快遞行業(yè)迎變局 高質(zhì)量發(fā)展成主線

    2021年成為快遞行業(yè)發(fā)展歷史上標志性的一年。拉鋸近兩年的價格戰(zhàn)終于轉向，年度件量突破千億件，行業(yè)邁入發(fā)展新階段。在這一年，攪局者極兔燒錢擴張引價格戰(zhàn)升級，收購百世國內(nèi)快速業(yè)務開啟行業(yè)新整合；監(jiān)管層喊話“旗幟鮮明反對內(nèi)卷”，政策密集出臺勝于此前任一時期等……

    “今年有一個非常大的綜合性變化，就是快遞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展首次成為上下游的共識。行業(yè)對公司治理、服務、網(wǎng)絡渠道等整個末端的重視程度，從明年開始要超過價格本身。”上海交通委郵政快遞專委會副主任、快遞行業(yè)專家趙小敏向證券時報記者表示。

    2021年，快遞行業(yè)整體逐漸由價格競爭轉向價值驅(qū)動。在進入“千億件時代”后，快遞行業(yè)又將如何發(fā)展？本文將從收入成本框架，回望2021年行業(yè)生態(tài)，展望2022年趨勢。

    跨入“千億件時代”

    2021年12月8日上午9點03分，國家郵政局快遞大數(shù)據(jù)平臺上的實時監(jiān)測數(shù)據(jù)閃爍定格至“100000000000”。這是今年第1000億件包裹，一箱從四川省眉山市多悅鎮(zhèn)正山口村寄出的愛媛橙，由中通快遞承運。這一刻，我國快遞行業(yè)件量正式步入千億時代。

    2014年我國快遞業(yè)務量才進入百億時代。近7年時間，全行業(yè)業(yè)務總量就完成了從百億到千億的飛躍。

    國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，自2010年至2020年，我國快遞量增長率每年保持在25%以上，目前已連續(xù)8年居于世界第一。2021年，行業(yè)在件量上依舊實現(xiàn)高位增長，前10個月全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成867.2億件，已超越2020年全年834億件的水平。按照目前已突破千億的數(shù)據(jù)，2021年增速在20%以上已板上釘釘。

    在總結2021年國內(nèi)快遞業(yè)的發(fā)展成效時，國家郵政局副局長陳凱表示，2021年快遞支撐實物商品網(wǎng)上零售額、農(nóng)產(chǎn)品銷售額、制造業(yè)產(chǎn)值和跨境電商銷售額再創(chuàng)新高。

    從另一角度看，這也揭開了今年快遞業(yè)務量繼續(xù)高增長的密碼：寄遞服務由傳統(tǒng)電商向全領域拓展、寄遞網(wǎng)絡由“下鄉(xiāng)”向“進村”邁進，跨境服務能力明顯增強等。

    “2022年行業(yè)件量增速曲線可能會變平緩，但增長的趨勢不會變。”一家快遞企業(yè)相關負責人向證券時報記者表示。

    IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜也向證券時報記者表示，明年還會保持高位增長態(tài)勢，但是增幅可能會有所下降，如果維持不了高增速，對行業(yè)而言就要從提升運營管理上去求發(fā)展，從降低成本增幅上去實現(xiàn)業(yè)績增長。

    單一價格戰(zhàn)模式結束

    12月3日，國家郵政局局長馬軍勝主持召開快遞企業(yè)電話座談會，指出要旗幟鮮明反對“內(nèi)卷”——防范不正當競爭，反對損害行業(yè)利益、損害員工利益的行為。

    快遞作為“錙銖必較”的薄利行業(yè)，市場長期奉行“以價換量”，價格戰(zhàn)也成為行業(yè)發(fā)展中的痛點。2020年3月疫情期間，起家于印尼，2015年成立的極兔殺入國內(nèi)快遞行業(yè)，通過低價擴張策略，僅用10個月時間，極兔便完成了日單2000萬件，自此成為行業(yè)攪局者。

    進入2021年，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)一度愈演愈烈。今年4月初，義烏郵政管理局對極兔、百世快遞下發(fā)了警示函，直指其“低價傾銷”行為。兩家公司被爆單票價格已低于每單1.4元的業(yè)內(nèi)普遍成本價。

    直至第二、三季度，監(jiān)管頻頻出手整治快遞價格亂象，行業(yè)無序低價競爭現(xiàn)象得到遏制。其中，4月22日，浙江省通過了《浙江省快遞業(yè)促進條例（草案）》，規(guī)定快遞經(jīng)營者不得以低于成本的價格提供快遞服務。

