LIBOR退出倒計時 央行推動金融機構(gòu)美元浮息貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換

    LIBOR退出安排明確，定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作有了最新進展。市場利率定價自律機制（簡稱利率自律機制）工作會議6月1日在北京召開，利率自律機制15家核心成員單位代表參加會議。會議要求，積極推動金融機構(gòu)美元浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換。人民銀行已指導(dǎo)利率自律機制，研究形成了境內(nèi)美元浮動利率貸款的推薦協(xié)議文本。

    根據(jù)會議要求，上述文本分別適用于新簽訂參考美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）的合約、存量參考美元LIBOR的合約和新簽訂參考有擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）的合約。即日起，各金融機構(gòu)可參考該協(xié)議文本簽訂美元浮動利率貸款合約，也可結(jié)合實際情況，對推薦的協(xié)議文本內(nèi)容進行適應(yīng)性調(diào)整。

    作為全球最主要的利率基準(zhǔn)，LIBOR的退出步入倒計時。今年3月5日，英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布公告，將于12月31日停止公布英鎊、歐元、瑞士法郎和日元的LIBOR，以及一周和兩個月期的美元LIBOR。英國金融行為監(jiān)管局稱，金融業(yè)必須在2023年6月之前撤出價值200萬億美元的掛鉤LIBOR的美元合約。這意味著相關(guān)金融合約的定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作將正式啟動。

    定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方面，此次會議發(fā)布的境內(nèi)新簽訂美元LIBOR浮動利率貸款合同定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換相關(guān)條款，對貸款合約定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換相關(guān)事項進行了具體約定，約定替代基準(zhǔn)利率以瀑布法則的方式確定。優(yōu)先采用美國替代基準(zhǔn)利率委員會推薦的SOFR期限利率，其次按SOFR逐日計息，最后為開放式約定選項。

    會議明確，在相應(yīng)LIBOR品種停止報價或失去代表性前，各金融機構(gòu)應(yīng)停止新簽或續(xù)簽以該LIBOR品種為定價基準(zhǔn)的合約，并最晚于相應(yīng)LIBOR品種停止報價或失去代表性后的首個重定價日簽訂存量貸款補充協(xié)議。

    人民銀行此前已對健全中國基準(zhǔn)利率有了明確方案。2020年8月31日發(fā)布的《參與國際基準(zhǔn)利率改革和健全中國基準(zhǔn)利率體系》白皮書，提出以培育存款類金融機構(gòu)間的債券回購利率（DR）為重點、健全中國基準(zhǔn)利率和市場化利率體系的思路和方案。

    白皮書表示，由于DR最能充分體現(xiàn)銀行體系流動性狀況和融資利率水平，市場認(rèn)可度較高，且與國際上新基準(zhǔn)利率RFRs（無風(fēng)險基準(zhǔn)利率）最為接近，未來要重點通過創(chuàng)新和擴大DR在金融產(chǎn)品中的運用，將其打造成為中國貨幣政策調(diào)控和金融市場定價的關(guān)鍵性參考指標(biāo)。

    對于我國利率定價體系，會議認(rèn)為，當(dāng)前利率定價秩序總體穩(wěn)定。近年來，人民銀行深入推進貸款市場報價利率（LPR）改革，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動實際貸款利率明顯降低，引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。金融市場運行平穩(wěn)，市場利率圍繞政策利率為中樞波動。國際基準(zhǔn)利率改革持續(xù)推動，境內(nèi)金融機構(gòu)積極參與，相關(guān)工作有序推進。