加強金融服務(wù)民企 政策相繼落地效果初現(xiàn)

    中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳昨日印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》再給民企吃“定心丸”，通篇內(nèi)容與去年11月初舉行的民營企業(yè)座談會、國務(wù)院常務(wù)會議內(nèi)容一脈相承，再次強調(diào)堅持對各類所有制經(jīng)濟一視同仁，消除對民營經(jīng)濟的各種隱性壁壘，不斷深化金融改革，完善金融服務(wù)體系，按照市場化、法治化原則，推動金融資源配置與民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中發(fā)揮的作用更加匹配，保證各類所有制經(jīng)濟依法公平參與市場競爭。

    《意見》提出，民營經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，在穩(wěn)定增長、促進創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著不可替代的作用。因此，文件從實施差別化信貸支持、加大直接融資、完善績效考核和激勵機制等方面明確和細化金融服務(wù)民企的指導(dǎo)意見。

    差別化貨幣信貸

    支持政策持續(xù)發(fā)力

    對民企來說，主要的融資渠道來自兩方面，一個是銀行信貸，另一個就是直接融資。所以，《意見》也主要從這兩大渠道著手，提出紓困民企融資環(huán)境的對策。不過，從融資現(xiàn)狀看，大部分民企主要依賴的融資渠道還是前者，因此，加強金融服務(wù)民企的支持力度，重中之重也是從銀行信貸著手。

    《意見》就提出，要堅持問題導(dǎo)向，聚焦難點。所謂的“問題”、“難點”，就是“著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，重點解決金融機構(gòu)對民營企業(yè)‘不敢貸、不愿貸、不能貸’問題”。為此，《意見》從實施差別化貨幣信貸支持政策、提高銀行信貸投放能力、完善銀行績效考核和差異化監(jiān)管激勵機制等多方面著手。

    特別是在實施差別化貨幣信貸支持政策方面，《意見》提出，將合理調(diào)整商業(yè)銀行宏觀審慎評估參數(shù)，鼓勵金融機構(gòu)增加民營企業(yè)、小微企業(yè)信貸投放。完善普惠金融定向降準政策。增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，把支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)政策覆蓋到包括民營銀行在內(nèi)的符合條件的各類金融機構(gòu)。加大對民營企業(yè)票據(jù)融資支持力度，簡化貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程，提高貼現(xiàn)融資效率，及時辦理再貼現(xiàn)。加快出臺非存款類放貸組織條例。支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。深化聯(lián)合授信試點，鼓勵銀行與民營企業(yè)構(gòu)建中長期銀企關(guān)系。

    可以看出，上述政策的落地主要將由央行負責(zé)推動。實際上，去年底以來，央行就在多措并舉疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，上述政策中多數(shù)已經(jīng)在落實當(dāng)中。所謂的疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，就是市場廣泛熱議的要從寬貨幣到寬信用發(fā)力。

    值得注意的是，業(yè)內(nèi)普遍認為，從去年四季度央行發(fā)力后，貨幣政策的傳導(dǎo)效果已明顯改善，貸款融資自去年四季度以來明顯增長，盡管央行尚未公布今年1月的金融數(shù)據(jù)，但新增貸款規(guī)模有望大概率創(chuàng)歷史新高，寬信用政策效果逐步顯現(xiàn)。

    有分析綜合近30家機構(gòu)預(yù)測中值顯示，1月新增人民幣貸款料升至2.97萬億元，環(huán)比勁增近3倍，略高于去年同期水平；社會融資規(guī)模增量亦料創(chuàng)出天量規(guī)模達3.3萬億元。

    光大證券首席固定收益分析師張旭對證券時報記者表示，貸款、債券、ABS等融資市場已表現(xiàn)出“量升價降”的特征，體現(xiàn)出貨幣政策的傳導(dǎo)效果已經(jīng)明顯改善。待針對“三大約束”的若干精準政策進一步發(fā)力后，貨幣政策的傳導(dǎo)渠道會變得更加通暢，金融機構(gòu)對小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度還會加大。

    完善金融機構(gòu)

    激勵相容機制

    金融監(jiān)管部門推出的差別化貨幣信貸支持政策只是引導(dǎo)銀行加大對民企信貸支持的“敲門磚”，要激發(fā)銀行加大信貸投放的主動性和積極性，則離不開績效考核和激勵機制的完善。

    尤其對于基層的銀行從業(yè)人員來說，績效考核機制的完善是推動他們加大民企、小微金融服務(wù)的最重要的推動力。南方一資深銀行人士對證券時報記者表示，盡職免責(zé)問題是影響基層行對民企不愿貸、不敢貸的最主要原因。現(xiàn)實情況中，金融機構(gòu)和監(jiān)管部門對于國企出現(xiàn)的不良風(fēng)險往往是對基層信貸人員從輕處理，但對于民企信貸風(fēng)險則是嚴肅處罰。盡管監(jiān)管部門多年來提出要落實對中小企業(yè)貸款的差異化盡職免責(zé)要求，但一直未出臺細化、量化的盡職免責(zé)標準，使得這一要求常常流于口號。因此，未來授信盡職免責(zé)認定標準能夠明確落地，對于調(diào)動基層行給民企放貸的積極性有很好的助推作用。