    密集的政策已推動行業(yè)多輪漲價。最近一期運營數(shù)據(jù)顯示，在傳統(tǒng)旺季的11月份，頭部快遞企業(yè)單票價格集體回升。

    順豐控股11月份速運物流業(yè)務量同比增長13.86%；單票收入達15.82元/票，同比增長1.41%，為今年以來同比增速首次回正。

    實際上，這也是自2019年6月以來，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)拉鋸兩年多后，順豐單價同比首次轉正。

    此外，通達系中，A股公司圓通速遞、韻達股份、申通快遞11月份單票收入亦均實現(xiàn)同比增長。其中，圓通速遞增幅最大，自8月以來單價持續(xù)實現(xiàn)同比正增長，11月單價較去年同期增幅達12.33%至2.59元/票。

    從主要產(chǎn)糧區(qū)看，在監(jiān)管強化之下，義烏地區(qū)行業(yè)快遞10月單票價格達2.94元，自2020年2月份以來首次實現(xiàn)同比正增長。11月份票單價為3.31元，同比、環(huán)比雙升。

    趙小敏認為，快遞行業(yè)單一價格戰(zhàn)模式走到盡頭，也是2021年行業(yè)一大特點之一。

    一個注腳是，就在本月上旬，極兔68億元收購百世國內(nèi)快遞業(yè)務完成交割。

    此外，不少頭部企業(yè)及機構認為，快遞單票價格已回歸合理區(qū)間，并對后續(xù)走勢整體持樂觀預期。

    “我們判斷快遞行業(yè)再次陷入之前價格競爭的概率不大。同時，我們謹慎預計明年行業(yè)價格不太可能出現(xiàn)大幅度下滑的情況，且存在向上修復的空間。”韻達股份在上周接待調(diào)研時表示。

    浙商證券分析師匡培欽認為，短期內(nèi)看提價后絕對幅度仍在。2018-2020年復盤顯示，四季度電商促銷及快遞派送旺季過后，電商快遞票單價普遍環(huán)比回落，但整體仍然高于進入旺季之前。旺季過后即使價格環(huán)比邊際回落，絕對增量幅度依然存在，仍有望帶來盈利增厚。

    資本開支或高位回落

    今年4月8日晚間，“快遞一哥”順豐控股公告，2021年一季度預計虧損9億元~11億元。次日，順豐股價一字跌停。面對罕見單季度虧損，順豐董事長王衛(wèi)更是在股東大會上致歉。

    順豐不再“順風”亦引發(fā)市場高度關注。彼時記者采訪了多位專家、行業(yè)人士，受訪者普遍認為順豐一季度業(yè)績表現(xiàn)屬于資本開支中投入節(jié)奏的問題，是擴張中的正?，F(xiàn)象。

    近年來，順豐加大業(yè)務轉型升級力度，加快布局科技、供應鏈、電商快遞、國外市場等領域，在物流基礎設施、設備、場地等方面持續(xù)投入。

    受去年疫情影響，一定程度上延緩了順豐必要的資本性開支。據(jù)了解，順豐自去年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使成本承壓。同時開始加大資本性開支投入，進行中轉場自動化產(chǎn)能升級等。三季報顯示，順豐前三季度購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金139.44億元，同比增長近九成。此外，截至今年三季度末，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達-233.84億元，去年同期這一數(shù)據(jù)為-167.51億元。

    多份券商研報指出，快遞行業(yè)2022年起產(chǎn)能投入增速大概率放緩，包括順豐在內(nèi)的頭部企業(yè)資本開支水平預計回落。

    韻達股份也在最新調(diào)研活動中介紹了未來資本開支的情況。公司表示，近年來始終秉持長期思維、做長期的事情。因此，基于產(chǎn)能匹配、產(chǎn)能穩(wěn)定和長期經(jīng)營成本優(yōu)化的戰(zhàn)略考量，公司在分撥中心、自動化設備、高效運力運能等核心資產(chǎn)、核心資源方面加大投入，鞏固核心競爭優(yōu)勢，資本開支規(guī)模有所加大。根據(jù)現(xiàn)有核心資產(chǎn)情況，預計這兩年將能夠基本完成分撥中心替代性建設和運力運能自有化比例提升，與此同時，公司資本開支規(guī)模將逐步收窄。從長期來看，公司會衡量效益和資本投入的關系。

