開展市場化法治化債轉股 肖亞慶稱今年要重點推進

    主持人沈明：3月5日，國務院總理李克強在十三屆全國人大一次會議上作政府工作報告。本報今日就報告中與防范化解重大風險相關的內(nèi)容，請專家進行分析解讀，具體包括加快市場化法治化債轉股、加強金融機構風險內(nèi)控、防范化解地方政府債務風險和嚴厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動。

    ■本報記者 蘇詩鈺

    今年的政府工作報告提出，要推動重大風險防范化解取得明顯進展，加快市場化法治化債轉股和企業(yè)兼并重組。

    “2017年的市場化法制化債轉股所取得的成效有三個特征：一是總量在逐漸擴大；二是債轉股的雙方（債權人和國有企業(yè)）普遍能通過這一辦法找到自己的定位，并形成共同利益；三是債轉股規(guī)避了很多市場風險，并且把風險化為機遇，使得有些企業(yè)經(jīng)營好轉。”國資委主任肖亞慶近期表示，非常擁護市場化債轉股，這也是今年要重點推進的工作。

    上海財經(jīng)大學量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，建立市場化法制化債轉股的關鍵在于監(jiān)管層要能夠從政府工作報告的要求出發(fā)，及時采取有效措施，創(chuàng)新監(jiān)管方式方法，對于金融機構的創(chuàng)新行為能夠合理的進行評估，在合規(guī)風控和創(chuàng)新效率之間實現(xiàn)有效的權衡。

    曹嘯表示，在監(jiān)管制度完善的前提下，強調(diào)市場化法治化，意味著未來將以激發(fā)市場力量、提高金融市場資源配置效率作為政策目標，只要是符合監(jiān)管制度的原則和要求、符合政府宏觀調(diào)控目標的金融創(chuàng)新都將會得到支持和鼓勵。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，市場化債轉股有利于債轉股企業(yè)增資擴股、節(jié)省財務費用，降低債轉股企業(yè)、母公司及其集團的負債率，為企業(yè)的轉型發(fā)展贏得時間；資本市場上，從制度層面利好相關的上市公司股價和已發(fā)售的公司債價格；行業(yè)方面，對債轉股權重大的相關行業(yè)指數(shù)，存在明顯的預期差，利好行業(yè)股價回歸，尤其對于銀行板塊有明顯的長期利好；整體上，是有效降低實體經(jīng)濟杠桿率的重要舉措。

    值得關注的是，為切實解決市場化銀行債權轉股權工作中遇到的具體問題和困難，今年1月份，國家發(fā)改委、央行、財政部等七部門發(fā)布的《關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》，針對債轉股實施方式、實施對象和資金來源等進行了適當?shù)恼叻艑挕?/p>

    曹嘯表示，由于市場化法治化債轉股的本質(zhì)是在監(jiān)管制度約束下，對金融創(chuàng)新的鼓勵和支持?？梢灶A期的是，債轉股以及兼并重組領域將會出現(xiàn)更多的金融創(chuàng)新，債轉股等相關領域的交易會趨于活躍，潛在的收益會激勵更多類型的社會資本進入，提高債轉股以及兼并重組市場的效率，更好地實現(xiàn)去杠桿的政策目標，這也意味著企業(yè)的經(jīng)營狀況將更快地趨于好轉。