    《意見》就提出，要抓緊建立“敢貸、愿貸、能貸”長效機制。商業(yè)銀行要推動基層分支機構(gòu)下沉工作重心，提升服務(wù)民營企業(yè)的內(nèi)生動力。盡快完善內(nèi)部績效考核機制，制定民營企業(yè)服務(wù)年度目標，加大正向激勵力度。對服務(wù)民營企業(yè)的分支機構(gòu)和相關(guān)人員，重點對其服務(wù)企業(yè)數(shù)量、信貸質(zhì)量進行綜合考核。建立健全盡職免責(zé)機制，提高不良貸款考核容忍度。設(shè)立內(nèi)部問責(zé)申訴通道，為盡職免責(zé)提供機制保障。

    除了銀行內(nèi)部要完善績效考核機制外，監(jiān)管部門也應(yīng)適當(dāng)調(diào)整監(jiān)管要求，以正面激勵銀行服務(wù)民企，而非用行政性手段攤派任務(wù)。央行貨幣政策司司長孫國峰近日就撰文指出，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，關(guān)鍵是形成激勵相容的機制，鼓勵銀行主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度，而不是用下指標、派任務(wù)的行政辦法。

    因此，《意見》也提出不少激勵金融機構(gòu)加大對民企支持的政策舉措，強調(diào)商業(yè)銀行要遵循經(jīng)濟金融規(guī)律，依法合規(guī)審慎經(jīng)營，科學(xué)設(shè)定信貸計劃，不得組織運動式信貸投放。例如，在實施差異化監(jiān)管考核方面，提出金融監(jiān)管部門按法人機構(gòu)實施差異化考核，形成貸款戶數(shù)和金額并重的考核機制。發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)造假的，依法嚴肅處理相關(guān)機構(gòu)和責(zé)任人員；在正向引導(dǎo)金融機構(gòu)加大民企融資支持方面，提出從宏觀審慎角度對商業(yè)銀行儲備資本等進行逆周期調(diào)節(jié)；把民營企業(yè)、小微企業(yè)融資服務(wù)質(zhì)量和規(guī)模作為中小商業(yè)銀行發(fā)行股票的重要考量因素；研究取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制，規(guī)范實施戰(zhàn)略性股權(quán)投資等。

    強化融資服務(wù)

    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

    眾所周知，不少金融機構(gòu)偏好“壘大戶”，而不愿意扎根專注做民企、小微金融服務(wù)的一大重要原因就是信息不對稱，民企因經(jīng)營信息不透明、財務(wù)信息不規(guī)范、融資抵押物缺乏等原因，加大了金融機構(gòu)風(fēng)控審核的成本，讓金融機構(gòu)望而卻步。所以，《意見》也從強化融資服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面部署，旨在破解民營企業(yè)信息不對稱、信用不充分等問題。

    《意見》提出，要從戰(zhàn)略高度抓緊抓好信息服務(wù)平臺建設(shè)。依法開放相關(guān)信息資源，在確保信息安全前提下，推動數(shù)據(jù)共享。地方政府依托國家數(shù)據(jù)共享交換平臺體系，抓緊構(gòu)建完善金融、稅務(wù)、市場監(jiān)管、社保、海關(guān)、司法等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，實現(xiàn)跨層級跨部門跨地域互聯(lián)互通。發(fā)展各類信用服務(wù)機構(gòu)，鼓勵信用服務(wù)產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新。支持征信機構(gòu)、信用評級機構(gòu)利用公共信息為民營企業(yè)提供信用產(chǎn)品及服務(wù)。加大守信激勵和失信懲戒力度。

    除了信息共享、信用體系建設(shè)外，民企融資擔(dān)保體系的完善也是基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分?！兑庖姟分赋?，發(fā)揮國家融資擔(dān)?；鹨I(lǐng)作用，推動各地政府性融資擔(dān)保體系建設(shè)和業(yè)務(wù)合作。政府出資的融資擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)堅持準公共定位，不以營利為目的，逐步減少反擔(dān)保等要求，對符合條件的可取消反擔(dān)保。對民營企業(yè)和小微企業(yè)貸款規(guī)模增長快、戶數(shù)占比高的商業(yè)銀行，可提高風(fēng)險分擔(dān)比例和貸款合作額度。鼓勵有條件的地方設(shè)立民營企業(yè)和小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償專項資金、引導(dǎo)基金或信用保證基金，重點為首貸、轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸等提供增信服務(wù)。研究探索融資擔(dān)保公司接入人民銀行征信系統(tǒng)。

    值得注意的是，2月14日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)?；鹱饔们袑嵵С中∥⑵髽I(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國發(fā)辦[2019]6號），明確政府性融資擔(dān)保機構(gòu)的支農(nóng)支小定位，不得為政府債券發(fā)行提供擔(dān)保，不得為政府融資平臺融資提供增信，不得向非融資擔(dān)保機構(gòu)進行股權(quán)投資。

    北京一從事融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的人士對證券時報記者表示，上述業(yè)務(wù)范圍的限制要求非常具有針對性，目前不少政府性融資擔(dān)保機構(gòu)都在做債券擔(dān)保和為政府融資平臺發(fā)債提供增信，他們不愿意做民企（尤其是小微企業(yè)）和“三農(nóng)”的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，因為這類業(yè)務(wù)通常風(fēng)險相對高、運營成本高、代償多，并不賺錢，甚至還會賠錢。如果明確聚焦民企、“三農(nóng)”的主業(yè)范圍，則意味著這些擔(dān)保機構(gòu)將面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這對支持民企、“三農(nóng)”融資來說就是利好。