《黑神話：悟空》上線在即 能否帶來新一輪游戲投資熱？

    本報記者 李豪悅

    8月20日，由游戲科學(xué)公司研發(fā)的首款國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》將正式發(fā)售，該游戲同時會登陸PS5、STEAM、EPIC GAMES、STORE、WEGAME游戲平臺，全球上線。

    根據(jù)游戲公司Valve公布的STEAM平臺最新一周銷量榜（2024年8月6日至13日）數(shù)據(jù)，《黑神話：悟空》預(yù)購拿下當(dāng)期全球第一名。截至目前，預(yù)售銷量已超過120萬份，預(yù)售銷售額突破4億元。

    多家券商也看好《黑神話：悟空》對游戲市場積極的帶動作用。國泰君安表示，《黑神話：悟空》對于國產(chǎn)游戲出海、中華文化輸出或有深遠(yuǎn)意義，游戲板塊關(guān)注度有望持續(xù)回升；中信證券表示，《黑神話：悟空》有望持續(xù)帶動研發(fā)能力強(qiáng)的公司的關(guān)注度；民生證券認(rèn)為，《黑神話：悟空》在一定程度上也標(biāo)志中國本土開發(fā)商具備全球認(rèn)可3A大作研發(fā)實(shí)力，游戲工業(yè)化水平更進(jìn)一步。

    除了國內(nèi)機(jī)構(gòu)，海外多家測評媒體也都對《黑神話：悟空》給予高度評價。

    “《黑神話：悟空》有可能帶動3A游戲的投資熱。”伽馬數(shù)據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席分析師王旭向《證券日報》記者說道。

    壟斷市場首現(xiàn)中國聲音

    3A游戲是什么？一家非上市公司的首部作品，又為什么會引起資本市場的大量關(guān)注？

    西部證券介紹，傳統(tǒng)的3A游戲需要滿足3大標(biāo)準(zhǔn)：一是單機(jī)游戲，即買斷制游戲；二是研發(fā)成本高，如國外3A游戲的研發(fā)成本基本都高于1億美元，研發(fā)時間3年至5年；三是游戲素質(zhì)高，通常要具有大IP、畫面表現(xiàn)力強(qiáng)、玩法豐富等。

    在全球游戲發(fā)展的數(shù)十年間，中國形成了以移動游戲占絕對統(tǒng)治的市場風(fēng)格。根據(jù)《2024年1—6月份中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》數(shù)據(jù)，上半年移動游戲占國內(nèi)游戲?qū)嶄N收入的73.01%，客戶端占比為22.93%，主機(jī)游戲占比約0.7%，不足1%。

    而3A游戲的游玩主要依賴PC端和主機(jī)，市場小，投資重，在移動游戲高利潤的對比下，導(dǎo)致國內(nèi)廠商缺乏向3A游戲投入的動力。當(dāng)前3A游戲完全被海外廠商壟斷，沒有中國作品的身影。

    在此背景下，游戲科學(xué)于2020年在B站發(fā)布《黑神話：悟空》首部實(shí)機(jī)演示，視頻播放量達(dá)到5000萬，引發(fā)行業(yè)轟動和玩家興趣，更吸引到游戲巨頭的投資。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，游戲科學(xué)于2017年完成天使輪融資，投資方為英雄互娛；2021年完成戰(zhàn)略融資，投資方為騰訊。其中，騰訊持股5%，英雄互娛持股19%。其中，騰訊對外承諾“不干預(yù)經(jīng)營決策、不搶占項目主導(dǎo)、不尋求發(fā)行運(yùn)營”，以表達(dá)對游戲科學(xué)的支持。

    游戲科學(xué)CEO馮驥此前對媒體透露，立足于國產(chǎn)大IP《西游記》的《黑神話：悟空》研發(fā)耗時長達(dá)7年，投入研發(fā)成本至少人民幣4億元到5億元。

    市場版圖有望打破

    “如果《黑神話：悟空》能夠回本并很快盈利，將對中國游戲市場的版圖造成影響。”北京師范大學(xué)藝術(shù)與傳媒學(xué)院數(shù)字媒體系教師劉夢霏向《證券日報》記者分析，作品游戲指的是買斷或一次性付費(fèi)的游戲，它們的共同特點(diǎn)是強(qiáng)內(nèi)容表達(dá)，是手工藝作品的制作邏輯。而國內(nèi)一直都缺乏這樣的游戲作品。

    劉夢霏表示，當(dāng)《黑神話：悟空》不僅在國內(nèi)市場，甚至在國際也受到認(rèn)可時，它對于中國游戲作品轉(zhuǎn)向有極大的推動作用。

    根據(jù)多家媒體預(yù)測，市場對于《黑神話：悟空》總銷量的預(yù)期在500萬至1000萬套。根據(jù)機(jī)構(gòu)估測，若《黑神話：悟空》首周銷量（含預(yù)售）達(dá)到400萬至500萬套，則總銷量或有機(jī)會超過2000萬套，挑戰(zhàn)躋身全球銷量TOP。

    而對于《黑神話：悟空》未來是否帶來新一輪游戲投資熱，大部分從業(yè)者及投資人都持保守觀點(diǎn)。

    王旭認(rèn)為，《黑神話：悟空》會增強(qiáng)投資者信心，有可能帶動3A游戲的投資熱。但需要注意的是，高品質(zhì)游戲需求逐步增長。3A游戲投資風(fēng)險較大，商業(yè)價值同手游等也有區(qū)別，認(rèn)同價值需要時間。

    獨(dú)立出海聯(lián)合體創(chuàng)始人于翔持相同觀點(diǎn)，他向《證券日報》記者表示，《黑神話：悟空》的投入巨大，同等量級與時間周期的投入并不是每個中國企業(yè)都能夠做到，它仍是一個少數(shù)人的游戲。

    HHC投資管理公司董事長劉兆瑞向《證券日報》記者表示，3A大作的玩家基數(shù)要足夠大，才能產(chǎn)生持續(xù)性收入，才有機(jī)會盈利?；鶖?shù)大意味著有相當(dāng)數(shù)量的玩家愿意花幾十個小時通關(guān)。

（編輯 張昕 孫倩）