中國真正的數(shù)字財(cái)富管理仍處于起步期

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王思文

    過去五年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)得到了快速發(fā)展，同時(shí)，在監(jiān)管層鼓勵(lì)創(chuàng)新背景下，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)也通過線下客戶經(jīng)理推動(dòng)線上轉(zhuǎn)化和交易。

    由此，中國財(cái)富管理產(chǎn)品線上滲透率得到快速發(fā)展，已處于國際領(lǐng)先地位，但若關(guān)注最近數(shù)字財(cái)富管理（DWM）模式的獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)規(guī)模和滲透率發(fā)現(xiàn)，距離領(lǐng)先水平還有較大差距。

    昨日，波士頓咨詢公司（BCG）與陸金所聯(lián)合發(fā)布了《2018全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），對(duì)我國DWM市場(chǎng)進(jìn)行了較為深入的研究與分析。

    財(cái)富累積和科技基礎(chǔ)

    已得到發(fā)展

    《報(bào)告》顯示，中國財(cái)富管理產(chǎn)品線上化滲透率得到快速發(fā)展，目前市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6萬億美元、財(cái)富管理產(chǎn)品線上化滲透率34.6%，已處于國際領(lǐng)先地位，并已接近美國的水平。

    但若關(guān)注最接近數(shù)字財(cái)富管理（DWM）模式的獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)規(guī)模和滲透率發(fā)現(xiàn)，相比美國水平還有較大差距，目前市場(chǎng)規(guī)模僅有0.62萬億美元、獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)滲透率僅有10%，少了25.5個(gè)百分點(diǎn)。

    事實(shí)上，隨著市場(chǎng)快速發(fā)展，DWM的定義已不局限于渠道的線上化，而是在人力依賴度最低的情況下盡可能通過技術(shù)創(chuàng)造價(jià)值，重塑價(jià)值鏈。

    報(bào)告顯示，DWM的發(fā)展要素主要有四個(gè)：財(cái)富累積、科技基礎(chǔ)、客戶成熟、市場(chǎng)規(guī)范。目前來看，中國的財(cái)富累積和科技基礎(chǔ)已得到發(fā)展，但客戶成熟度和市場(chǎng)規(guī)范程度還相對(duì)落后。

    三大關(guān)鍵問題

    顯示DWM挑戰(zhàn)重重

    波士頓咨詢與陸金所共同研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的中國財(cái)富管理市場(chǎng)存在三大關(guān)鍵問題：首先，市場(chǎng)亟需規(guī)范，剛兌環(huán)境存在隱患。剛性兌付將原本分?jǐn)偟酵顿Y者身上的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到少數(shù)金融機(jī)構(gòu)身上，加大了風(fēng)險(xiǎn)集中度，也增加了行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不利于培養(yǎng)成熟的投資者。

    其次，投資人尚未成熟。中國投資者在財(cái)富管理上體現(xiàn)出極強(qiáng)的自主性，但這背后并非在于投資能力的專業(yè)性更強(qiáng)，當(dāng)前眾多投資者處于被動(dòng)接受現(xiàn)有產(chǎn)品模式而非根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資規(guī)模主動(dòng)選擇符合自身情況的理財(cái)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，84%的中國投資者主力資產(chǎn)配置的平均投資期限分布于3-12個(gè)月之內(nèi)，80%以上資金投資于固定收益類產(chǎn)品。

    最后，機(jī)構(gòu)良莠不齊。從整體市場(chǎng)來看，服務(wù)機(jī)構(gòu)的水平以及在對(duì)科技的應(yīng)用上差異巨大，已有部分領(lǐng)先機(jī)構(gòu)不斷提高專業(yè)水平，規(guī)范自身行為，成為行業(yè)典范，但也有如部分平臺(tái)以金融科技為市場(chǎng)營(yíng)銷的工具，而非業(yè)務(wù)改造的引擎，并未通過技術(shù)和數(shù)據(jù)真實(shí)創(chuàng)造價(jià)值。

    面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，BCG全球合伙人兼董事總經(jīng)理、大中華區(qū)金融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人何大勇指出：“雖然中國的金融科技及線上化財(cái)富管理在過去五年發(fā)展迅猛，在全球占據(jù)不可忽視的地位。然而，中國真正的數(shù)字財(cái)富管理的發(fā)展仍處于起步期。2018年是中國財(cái)富管理市場(chǎng)、數(shù)字財(cái)富管理模式在思變與應(yīng)變的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，所有參與者都需要思考未來的道路與方向。”