美聯(lián)儲(chǔ)降息致金價(jià)震蕩

    本報(bào)記者 張薌逸

    北京時(shí)間12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間，為美聯(lián)儲(chǔ)自今年9月份以來(lái)連續(xù)第三次降息。

    美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后，當(dāng)日黃金價(jià)格一度大幅下挫，現(xiàn)貨黃金價(jià)格自11月18日以來(lái)首次跌破2600美元/盎司，日內(nèi)跌幅超2%；COMEX黃金期貨最低曾觸及2596.7美元/盎司。

    “美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)未來(lái)的降息路徑將取決于通脹的進(jìn)一步發(fā)展，被市場(chǎng)解讀為‘鷹派降息’，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年上半年降息預(yù)期減弱。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，受到美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐和節(jié)奏呈現(xiàn)出邊際收縮的影響，黃金價(jià)格一度下挫。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞表示，市場(chǎng)此前已經(jīng)對(duì)此次降息充分定價(jià)，加之美聯(lián)儲(chǔ)整體表態(tài)偏鷹派，點(diǎn)陣圖隱含的未來(lái)降息次數(shù)仍低于市場(chǎng)預(yù)期的意味，以及市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持韌性，上述因素大幅推升美元和美債利率，進(jìn)而使黃金價(jià)格一度承壓下跌。

    在經(jīng)歷回調(diào)后，黃金價(jià)格在北京時(shí)間12月19日內(nèi)出現(xiàn)反彈，走出震蕩上行趨勢(shì)。截至記者發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金報(bào)2620.7美元/盎司，COMEX黃金期貨報(bào)2634.5美元/盎司，均重回2600美元/盎司以上區(qū)間。

    “本次降息的影響尚未扭轉(zhuǎn)黃金上行趨勢(shì)。點(diǎn)陣圖顯示明年降息次數(shù)將會(huì)減半，但美聯(lián)儲(chǔ)更多依靠實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)做決定，加之特朗普政策落地實(shí)施的時(shí)間和力度存在不確定性，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)對(duì)金價(jià)擾動(dòng)有限。加之黃金價(jià)格快速下跌刺激投資者交易欲望，帶動(dòng)成交量和交易頻率上升，令黃金價(jià)格保持震蕩。”瞿瑞認(rèn)為，短期黃金價(jià)格會(huì)在多空博弈下維持區(qū)間震蕩。

    今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)。展望2025年，黃金價(jià)格的上行趨勢(shì)能否持續(xù)？

    世界黃金協(xié)會(huì)近日預(yù)測(cè)，2025年黃金走勢(shì)積極但更為溫和，黃金潛在的上行空間或來(lái)自央行需求強(qiáng)于預(yù)期，或源于金融環(huán)境迅速惡化而導(dǎo)致避險(xiǎn)資金流入。若貨幣政策預(yù)期的逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致利率上升，則可能會(huì)對(duì)黃金造成挑戰(zhàn)。

    瞿瑞預(yù)測(cè)，中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)將保持高位震蕩態(tài)勢(shì)，但仍處于上行趨勢(shì)中。美聯(lián)儲(chǔ)放緩明年降息步伐，疊加特朗普2025年1月份正式上任，對(duì)美元和美債利率仍將有一定支撐，進(jìn)而限制金價(jià)上行。不過(guò)，當(dāng)前美國(guó)仍處于降息周期中，全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策偏寬松，加之地緣政治復(fù)雜多變，將提升黃金的避險(xiǎn)需求和抗通脹需求，同時(shí)，各國(guó)央行仍有較強(qiáng)購(gòu)金需求，金價(jià)長(zhǎng)期內(nèi)仍處于上升趨勢(shì)之中。