82%，排位第三的招商證券僅為22.64%。