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煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)高位震蕩 非市場(chǎng)因素暗流擾動(dòng)

2021-09-07 01:28  來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

    供給端的缺口疊加剛性補(bǔ)庫(kù)需求,今年淡季煤價(jià)或?qū)⑷耘f維持高位震蕩。

    統(tǒng)計(jì)局9月6日最新數(shù)據(jù)顯示,在全國(guó)流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料中,2021年8月下旬與8月中旬相比,20種產(chǎn)品價(jià)格上漲,24種下降,6種持平。其中,焦煤(主焦煤)、焦炭(二級(jí)冶金焦)漲幅居首,分別環(huán)比漲24.8%、12.6%。得益于此,Wind數(shù)據(jù)顯示,煤炭行業(yè)35家上市公司上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)687億元,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62%。

    “本周,煤炭?jī)r(jià)格維持漲勢(shì)。供給方面,蒙古國(guó)受疫情影響部分口岸關(guān)閉,國(guó)內(nèi)部分煤礦受安全事故影響停產(chǎn)限產(chǎn),煤炭供給端持續(xù)緊張。需求方面,迎峰度夏接近尾聲,動(dòng)力煤需求將逐步減弱,但下游庫(kù)存仍處于低位,剛性補(bǔ)庫(kù)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格將有較強(qiáng)支撐。”興業(yè)證券分析師王錕分析稱,雙重作用下,預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持高位震蕩。

    迎峰度夏促煤價(jià)持續(xù)上漲

    剛剛過去的7-8月,正值“迎峰度夏”用電高峰,受大范圍高溫天氣以及工業(yè)持續(xù)快速?gòu)?fù)蘇影響,煤炭市場(chǎng)供需持續(xù)偏緊,煤價(jià)上漲。

    7月底,國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),全國(guó)最高用電負(fù)荷連續(xù)6個(gè)月均創(chuàng)歷史同期新高。全社會(huì)用電量快速增長(zhǎng),工業(yè)用電貢獻(xiàn)率大幅超過往年水平。

    數(shù)據(jù)顯示,上半年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)16.2%,較2019年同期增長(zhǎng)15.8%,兩年平均增長(zhǎng)7.6%。工業(yè)是拉動(dòng)用電增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?,上半年工業(yè)用電同比增長(zhǎng)16.5%,對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率近70%。

    此番情形下,工業(yè)用電拉動(dòng)煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。今年上半年煤炭消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.7%,較2019年同期增長(zhǎng)8.1%,增量超過2億噸。其中,發(fā)電、建材用煤持續(xù)較快增長(zhǎng),分別同比增長(zhǎng)15.7%、12%,電煤對(duì)煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到76.7%。

    煤價(jià)的上漲也刺激煤炭行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)上揚(yáng),黑色行情持續(xù)火爆。根據(jù)煤炭行業(yè)上市公司中報(bào)顯示,整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?0%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2021年上半年中國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額2068.8億元,同比增長(zhǎng)113.8%。

    國(guó)泰君安煤炭分析師翟堃分析稱,當(dāng)前動(dòng)力煤淡季不淡已成定局,電價(jià)上漲趨勢(shì)下高煤價(jià)的接受度也在持續(xù)增強(qiáng)。

    焦煤是煉焦和鋼鐵工業(yè)的重要上游原材料,焦煤連接著煤、焦、鋼三個(gè)產(chǎn)業(yè),在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。在7-8月鋼鐵淡季產(chǎn)量環(huán)比下降的背景下,焦煤價(jià)格大幅超預(yù)期上漲,緊供給仍在持續(xù)。

    隨著9月的到來(lái),市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵大幅減產(chǎn)的預(yù)期有所恢復(fù),上游的預(yù)期大幅好轉(zhuǎn)。

    另一方面,在翟堃看來(lái),海外煤價(jià)再度攀至新高,進(jìn)口煤并無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前,海外動(dòng)力煤價(jià)再度大幅上漲逼近180美元/噸,雖然疫情的反復(fù)會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏,但復(fù)蘇的方向并未發(fā)生變化,全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到來(lái)的強(qiáng)需求是支撐煤炭?jī)r(jià)格高位的核心因素,由于新能源很難快速放量,傳統(tǒng)能源需求增加帶動(dòng)油價(jià)、天然氣價(jià)格持續(xù)上漲,國(guó)內(nèi)煤價(jià)與海外煤價(jià)高度聯(lián)動(dòng),進(jìn)口煤并無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)的前提下,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)大有可為。

