央行兩項(xiàng)新工具實(shí)施進(jìn)展順利 有力提振資本市場(chǎng)信心

    本報(bào)記者 劉琪

    近日，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）。《實(shí)施方案》要求，優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。其中明確提到“推動(dòng)上市公司加大股份回購(gòu)增持再貸款工具的運(yùn)用”“進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金保險(xiǎn)公司互換便利（以下簡(jiǎn)稱‘互換便利’）操作規(guī)模”。

    為支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）去年創(chuàng)設(shè)了兩項(xiàng)新工具——互換便利以及股票回購(gòu)增持再貸款。中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾1月23日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示：“目前，這兩項(xiàng)工具實(shí)施進(jìn)展順利，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用。”

    互換便利通過(guò)“以券換券”的形式，提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。截至目前，互換便利已經(jīng)開展了兩次操作，合計(jì)金額1050億元。據(jù)鄒瀾介紹，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的磨合，這項(xiàng)工具各方面的業(yè)務(wù)流程已經(jīng)完全順暢，在充分的政策空間和《實(shí)施方案》帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模和響應(yīng)速度都將會(huì)有較大提升。

    股票回購(gòu)增持再貸款的設(shè)立，旨在激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。自去年10月份創(chuàng)設(shè)以來(lái)，央行結(jié)合市場(chǎng)關(guān)切不斷優(yōu)化政策工具，降低自有資金比例要求至10%，延長(zhǎng)貸款最長(zhǎng)期限至3年，鼓勵(lì)銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行和企業(yè)開展貸款業(yè)務(wù)，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。

    有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，降低自有資金比例要求至10%，也就意味著金融機(jī)構(gòu)最多可對(duì)回購(gòu)增持實(shí)際金額的90%予以支持，減輕了借款人資金壓力。金融機(jī)構(gòu)最長(zhǎng)可按3年期限發(fā)放股票回購(gòu)增持再貸款，與上市公司和主要股東回購(gòu)增持股票的期限基本匹配。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，自股票回購(gòu)增持再貸款政策工具實(shí)施以來(lái)，已有至少317家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購(gòu)增持公告，貸款金額上限合計(jì)654.74億元。

    “股票增持回購(gòu)再貸款政策優(yōu)化，能夠在釋放基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，股票增持回購(gòu)再貸款落地以來(lái)，相關(guān)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化完善。從貨幣政策工具的角度來(lái)看，再貸款實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性的定向供給，有助于資金直達(dá)資本市場(chǎng)。貸款支持比例擴(kuò)大、期限延長(zhǎng)等優(yōu)化措施落地后，預(yù)計(jì)貸款支持效率將進(jìn)一步提升。

    展望下一階段，鄒瀾表示，央行將會(huì)同有關(guān)部門，根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)開展情況，不斷優(yōu)化相關(guān)政策，提升工具使用便利性，適時(shí)推動(dòng)工具擴(kuò)面增量，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的中長(zhǎng)期資金增加投資。