建信基金梁洪昀：左側(cè)布局創(chuàng)業(yè)板窗口期來(lái)臨

    2018年伊始，多家基金公司發(fā)行聚焦創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的基金。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)當(dāng)下以及后市的投資價(jià)值，建信基金金融工程及指數(shù)投資部總經(jīng)理、建信創(chuàng)業(yè)板ETF擬任基金經(jīng)理梁洪昀表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為該市場(chǎng)的標(biāo)尺指數(shù)，成份股集中在高成長(zhǎng)性行業(yè)，在經(jīng)過(guò)深度調(diào)整之后，估值水平接近歷史低位，在后續(xù)政策層面持續(xù)向好的預(yù)期下，左側(cè)布局的窗口期來(lái)臨，配置價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。

    梁洪昀分析，從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)內(nèi)核來(lái)看，其由創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中大市值、高活躍性的100家上市公司組建，集中于成長(zhǎng)性高的行業(yè)，前三大權(quán)重行業(yè)電子、傳媒、計(jì)算機(jī)成份股權(quán)重占比超過(guò)45%，與當(dāng)前一些主流的主板指數(shù)成份股構(gòu)成有顯著差別，指數(shù)之間相關(guān)度低，可以用來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)組合配置。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入各年度增長(zhǎng)率均接近或超過(guò)30%，2015年更是超越50%，凸顯相應(yīng)上市公司的高成長(zhǎng)性。

    近兩年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)出現(xiàn)深度調(diào)整，當(dāng)前配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。一方面，當(dāng)前市盈率、市凈率都低于成立以來(lái)歷史平均水平，市盈率水平甚至已經(jīng)接近歷史低點(diǎn)，繼續(xù)下行空間預(yù)計(jì)有限；另一方面，從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成立以來(lái)與中證800指數(shù)對(duì)比來(lái)看，在兩指數(shù)出現(xiàn)嚴(yán)重分化走勢(shì)后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)尚未出現(xiàn)連續(xù)三年走弱于中證800指數(shù)的歷史表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也有望逐步脫離調(diào)整態(tài)勢(shì)。

    梁洪昀認(rèn)為，2017年下半年以來(lái)，政策層面對(duì)創(chuàng)業(yè)板未來(lái)走勢(shì)提供了一定的支撐與利好預(yù)期，部分發(fā)展優(yōu)良、行業(yè)成長(zhǎng)空間較大的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股也有望成為新的標(biāo)桿企業(yè)。2018年宏觀經(jīng)濟(jì)依舊面臨一定壓力，同時(shí)市場(chǎng)利率經(jīng)過(guò)一年多的高位震蕩，進(jìn)一步上行的動(dòng)力可望緩解。若市場(chǎng)利率走低，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股將獲得較高的估值彈性。

    據(jù)悉，建信創(chuàng)業(yè)板ETF完全被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變化進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，幫助投資者有效投資于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。