阿里百度業(yè)績(jī)提振 恒生科技板塊迎來(lái)“三底共振”

    5月27日，恒生科技指數(shù)高開(kāi)高走，收盤(pán)上漲3.8%。個(gè)股方面，百度集團(tuán)大漲14.26%，阿里巴巴漲超12%，嗶哩嗶哩漲超6%，京東集團(tuán)漲超5%。消息面上，阿里巴巴、百度、愛(ài)奇藝發(fā)布財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)紛紛超預(yù)期，隔夜美股中概股集體大漲。

    本周為恒生科技板塊內(nèi)企業(yè)季度業(yè)績(jī)密集發(fā)布期，龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)提振市場(chǎng)信心起到關(guān)鍵作用。自2021年高點(diǎn)以來(lái)，恒生科技指數(shù)跌幅超過(guò)60%。浙商證券認(rèn)為，以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)為代表的恒生科技指數(shù)正迎來(lái)估值底、政策底、盈利底共振，“困境反轉(zhuǎn)”邏輯有望在下半年演繹，建議長(zhǎng)線布局優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)。

    5月26日，阿里巴巴公布2022財(cái)年第四季度（2022年1月至3月）業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2040.5億元（人民幣，下同），調(diào)整后凈利潤(rùn)為198億元，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均高于彭博和湯森路透的預(yù)期。

    百度2022年一季度營(yíng)收也超出市場(chǎng)預(yù)期的278.59億元，達(dá)到284億元。中信證券表示，此前廣告和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)引擎，盡管在線廣告業(yè)績(jī)承壓，但百度智能云已成為公司第二增長(zhǎng)曲線，在智能交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域持續(xù)拓展，增長(zhǎng)高出行業(yè)平均。

    近期，關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的政策暖風(fēng)頻吹，支撐行業(yè)基本面和風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。

    從估值端看，浙商證券認(rèn)為，自2021年初以來(lái)，恒生科技指數(shù)調(diào)整幅度已經(jīng)接近歷史上的極端調(diào)整情況，如2002年納斯達(dá)克指數(shù)、2008年上證指數(shù)和2015年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。同時(shí)，2022年以來(lái)恒生科技成分股回購(gòu)規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超歷年同期水平。目前，恒生科技指數(shù)的市盈率處在2020年7月以來(lái)2.3%的分位數(shù)，市凈率處在0.7%的分位數(shù)。

    浙商證券表示，以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為代表的恒生科技權(quán)重居前公司盈利底逐步顯現(xiàn)，基本面或在二季度觸底。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，整體業(yè)績(jī)將出現(xiàn)提升；另一方面，游戲行業(yè)出海業(yè)務(wù)帶來(lái)增量，電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨緩，從而帶動(dòng)業(yè)績(jī)與估值雙修復(fù)。

    在政策、估值、盈利等多重利好催化下，資金已關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)。自5月以來(lái)，華夏恒生科技ETF份額增長(zhǎng)28.78億份。廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF在最近6個(gè)交易日內(nèi)增長(zhǎng)8.63億份。

    南向資金在5月維持強(qiáng)勁流入態(tài)勢(shì)，截至5月27日合計(jì)流入457.72億港元；今年以來(lái)合計(jì)流入1535.99億港元。從資金流向看，互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)是南向資金流入重點(diǎn)。近1個(gè)月，美團(tuán)與騰訊控股分別獲南向資金凈買(mǎi)入120.08億港元、51.46億港元，位居南向資金凈買(mǎi)入的第一位與第三位。