直指業(yè)績(jī)“變臉”、數(shù)據(jù)異常等問(wèn)題 上市公司年報(bào)受刨根問(wèn)底式問(wèn)詢(xún)

    上市公司年報(bào)“成色”成為監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。截至5月14日，滬深交易所對(duì)上市公司2018年年報(bào)共發(fā)出240余封年報(bào)問(wèn)詢(xún)函和年報(bào)事后審核意見(jiàn)函，數(shù)量創(chuàng)下同期歷史新高。諸多業(yè)績(jī)“變臉”公司受到重點(diǎn)關(guān)注，交易所從財(cái)務(wù)指標(biāo)變化、會(huì)計(jì)核算準(zhǔn)確性等維度對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行了刨根問(wèn)底式問(wèn)詢(xún)。業(yè)內(nèi)人士指出，真實(shí)、客觀披露年報(bào)是上市公司和中介機(jī)構(gòu)必須恪守的底線之一，對(duì)年報(bào)質(zhì)量從嚴(yán)審核是維護(hù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

    數(shù)量創(chuàng)新高

    截至5月14日，247家公司的年報(bào)被交易所出具了問(wèn)詢(xún)函或事后審核意見(jiàn)函。上年同期年報(bào)問(wèn)詢(xún)函數(shù)量為241封。

    業(yè)績(jī)大幅下滑的公司成為被重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)的對(duì)象。5月9日，因年報(bào)出現(xiàn)大額虧損、投資損失等問(wèn)題，暴風(fēng)集團(tuán)收到深交所問(wèn)詢(xún)函。深交所要求公司結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本、利潤(rùn)、毛利率、負(fù)債等財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，量化分析2018年度大額虧損的具體原因，充分披露當(dāng)前面臨的具體經(jīng)營(yíng)困難，存在凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，以及擬采取的解決措施。

    部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)良好，但相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)出現(xiàn)異常的公司未能逃脫監(jiān)管“法眼”。方直科技披露，報(bào)告期內(nèi)“其他產(chǎn)品”生產(chǎn)量同比暴增1872.11%，期末庫(kù)存量較上年暴增9526.47%，服務(wù)收入毛利率高達(dá)100%。對(duì)此，深交所要求公司進(jìn)一步說(shuō)明生產(chǎn)量大幅增加并導(dǎo)致庫(kù)存大幅增加的原因以及服務(wù)收入毛利率情況。

    從監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)和相關(guān)措辭看，交易所針對(duì)市場(chǎng)普遍關(guān)注的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力變化、現(xiàn)金流異常、核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)“打架”等方面問(wèn)題進(jìn)行了刨根問(wèn)底式提問(wèn)，對(duì)一些核心、原則性問(wèn)題直指要害。例如，對(duì)于今年出現(xiàn)大額商譽(yù)和壞賬減值計(jì)提準(zhǔn)備的全通教育、奧馬電器、同方股份等公司，交易所直接在問(wèn)詢(xún)函中要求公司說(shuō)明是否存在財(cái)務(wù)“洗大澡”行為。

    釋放嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)

    “年報(bào)問(wèn)詢(xún)函數(shù)量增多，一方面反映出個(gè)別公司誠(chéng)信和法治意識(shí)淡薄，另一方面也是監(jiān)管層監(jiān)管效率提升和監(jiān)管手段多樣化的結(jié)果。”武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于上市公司年報(bào)披露的完整性、準(zhǔn)確性要求越來(lái)越嚴(yán)格，釋放出嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)。過(guò)去一些信披意識(shí)淡薄、涉嫌財(cái)務(wù)舞弊的公司難以蒙混過(guò)關(guān)。

    東北證券研究總監(jiān)付立春指出，與過(guò)去幾年相比，交易所向上市公司發(fā)出的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函不但數(shù)量和密度提升，問(wèn)詢(xún)內(nèi)容也更加深化和細(xì)化。“從問(wèn)詢(xún)的角度和方向看，交易所對(duì)公司基本面和規(guī)范性更加重視。”付立春表示，近年來(lái)交易所對(duì)上市公司年報(bào)進(jìn)行刨根問(wèn)底式的詢(xún)問(wèn)越來(lái)越多，監(jiān)管方式從過(guò)去的重事前審核轉(zhuǎn)向既重事前審核也注重事中、事后的監(jiān)管，問(wèn)詢(xún)廣度和深度都在加強(qiáng)。這種變化有利于進(jìn)一步消除資本市場(chǎng)存在的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，對(duì)于促進(jìn)上市公司健康規(guī)范發(fā)展意義重大。

    “真實(shí)、客觀披露年報(bào)是上市公司和中介機(jī)構(gòu)必須恪守的底線之一，也是保護(hù)中小投資者利益的重要手段。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近年來(lái)A股公司質(zhì)地和盈利能力整體上升，但個(gè)別公司暴露出來(lái)的業(yè)績(jī)“變臉”、財(cái)務(wù)舞弊、信披不規(guī)范等問(wèn)題仍然存在。敗壞了整體市場(chǎng)風(fēng)氣，給很多投資者帶來(lái)了預(yù)期之外的損失。對(duì)年報(bào)進(jìn)行事后跟蹤監(jiān)管，對(duì)一些問(wèn)題報(bào)告從專(zhuān)業(yè)性角度進(jìn)行刨根式問(wèn)詢(xún)，能夠及時(shí)為中小投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)中小投資者的利益。

    高質(zhì)量發(fā)展

    監(jiān)管層對(duì)年報(bào)進(jìn)行刨根問(wèn)底式問(wèn)詢(xún)，給資本市場(chǎng)參與者提出了更高的要求和全新挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，在A股市場(chǎng)整體監(jiān)管效率和監(jiān)管水平都在提高，而上市公司、中介機(jī)構(gòu)和投資者都應(yīng)該及時(shí)在合規(guī)、誠(chéng)信、專(zhuān)業(yè)等多方面提升素質(zhì)，以應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展階段的到來(lái)。

    “從國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展情況看，如今已經(jīng)走上由量變向質(zhì)變的階段。從嚴(yán)對(duì)公司年報(bào)進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)詢(xún)，是推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手之一。”付立春認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)正在向更高的市場(chǎng)化、國(guó)際化方向邁進(jìn)，注冊(cè)制試點(diǎn)箭在弦上。在這種情況下，市場(chǎng)監(jiān)管力度和方法也在不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)。這就要求上市公司和中介機(jī)構(gòu)在信息披露和財(cái)務(wù)管理朝著更加專(zhuān)業(yè)規(guī)范的方向邁進(jìn)。

    董登新認(rèn)為，對(duì)上市公司而言，只有進(jìn)一步提升誠(chéng)信意識(shí)和法治觀念，才能適應(yīng)新形勢(shì)下的監(jiān)管節(jié)奏。而對(duì)券商、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介而言，進(jìn)一步提升專(zhuān)業(yè)性、獨(dú)立性和職業(yè)道德水準(zhǔn)是關(guān)鍵。只有這樣才能贏得監(jiān)管和投資者的信賴(lài)，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    楊德龍指出，隨著監(jiān)管的深化，上市公司財(cái)務(wù)舞弊和信披違規(guī)行為將變得更加隱蔽。對(duì)于投資者而言，要加強(qiáng)投資研究能力和財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，樹(shù)立價(jià)值投資意識(shí)，摒棄過(guò)去急功近利、投機(jī)取巧的操作方式，只有這樣才能享受到資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的紅利。