年內(nèi)11家央企控股A股公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì) 政策利好或助員工持股加速推進(jìn)

    ■本報(bào)記者 杜雨萌

    央企控股中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司，首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的權(quán)益數(shù)量占公司股本總額的比重，最高可以由1%上浮至3%；董事、高級(jí)管理人員股權(quán)激勵(lì)權(quán)益授予價(jià)值占授予時(shí)薪酬總水平的比例統(tǒng)一提升至40%；股權(quán)激勵(lì)對(duì)象實(shí)際獲得的收益，屬于投資性收益，不再設(shè)置調(diào)控上限……

    上述內(nèi)容是《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱(chēng)《通知》）中，國(guó)務(wù)院國(guó)資委為央企控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃釋放出的多項(xiàng)政策利好。整體上看，《通知》在進(jìn)一步明晰激勵(lì)力度、業(yè)績(jī)考核以及管理體制的操作基礎(chǔ)上，更加凸顯出“人”的因素。

    股權(quán)激勵(lì)松綁

    “在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，股權(quán)激勵(lì)被廣泛應(yīng)用在各類(lèi)企業(yè)中，并獲得了很好的效果。”川財(cái)證券金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，央企由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模和體量較大，過(guò)去在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候有很多制度約束，但同時(shí)央企又在關(guān)鍵行業(yè)、公用事業(yè)等領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用，且進(jìn)一步推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)型。

    楊歐雯認(rèn)為，為了更好的提高員工工作積極性以及企業(yè)成長(zhǎng)性，加大央企股權(quán)激勵(lì)措施非常有必要且正當(dāng)時(shí)。

    國(guó)資委在今年5月16日披露的一組數(shù)據(jù)顯示，已有45家中央企業(yè)控股的92戶(hù)上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占中央企業(yè)控股境內(nèi)外上市公司的22.8%，主要分布在通信與信息技術(shù)、科研設(shè)計(jì)、醫(yī)藥、機(jī)械、軍工、能源等行業(yè)領(lǐng)域。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)1年以上企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、市值年均增長(zhǎng)率分別達(dá)到16.7%、14.6%、7.0%，明顯高于國(guó)有控股上市公司整體水平。

    如果僅從今年來(lái)看，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)得知，按照最新公告日期計(jì)算，截至11月12日，已有11家央企國(guó)資控股上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

    國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員周麗莎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，為建立管理層的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，央企控股上市公司推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有助于擴(kuò)大管理層與股東的利益交集，提高管理層的市值意識(shí)以及股東回報(bào)意識(shí)。從激勵(lì)方式看，主要包括股票期權(quán)、股票增值權(quán)以及限制性股票等。

    值得關(guān)注的是，從《通知》內(nèi)容看，針對(duì)央企股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，更加體現(xiàn)出激勵(lì)的長(zhǎng)期效應(yīng)。

    楊歐雯認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)主要是通過(guò)綁定公司和員工利益，避免管理層因?yàn)槎唐诶娑鴵p害公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)制度的制定和交易制度的限制，從而實(shí)現(xiàn)了公司和員工實(shí)現(xiàn)“同進(jìn)退”。

    與業(yè)績(jī)考核掛鉤

    股權(quán)激勵(lì)不是“一錘子買(mǎi)賣(mài)”，對(duì)于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的央企控股上市公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核同樣重要。

    《通知》指出，上市公司制定的股權(quán)激勵(lì)管理辦法，還應(yīng)以業(yè)績(jī)考核指標(biāo)完成情況為基礎(chǔ)對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施動(dòng)態(tài)管理。上市公司按照股權(quán)激勵(lì)管理辦法和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)辦法，以業(yè)績(jī)考核完成情況決定對(duì)激勵(lì)對(duì)象全體和個(gè)人權(quán)益的授予和生效（解鎖）。

    國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，股權(quán)激勵(lì)與業(yè)績(jī)考核相掛鉤是促進(jìn)企業(yè)關(guān)注股東回報(bào)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)、提高收益質(zhì)量的重要機(jī)制，也是國(guó)有企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)多年以來(lái)探索出的有效經(jīng)驗(yàn)。此前，由于業(yè)績(jī)考核要求過(guò)于剛性，造成部分中央企業(yè)控股上市公司不愿意開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)嘗試。為此，《通知》結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的特點(diǎn)，進(jìn)一步完善了股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核有關(guān)要求，從引導(dǎo)企業(yè)開(kāi)展國(guó)際對(duì)標(biāo)行業(yè)對(duì)標(biāo)方面建立更加科學(xué)的業(yè)績(jī)考核體系，合理調(diào)整權(quán)益授予時(shí)的業(yè)績(jī)考核要求，規(guī)范權(quán)益行權(quán)時(shí)的業(yè)績(jī)條件。

    對(duì)此，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)稱(chēng)，央企控股上市公司在推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，更要處理好持股員工的選擇與范圍、合理評(píng)估員工對(duì)企業(yè)的當(dāng)前貢獻(xiàn)與潛在貢獻(xiàn)而確定各自的持股比例，以及在國(guó)有資產(chǎn)保值增值的基礎(chǔ)上，合理確定股權(quán)激勵(lì)行權(quán)方案與員工持股購(gòu)股價(jià)格。

    楊歐雯稱(chēng)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的央企控股上市公司在業(yè)績(jī)上可能會(huì)有較好的增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)這類(lèi)公司有所偏愛(ài)。但也要注意，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施和央企控股上市公司本身的經(jīng)營(yíng)情況、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略以及管理層決策有很大的關(guān)聯(lián)性，因此，未來(lái)央企控股上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施情況還需結(jié)合具體情況進(jìn)行分析，預(yù)計(jì)未來(lái)央企控股上市公司股權(quán)激勵(lì)及員工持股的推進(jìn)工作或?qū)⑻崴佟?/p>