    上半年新增煤炭相關(guān)企業(yè)5.4萬(wàn)家

    這種持續(xù)上漲的火爆態(tài)勢(shì)或有非市場(chǎng)因素?cái)_動(dòng)。

    此前,中國(guó)能源研究會(huì)學(xué)術(shù)顧問周大地公開表示,從當(dāng)前我國(guó)供應(yīng)能力看,煤炭肯定不存在實(shí)質(zhì)性短缺。“煤礦生產(chǎn)能力的可調(diào)性很強(qiáng),盡管現(xiàn)在安全各方面有要求,比如開工率各方面不能超定額生產(chǎn),但實(shí)際上煤礦的定額確實(shí)是彈性的,連續(xù)生產(chǎn)能力或者工作面的使用情況、安排、新的采掘比等方面,同樣一個(gè)礦,至少有10%-20%的彈性。”

    根據(jù)《2021年上半年煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況通報(bào)》顯示,上半年煤炭?jī)r(jià)格一直高位運(yùn)行。1月份到7月份,中長(zhǎng)期合同價(jià)格均值601元/噸,同比上漲62元/噸。

    在周大地看來(lái),目前我國(guó)煤炭行業(yè)集中度越來(lái)越高,煤炭交易各環(huán)節(jié)有價(jià)格操控空間。近期不少新增企業(yè)集中在煤炭銷售環(huán)節(jié),也就是所謂的“中間商”,有可能影響煤炭市場(chǎng)走勢(shì)。公開數(shù)據(jù)顯示,今年上半年全國(guó)共新增煤炭相關(guān)企業(yè)5.4萬(wàn)家,同比增長(zhǎng)24%。

    面對(duì)短期難以扭轉(zhuǎn)的煤炭供給緊張格局,國(guó)家發(fā)改委一方面出手提升煤炭?jī)?chǔ)備能力,另一方面也在加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。進(jìn)入淡季后,此前供不應(yīng)求的局面或?qū)⒋鬄楦挠^。

    國(guó)家發(fā)改委7月16日稱,國(guó)家正在推進(jìn)煤炭?jī)?chǔ)備能力建設(shè),總的目標(biāo)是在全國(guó)形成相當(dāng)于年煤炭消費(fèi)量15%、約6億噸的煤炭?jī)?chǔ)備能力,其中政府可調(diào)度煤炭?jī)?chǔ)備不少于2億噸,接受國(guó)家和地方政府直接調(diào)度,另外4億噸是企業(yè)庫(kù)存,通過最低最高庫(kù)存制度進(jìn)行調(diào)節(jié)。

    事實(shí)上,經(jīng)過多年建設(shè),我國(guó)目前已形成1億噸政府可調(diào)度儲(chǔ)備能力,并還將加快建設(shè)1億噸以上儲(chǔ)備能力,同時(shí)推動(dòng)已投入運(yùn)行的儲(chǔ)備設(shè)施增加存煤,加強(qiáng)管理,加快周轉(zhuǎn),確保煤炭?jī)?chǔ)備能夠及時(shí)有效發(fā)揮作用。這也意味著,國(guó)家層面將進(jìn)一步完善煤炭保供穩(wěn)價(jià)機(jī)制,調(diào)節(jié)供給關(guān)系,增強(qiáng)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控能力,給過快上漲的煤炭?jī)r(jià)格注射一劑“穩(wěn)定劑”。

    另一方面,市場(chǎng)監(jiān)管的趨嚴(yán)也將給煤炭?jī)r(jià)格降溫。國(guó)家發(fā)改委8月26日發(fā)布消息稱,針對(duì)近期榆林市煤炭交易中心發(fā)布煤價(jià)上漲信息,陜西省榆林市保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行領(lǐng)導(dǎo)小組決定在全市范圍內(nèi)開展專項(xiàng)調(diào)查,對(duì)有關(guān)公眾號(hào)發(fā)布內(nèi)容進(jìn)行核實(shí)查證并根據(jù)有關(guān)規(guī)定進(jìn)行查處,對(duì)該機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行約談并依據(jù)相關(guān)規(guī)定予以處理;8月30日,國(guó)家發(fā)改委再度發(fā)文,要求內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局對(duì)區(qū)域內(nèi)馬泰壕煤礦、王家塔煤礦、高家梁煤礦、爾林兔煤礦等保供煤礦或產(chǎn)能置換礦井存在的帶頭漲價(jià)行為予以核查糾正。

    隨著迎峰度夏進(jìn)入尾聲,全國(guó)煤炭供需偏緊形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。8月25日,國(guó)家發(fā)改委表示,電煤消費(fèi)明顯回落,港口存煤穩(wěn)步提升。8月上旬用煤高峰過后,全國(guó)電煤消費(fèi)逐步回落。在目前煤炭供給仍存缺口的情況下,隨著后繼消費(fèi)回落,煤炭供需將逐步寬松,預(yù)計(jì)電廠存煤會(huì)進(jìn)一步增加,煤炭?jī)r(jià)格也將在短期內(nèi)維持高位震蕩。

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