金融業(yè)擴大開放 衍生品市場迎新機遇

    ■本報見習(xí)記者 宓迪

    金融業(yè)對外開放的腳步在近期不斷加快：8月7日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英記者表示，我國將繼續(xù)推動金融市場的對外開放。此前的7月20日，進一步擴大金融業(yè)對外開放的11條措施出臺。專家指出，在金融國際化的背景下，衍生品市場或迎來進一步的發(fā)展機遇。

    8月8日，廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟研究院和經(jīng)濟學(xué)院教授韓乾接受《證券日報》記者采訪時指出，金融業(yè)對外開放是我國資本市場改革的戰(zhàn)略性舉措。對國際投資者而言，有些風(fēng)險可以通過投資組合進行分散，但還有些風(fēng)險必須通過當(dāng)?shù)厥袌鎏峁┑难苌饭ぞ哌M行有效管理。此外，進一步放寬外資機構(gòu)在我國境內(nèi)金融機構(gòu)中投資占比也會吸引越來越多的境外專業(yè)金融機構(gòu)進入我國金融市場，它們同樣需要種類豐富、功能完善的衍生品幫助管理風(fēng)險。

    根據(jù)證監(jiān)會此前公告，2018年，原油、鐵礦石、PTA期貨陸續(xù)作為特定品種向國際投資者開放，市場運行總體平穩(wěn)，境外客戶有序參與，功能發(fā)揮初步顯現(xiàn)。原油期貨上市一年多來，境外投資者交易和持倉占比分別達到10%和16%。鐵礦石、PTA期貨開放后，價格的國際影響力不斷提升。隨著期貨市場逐步開放，交易結(jié)算、風(fēng)險控制等制度安排經(jīng)歷了實踐檢驗，為后續(xù)擴大開放范圍奠定了良好基礎(chǔ)。

    如是金融研究院高級研究員楊芹芹對《證券日報》記者指出，隨著對外開放提速，金融國際化是大勢所趨，衍生品市場迎來難得的發(fā)展機遇，品種愈發(fā)齊全，市場不斷擴容。其中，最具代表性的就是期權(quán)市場，從無到有，2017年至今新增了6個商品期權(quán)品種。

    根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月份至7月份，全國期貨市場累計成交量和累計成交額同比分別增長29.95%和37.91%。此外，證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至7月份，全國期權(quán)市場成交總量、成交金額同比分別增長98.58%和193.91%。

    韓乾分析，目前我國金融市場上的衍生品種類，距離充分滿足投資者風(fēng)險管理的需求尚有一定差距。市場呼吁更多的衍生品品種比如股指期權(quán)、指數(shù)ETF期權(quán)和外匯期貨等推出。此外，在境外投資者的交易習(xí)慣與我國衍生品市場的一些監(jiān)管制度有不一致之處的背景下，如何在對外開放的過程中既照顧到國際投資者的合理交易要求，又能結(jié)合我國市場實際情況嚴控風(fēng)險，是需要把握的重點之一。