貨幣政策工具箱豐富 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有保障

    主持人陳煒：6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇上，如何加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持成為關(guān)注的話題。今日，本報(bào)聚焦貨幣政策、減稅降費(fèi)、直接融資等多個(gè)方面，進(jìn)行相關(guān)采訪及解讀。

    ■本報(bào)記者 劉琪

    在6月13日第十一屆陸家嘴論壇上，國務(wù)院副總理劉鶴發(fā)表演講時(shí)指出，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持。

    近年來，我國的貨幣政策一直致力于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。央行行長(zhǎng)易綱此前曾公開表示，“貨幣政策主要任務(wù)是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在考慮貨幣政策時(shí)，要結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)正在邁向高質(zhì)量發(fā)展這一根本特征。”

    央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國峰在回顧2018年貨幣政策時(shí)表示，為民營(yíng)企業(yè)解困，是激發(fā)更大市場(chǎng)活力、更多就業(yè)的重要措施。人民銀行堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，在保持總量適度的同時(shí)，運(yùn)用和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，出臺(tái)信貸、債權(quán)、股權(quán)“三支箭”，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，激勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)的支持力度。

    2018年，央行出臺(tái)了較多的結(jié)構(gòu)性支持措施，包括四次定向降準(zhǔn)，完善普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的考核口徑，擴(kuò)大MLF等工具擔(dān)保品范圍，在宏觀審慎評(píng)估（MPA）中增設(shè)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資專項(xiàng)指標(biāo)，三次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共4000億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)大支小再貸款對(duì)象、支持企業(yè)范圍等。

    今年以來，央行堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本要求，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度逆周期調(diào)節(jié)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)，著力解決融資難、融資貴問題，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

    今年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，央行通過降低存款準(zhǔn)備金率、靈活開展公開市場(chǎng)操作，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。在保持總量適度的同時(shí)，運(yùn)用和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加強(qiáng)宏觀審慎管理，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。調(diào)整普惠金融小微企業(yè)貸款考核口徑，擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策覆蓋面；創(chuàng)設(shè)并按季開展TMLF；發(fā)揮好宏觀審慎評(píng)估的逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，進(jìn)一步加大MPA在引導(dǎo)信貸支持民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)等方面的作用；創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS）并開展首次操作，為銀行發(fā)行無定期限資本債即永續(xù)債補(bǔ)充資本提供流動(dòng)性支持。

    同時(shí)，還繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制改革。穩(wěn)妥推進(jìn)利率“兩軌合一軌”，完善市場(chǎng)化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    從近期來看，除了開展逆回購等公開市場(chǎng)操作外，5月份央行還宣布從5月15日起對(duì)聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，實(shí)施較低的存款準(zhǔn)備金率，約有1000家縣域農(nóng)商行可以享受該項(xiàng)優(yōu)惠政策，釋放長(zhǎng)期資金約2800億元，全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。

    有券商人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，定向降準(zhǔn)資金流向民營(yíng)和小微企業(yè)有望進(jìn)一步提振債券市場(chǎng)投資者信心，結(jié)合已成功發(fā)行的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，緩解部分發(fā)行人的再融資壓力，有效發(fā)揮債券市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

    此外，據(jù)央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.4萬億元，同比多增4482億元，環(huán)比多增408億元。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，社會(huì)融資存量同比增速10.6%，較4月份提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。時(shí)間拉長(zhǎng)來看，1月份-5月份合計(jì)新增社融10.9萬億元，比2018年同期多增2.36萬億元，延續(xù)今年以來反彈態(tài)勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境持續(xù)改善。

    在1.4萬億元社會(huì)融資增量中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放人民幣貸款1.19萬億元，占當(dāng)月社融增量的85%。對(duì)此，有分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，金融部門對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體支持力度依然較強(qiáng)，意味著普惠金融等寬信用政策仍在發(fā)力。

    當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有不確定性。孫國峰在近期出席金融街論壇年會(huì)時(shí)表示，面對(duì)內(nèi)外部挑戰(zhàn)，我國貨幣政策應(yīng)對(duì)空間充足，貨幣政策工具箱豐富，央行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕，用好和創(chuàng)新有中國特色的貨幣政策工具箱，疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，強(qiáng)化落實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和六穩(wěn)的要求，不斷深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，切實(shí)增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，推動(dòng)穩(wěn)健貨幣政策，在增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮資本市場(chǎng)功能之間形成三角良性循環(huán)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。