振奮精神 加快建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)

上市REITs將達(dá)25只 業(yè)界預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)類(lèi)型、市場(chǎng)主體將更加多元化

    本報(bào)記者 吳曉璐

    2月3日，嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT發(fā)布公告稱，將于2月8日上市（已完成發(fā)行）。這是2023年首單上市REITs，屆時(shí)，上市REITs將達(dá)到25只。

    證監(jiān)會(huì)2023年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，大力推進(jìn)公募REITs常態(tài)化發(fā)行。展望2023年，接受記者采訪的專(zhuān)家表示，公募REITs市場(chǎng)有望在保質(zhì)提效基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行，資產(chǎn)類(lèi)型、原始權(quán)益人類(lèi)型、投資者類(lèi)型有望進(jìn)一步多元化，REITs市場(chǎng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、稅收等相關(guān)制度也將進(jìn)一步規(guī)范和完善，REITs生態(tài)體系逐步建立，多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)不斷推進(jìn)。

    覆蓋資產(chǎn)類(lèi)型

    有望進(jìn)一步豐富

    獲批的25單REITs項(xiàng)目中，涵蓋了收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源、保障性租賃住房等多種資產(chǎn)類(lèi)型。另?yè)?jù)滬深交易所網(wǎng)站顯示，截至2月3日，4單首發(fā)REITs項(xiàng)目正在審核中，項(xiàng)目狀態(tài)均為已反饋，其中2單為新能源項(xiàng)目。

    去年12月份，證監(jiān)會(huì)副主席李超公開(kāi)表示，“進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。加快打造REITs市場(chǎng)的保障性租賃住房板塊，研究推動(dòng)試點(diǎn)范圍拓展到市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域。”

    “從基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)看，2023年公募REITs項(xiàng)目類(lèi)型或?qū)⒑w更為廣泛的清潔能源領(lǐng)域，以數(shù)據(jù)中心為代表的新基建領(lǐng)域，軌道交通等交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域以及水利設(shè)施、文旅基礎(chǔ)設(shè)施等其他領(lǐng)域，同時(shí)有望研究擴(kuò)展到市場(chǎng)化長(zhǎng)租房與商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。”中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    財(cái)達(dá)證券固定收益融資總部總經(jīng)理肖一飛對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)公募REITs上市規(guī)模將達(dá)2000億元，資產(chǎn)類(lèi)型將覆蓋《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)工作的通知》提到的9大試點(diǎn)行業(yè)中的主要細(xì)分賽道。

    四方面發(fā)力

    建設(shè)多層次REITs市場(chǎng)

    去年9月份，首批5單REITs擴(kuò)募項(xiàng)目獲受理，去年12月份，5單擴(kuò)募項(xiàng)目均獲得交易所反饋。目前，據(jù)滬深交易所網(wǎng)站顯示，首批5單擴(kuò)募項(xiàng)目狀態(tài)為已反饋或已問(wèn)詢。

    “公募REITs擴(kuò)募的落地，將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合多元化，開(kāi)啟我國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展新階段。”中金基金上述負(fù)責(zé)人表示，存量REITs擴(kuò)募有望在2023年落地。擴(kuò)募并新購(gòu)入資產(chǎn)通常能夠提高基金單位份額分紅能力，分散組合風(fēng)險(xiǎn)，并鼓勵(lì)具有較高運(yùn)營(yíng)能力的原始權(quán)益人不斷注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更好地發(fā)揮公募REITs作為資產(chǎn)上市平臺(tái)的戰(zhàn)略與商業(yè)價(jià)值，不斷增強(qiáng)公募REITs項(xiàng)目的成長(zhǎng)空間和經(jīng)營(yíng)活力。

    完善多層次市場(chǎng)體系也是REITs市場(chǎng)一項(xiàng)重點(diǎn)工作。“促進(jìn)暢通從Pre-REITs培育孵化、運(yùn)營(yíng)提質(zhì)到公募REITs上市的渠道機(jī)制，積極探索建立多層次REITs市場(chǎng)。”李超表示。

    談及建立多層次REITs市場(chǎng)，中金基金上述負(fù)責(zé)人表示，建立多層次REITs市場(chǎng)需要在四個(gè)方面完善，首先，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)行主體多元化，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與公募REITs發(fā)行；其次，底層資產(chǎn)類(lèi)型多元化，進(jìn)一步推動(dòng)更多基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類(lèi)型上市以及研究推動(dòng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)上市；再次，投資主體多元化，推動(dòng)社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與投資，進(jìn)一步培育專(zhuān)業(yè)化REITs投資者群體；最后，通過(guò)新項(xiàng)目發(fā)行與存量項(xiàng)目擴(kuò)募推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容、推動(dòng)REITs鏈條建設(shè)，前端促進(jìn)Pre-REITs培育孵化，后端推動(dòng)投資公募REITs的相關(guān)產(chǎn)品。

    肖一飛表示，建議券商、公募基金通過(guò)設(shè)立專(zhuān)業(yè)REITs運(yùn)營(yíng)子公司參與公募REITs發(fā)行。目前我國(guó)公募REITs架構(gòu)中，公募基金管理人為核心角色，但公募基金缺乏相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資與運(yùn)營(yíng)能力，目前上市的公募REITs主要還是依賴發(fā)起人運(yùn)營(yíng)。金融機(jī)構(gòu)可以與行業(yè)龍頭合資設(shè)立專(zhuān)業(yè)REITs運(yùn)營(yíng)子公司，有助于促進(jìn)公募REITs的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型與發(fā)展。

    展望2023年，業(yè)界認(rèn)為，REITs市場(chǎng)將在底層資產(chǎn)類(lèi)型、投資者類(lèi)型以及權(quán)益人類(lèi)型等方面進(jìn)一步多元化，新發(fā)數(shù)量和規(guī)模有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

    中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，展望2023年，公募REITs市場(chǎng)有望在保質(zhì)提效基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類(lèi)型、原始權(quán)益人主體類(lèi)型、投資者群體有望進(jìn)一步拓展，REITs生態(tài)體系逐步建立，多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)不斷推進(jìn)。