行業(yè)回暖 中國服裝企業(yè)海外并購提速

    證券時報記者 劉凡

    從七匹狼收購KarlLagerfeld，到維格娜絲瞄準了衣戀香港及關聯(lián)方持有的小熊維尼，中國人曾耳熟能詳?shù)膰夥b品牌，已經(jīng)越來越多地看到中國企業(yè)的身影。

    4月11日晚間，拉夏貝爾（603157）宣布旗下孫公司擬出資2080萬歐元收購VivarteSAS持有的NafNafSAS公司40%的股權，成為中國服裝企業(yè)布局海外的又一典型案例。受到并購利好的影響，拉夏貝爾4月12日報收18.43元/股，以漲停收盤。

    VivarteSAS是法國最大的服飾集團之一，近幾年由于市場競爭激烈和自身經(jīng)營不善等多重因素影響，VivarteSAS負債累累。有媒體報道，截至2017年8月的財年內(nèi)仍然錄得3.01億歐元的凈虧損，盡管這已經(jīng)比2016年的6.72億歐元縮窄超過一半，但這是VivarteSAS進行旗下品牌出售換來的結(jié)果。近年來，為擺脫危機，裁員、出售旗下品牌、進行深度重組成為近些年其發(fā)展的重要工作。該公司先后宣布要出售旗下鞋履品牌和服裝品牌NafNaf。

    NafNafSAS公司于1973年成立，主要于法國從事銷售女裝產(chǎn)品及配飾，目前于多個國家（包括法國、意大利、西班牙及比利時等）擁有合共494個零售點。公告顯示，NafNafSAS公司截至2016年8月31日年度虧損770萬歐元，截至2017年8月31日年度溢利10萬歐元。

    此次拉夏貝爾將法國品牌服裝公司收入囊中，意味著拉夏貝爾在國際化上獲得了重要進展。拉夏貝爾稱，此次收購的順利完成，將有利于提升拉夏貝爾的整體知名度和國際影響力。

    值得一提的是，大量品牌定位輕奢，卻未能抓住中國市場正是VivarteSAS在遭遇危機期間被詬病的一點。因此，拉夏貝爾在公告中特別提到，將“提升目標公司拓展中國市場的可能性”。

    證券時報·e公司記者注意到，2017年已披露了年報或者業(yè)績快報的30家服裝類上市公司中，有20多家公司業(yè)績增長，其中報喜鳥等至少5家公司2017年凈利潤同比增長5成以上。服裝行業(yè)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖的態(tài)勢。

    行業(yè)復蘇的同時，上市公司也紛紛加快了海外并購的步伐。中信建投研報中曾統(tǒng)計，中國紡織服裝在經(jīng)歷了2011-2013年行業(yè)低迷期的衰退之后，近幾年迎來一輪新的并購潮。其中海外并購數(shù)目在2012年之后增長迅速，交易金額總體處于上升態(tài)勢，從2012年20.4億人民幣升至2016年82.57億，規(guī)模增加了三倍。2016年并購數(shù)量46起，交易總金額達231億元，平均交易金額約5億元。

    最為人熟知的是2017年8月，七匹狼作價3.2億元收購香奈兒設計總監(jiān)老佛爺KarlLagerfeld的同名輕奢品牌在大中華區(qū)的大部分生意。

    此外，曾是阿瑪尼（Armani）等奢侈品牌生產(chǎn)商的如意集團如今也表現(xiàn)非常活躍，頻頻出手并購海外品牌。2018年2月，瑞士奢侈品品牌Bally母公司JABHoldingCo.發(fā)布聲明，宣布如意集團旗下子公司山東如意投資控股公司獲得瑞士品牌多數(shù)股權，與此同時，JAB集團仍保留少數(shù)股權，而Bally管理層也進行了跟投。如意集團還先后入股日本知名服裝公司Renown、蘇格蘭粗花呢生產(chǎn)企業(yè)Carloway、德國男士西裝品牌PeineGruppe等。

    如意集團董事長邱亞夫今年兩會接受證券時報記者采訪時表示，收購外資品牌是如意集團從產(chǎn)業(yè)鏈上游走到下游的現(xiàn)實需求，這能使其切入價值鏈的高增值環(huán)節(jié)，從而提高在國際分工中的地位。

    也有行業(yè)人士分析，受益于消費結(jié)構升級，需求端的改善，服裝類上市公司將會基于產(chǎn)業(yè)鏈、打造全新增長點。未來幾年服裝類并購還將更加頻繁，且金額和規(guī)模將有擴大的趨勢，這對上市公司的業(yè)績增厚也將帶來顯著影響。