銀行拿出部分尾傭激勵(lì)基金經(jīng)理

    一則消息顯露出“將基民和基金經(jīng)理利益捆綁在一起”的新招——有渠道愿意拿出部分尾隨傭金激勵(lì)基金經(jīng)理做好業(yè)績(jī)，這或許是業(yè)內(nèi)一個(gè)值得密切關(guān)注的創(chuàng)新。

    實(shí)際上，過去為了將基金投資者和基金經(jīng)理利益捆綁在一起，行業(yè)尋找了很多方式，如浮動(dòng)管理費(fèi)率基金、基金公司或者基金經(jīng)理主動(dòng)出手自購等。而今年這一創(chuàng)新，或能實(shí)現(xiàn)基金投資者、基金公司、基金經(jīng)理、銀行渠道四方利益一致。

    渠道創(chuàng)新激勵(lì)基金經(jīng)理

    近期除了出現(xiàn)多只爆款權(quán)益類基金之外，還有一個(gè)新動(dòng)向——爆款基金除了有投資者追捧績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理、早前嘗試封閉運(yùn)作的權(quán)益類基金業(yè)績(jī)出色帶來的示范效應(yīng)之外，銀行渠道尾隨傭金單向收取的模式也得以破冰。

    開年以來，借著股市向好的東風(fēng)，部分權(quán)益類基金銷售延續(xù)年前的火爆行情，不少基金發(fā)行規(guī)模超50億。有接近某發(fā)行爆款基金公司的人士透露，不僅該基金公司會(huì)根據(jù)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)表現(xiàn)給出管理費(fèi)分成的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，主代銷渠道某大型商業(yè)銀行在尾隨傭金上也給出了激勵(lì)政策：基金經(jīng)理達(dá)到該銀行設(shè)定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)時(shí)，該銀行會(huì)拿出一部分尾隨傭金獎(jiǎng)勵(lì)給基金經(jīng)理。

    “銀行不太可能直接給基金經(jīng)理獎(jiǎng)勵(lì)，只能通過動(dòng)態(tài)調(diào)低尾隨傭金，再由基金公司作為獎(jiǎng)金給予基金經(jīng)理。”多名基金公司銷售人士指出銀行這類激勵(lì)政策可能的實(shí)現(xiàn)形式。

    作為基金零售端主要渠道，銀行除了根據(jù)存量基金規(guī)模收取一部分管理費(fèi)作為尾隨傭金之外，新基金認(rèn)購費(fèi)等也會(huì)用作首發(fā)激勵(lì)給到銀行一線銷售的理財(cái)經(jīng)理，通常銀行渠道更傾向于多賣新基金，做大中間業(yè)務(wù)收入，在銷售過程中并不完全以投資者利益作為出發(fā)點(diǎn)。

    “在基金銷售環(huán)節(jié)中銀行獲利最大，如果基金經(jīng)理業(yè)績(jī)做好，銀行能夠讓利一部分，可以激發(fā)基金經(jīng)理的積極性，銀行存量客戶滿意度提升，也能給銀行帶來新的基金銷售規(guī)模增量。”北京一位基金公司銷售人士指出，尾隨根據(jù)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)動(dòng)態(tài)調(diào)整這一新的模式或可以實(shí)現(xiàn)基金公司、基金經(jīng)理、銀行渠道、投資者多方共贏。

    也有上?；鸸井a(chǎn)品部總監(jiān)認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性牛市下，權(quán)益類基金銷售也出現(xiàn)分化，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理動(dòng)輒吸金上百億，大多數(shù)基金公司權(quán)益類產(chǎn)品依舊在2億元成立線附近掙扎。這也是渠道爭(zhēng)奪明星基金經(jīng)理的主因。“尾隨動(dòng)態(tài)返還的模式不排除是銀行發(fā)起的倡議，優(yōu)秀的基金公司和優(yōu)秀的基金經(jīng)理是非常稀缺的資源，這類基金銷售并不依賴于渠道，反而是渠道跟著基金公司“喝湯”，在這樣的情況下，基金公司需要補(bǔ)償給基金經(jīng)理的激勵(lì)也可以讓渠道來支付。”

    不過，未來銀行尾傭返還的模式在銀行渠道能否普及并不得而知。“基金銷售尾隨傭金在銀行中間業(yè)務(wù)收入占比不小，該銀行市場(chǎng)化程度高，四大行都是國有制銀行，市場(chǎng)化程度低，其他銀行能否跟進(jìn)目前很難判斷。”北京一位基金公司銷售總監(jiān)稱。

    基金經(jīng)理自購

    事實(shí)上，近兩年不少爆款產(chǎn)品都有基金經(jīng)理自購，也被視作是基金經(jīng)理和投資者利益捆綁、看好基金前景的一種方式。

    比如備受市場(chǎng)關(guān)注的興全合宜基金，首募規(guī)模超過了326億元，成為歷史上募集規(guī)模第三大權(quán)益基金，該基金的基金經(jīng)理為謝治宇。根據(jù)去年半年報(bào)數(shù)據(jù)，謝治宇就持有他管理的興全合潤分級(jí)基金超百萬份。此外，去年半年報(bào)顯示，興全社會(huì)責(zé)任的基金經(jīng)理傅鵬博、興全趨勢(shì)的基金經(jīng)理董承非、中歐基金曹名長都持有自己管理的基金。

    “我會(huì)投資自己管理的基金，一般1年以上看基本能獲得較好收益。”深圳一位基金經(jīng)理說。其實(shí)，在私募界，不少產(chǎn)品都有投資經(jīng)理跟投，這樣運(yùn)作往往更能促使基金經(jīng)理穩(wěn)健運(yùn)作。

    采取浮動(dòng)管理費(fèi)率

    另外，東方紅資管旗下部分基金采取浮動(dòng)費(fèi)率引起市場(chǎng)關(guān)注。行業(yè)內(nèi)設(shè)立浮動(dòng)費(fèi)率基金的初衷是為了實(shí)現(xiàn)公司和投資者的利益捆綁，激勵(lì)基金管理人做出更好業(yè)績(jī)。

    而在基金行業(yè)歷史上也出現(xiàn)了不少浮動(dòng)管理率基金。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，浮動(dòng)費(fèi)率基金共47只（各類型分開算）。從實(shí)際運(yùn)作效果上看，一批浮動(dòng)費(fèi)率基金表現(xiàn)較好，如東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)、東方紅睿元3年定期、安信價(jià)值精選、興全新視野、銀華回報(bào)等。不過，整體相較固定費(fèi)率基金而言，業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)并不突出。

    這些浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品或許也即將迎來新規(guī)，去年《公開募集證券投資基金收取浮動(dòng)管理費(fèi)指引（初稿）》下發(fā)并征求意見。一位業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)也在等待正文細(xì)則，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況選擇布局，他猜測(cè)可能該公司會(huì)給業(yè)績(jī)優(yōu)秀的明星基金經(jīng)理量身定做此類基金，這樣也對(duì)理順基民、基金公司、基金經(jīng)理三者關(guān)系有幫助。

    業(yè)內(nèi)人士表示，目前基金行業(yè)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的品牌感召力越來越大，未來一旦浮動(dòng)費(fèi)率基金文件下發(fā)，此類基金數(shù)量有可能增多，未來基金投資者和基金經(jīng)理利益捆綁，可能形成良性循環(huán)促進(jìn)基金經(jīng)理繼續(xù)保持好業(yè)績(jī)。