    而在前述量、價、成本三重因素的影響下，從利潤端看，當前行業(yè)價值修復處于何種階段？

    匡培欽認為，電商快遞的價值修復不能一概而論，要區(qū)分三個層次，對應兩個階段。電商快遞價值修復分為：一、政策管控逐步趨嚴；二、價格回歸合理區(qū)間；三、盈利修復底部反轉三個層次。今年二三季度隨著政策的出臺，價格逐步呈現(xiàn)回歸良性態(tài)勢，在政策管控及價格回歸之后，即將進入價值修復的最本質(zhì)層次即盈利修復層次。

    “展望2022年，在定價權再度回歸龍頭之后，我們對行業(yè)價格仍然保持樂觀態(tài)度。若基于極其謹慎的態(tài)度，即使表觀票單價明年出現(xiàn)回落，我們判斷也將是基于單票成本的推動，那么行業(yè)仍將回歸‘規(guī)模-單票成本-單價’的正向循環(huán)健康出清路徑，龍頭盈利仍將領先。”匡培欽表示。

    對于2022年快遞行業(yè)的綜合盈利能力，趙小敏則持相對謹慎觀點，“還是要考慮明年的整個經(jīng)濟環(huán)境，接下來的貨幣政策，包括消費的刺激，以及是否會有重大政策發(fā)布，然后再評估明年利潤指標的預期。”

    高質(zhì)量發(fā)展成主線

    今年以來，快遞行業(yè)的公共事業(yè)屬性不斷被強化，社會各界對行業(yè)時有發(fā)生的極端事件給予高度關注。僅12月以來，就有“老人取未送貨上門快遞猝死”、“快遞員被投訴當客戶面踩碎包裹”、“申通網(wǎng)點拋扔快遞建議發(fā)順豐”等事件連上熱搜。

    上述事件也是行業(yè)長期存在的無序競爭、末端網(wǎng)點建設不規(guī)范等積弊的體現(xiàn)。實際上，監(jiān)管層也持續(xù)關注行業(yè)的健康發(fā)展。2021年快遞相關政策密集出臺，超出了此前任一時期。

    除了關注市場秩序，今年監(jiān)管部門還格外重視保障“快遞小哥”的權益。例如，6月23日，交通運輸部、國家郵政局等七部門聯(lián)合印發(fā)了《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，針對不正當市場競爭、區(qū)域差異化派費等問題提出了相應措施，要求保障快遞員合理勞動報酬、落實快遞企業(yè)主體責任等。

    “快遞企業(yè)打單一價格戰(zhàn)的模式已經(jīng)結束了，隨著快遞派費的調(diào)整和快遞價格的上漲，將對快遞企業(yè)的治理結構、網(wǎng)絡穩(wěn)定性、資本運作以及末端的激勵機制產(chǎn)生變化，提出了新的要求?？爝f漲價之后，快遞服務如何跟進，才是快遞行業(yè)面臨的最大痛點。而對于快遞企業(yè)來說，如何在服務上取得優(yōu)勢，無疑是突破企業(yè)間高度同質(zhì)化競爭的關鍵。”趙小敏表示。

    而從發(fā)展路徑來看，各大快遞企業(yè)也意識到了轉型的重要性，除了多舉措提升服務質(zhì)量，今年均重點強調(diào)科技驅(qū)動。

    以順豐為例，依托于綜合物流服務能力與物流科技實力，順豐不斷向各個行業(yè)供應鏈與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進行滲透，以“多元化底盤+物流科技”能力為依托，提供全鏈路的數(shù)字化解決方案，深入到訂單計劃、采購履約、生產(chǎn)制造、交付運營等生產(chǎn)經(jīng)營鏈全環(huán)節(jié)，提供商業(yè)咨詢、庫存優(yōu)化、倉網(wǎng)規(guī)劃、倉儲管理、運輸配送以及逆向物流等全套服務，目前已覆蓋快消零售、服裝鞋帽、酒水、汽配、3C、醫(yī)藥、家居家電和金融保險等八大行業(yè)頭部客戶。

    圓通速遞近期表示，未來公司將持續(xù)全面推進數(shù)字化轉型，加強核心能力建設，堅定落實服務質(zhì)量戰(zhàn)略，聚焦深化成本管控，打造差異化產(chǎn)品與服務體系，夯實市場核心競爭力。

    韻達股份稱，目前公司正深入構建“以快遞為核心，融合周邊產(chǎn)業(yè)、新業(yè)務、新業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展”的多層次綜合物流“生態(tài)圈”；保障在新格局環(huán)境下公司的業(yè)務量、市場份額、產(chǎn)品分層、收入與利潤、科技水平及產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方面形成新突破、開拓新局面，構建第二增長曲線。