外儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)12連升 中性政策促跨境資本雙向流動(dòng)

    我國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)12連升。央行2月7日公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額增至3.16萬億美元，創(chuàng)2016年9月以來最高水平，環(huán)比增加215.08億美元，增幅0.68%，創(chuàng)2017年7月以來最大單月增幅。

    國(guó)家外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1月，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和境內(nèi)外主體交易行為總體平穩(wěn)。國(guó)際金融市場(chǎng)上，主要非美元貨幣匯率升值和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等各因素共同作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅上升。

    市場(chǎng)普遍分析認(rèn)為，1月美元指數(shù)的持續(xù)走弱所帶來的估值效應(yīng)，是外匯儲(chǔ)備大幅回升的重要原因。1月美元指數(shù)下跌達(dá)3.4%，歐元、日元、英鎊等非美貨幣匯率上漲，使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的估值明顯上升。

    民生銀行首席研究員溫彬表示，銀行結(jié)售匯對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)形成較強(qiáng)支撐。去年12月銀行結(jié)售匯差額再次轉(zhuǎn)為順差59.84億美元，成為2015年以來的最高值。今年1月，人民幣兌美元大幅升值3.16%，有助于維持凈結(jié)匯順差，對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的增長(zhǎng)形成支撐。

    不過，溫彬認(rèn)為，貿(mào)易對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)的支撐較上月減弱。去年12月出口同比增速保持了較好的態(tài)勢(shì)，但進(jìn)口同比增速下滑明顯，共同導(dǎo)致進(jìn)出口差額達(dá)到2年來的較高水平。今年1月出口先行指標(biāo)新出口訂單PMI為49.5，跌至榮枯線以下，進(jìn)口PMI也回落至50.4，但仍位于榮枯線之上，說明本月貿(mào)易因素對(duì)外匯儲(chǔ)備的支撐作用將有所減弱。

    展望今年的外匯儲(chǔ)備走勢(shì)，招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，若今年人民幣匯率不出現(xiàn)大幅貶值，預(yù)計(jì)外匯儲(chǔ)備也會(huì)保持小幅增長(zhǎng)。

    今年以來，人民幣兌美元匯率走出了一波凌厲漲勢(shì)，境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了人民幣兌美元匯率的預(yù)期，不過，劉東亮認(rèn)為，盡管近期美元持續(xù)走弱，但不會(huì)一直維持弱勢(shì)，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息加快和減稅政策的影響，預(yù)計(jì)美元仍有較大機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，相應(yīng)的，人民幣也不會(huì)持續(xù)升值。

    然而，無論今年外部不確定因素如何影響，外匯主管部門顯然對(duì)我國(guó)當(dāng)前及未來一段時(shí)間內(nèi)的外匯形勢(shì)的看法變得更為樂觀積極。國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝日前撰文指出，央行、外匯局等部門通過采取宏觀審慎政策對(duì)跨境資本流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)控，取得了比較好的效果，有力維護(hù)了外匯市場(chǎng)穩(wěn)定和國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。綜合考慮即期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及期權(quán)等影響因素，2017年2月以來我國(guó)外匯供求向均衡狀態(tài)收斂，目前處于基本平衡狀態(tài)。

    潘功勝表示，隨著我國(guó)跨境資本流動(dòng)趨于平衡，前期采取的宏觀審慎政策已全部恢復(fù)中性。未來我國(guó)跨境資本雙向流動(dòng)將成為常態(tài)，總體上仍將保持基本平衡。下一步外匯管理部門將進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的均衡管理。一是在管理目標(biāo)上，理性看待外匯儲(chǔ)備增減，更強(qiáng)調(diào)在高水平貿(mào)易投資自由化、便利化的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支動(dòng)態(tài)平衡。二是在管理理念上，堅(jiān)持政策中性原則。外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管強(qiáng)調(diào)跨境資金雙向流動(dòng)政策標(biāo)準(zhǔn)的一致性：既支持合法合規(guī)資金流出，也支持合法合規(guī)資金流入。三是在外匯執(zhí)法上，強(qiáng)調(diào)真實(shí)合法合規(guī)，強(qiáng)調(diào)執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)跨周期的一致性、穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性，對(duì)違法的流出、違法的流入都嚴(yán)厲打擊，重點(diǎn)打擊地下錢莊、虛假交易、操縱市場(chǎng)等各種形式的違法違規(guī)行為，維護(hù)外匯市場(chǎng)正常秩序。