6家基金公司上報戰(zhàn)略配售LOF 望填補公募戰(zhàn)略配售空白

    中國證監(jiān)會官網(wǎng)最新消息顯示，5月29日，6家基金公司上報3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，此類基金屬于產(chǎn)品創(chuàng)新，支持新股發(fā)行，未來可能參與CDR投資公募基金，為迎接“獨角獸”回歸A股做準(zhǔn)備；另一方面，幫助普通投資者擴大投資范圍，亦能參與“獨角獸”等企業(yè)的成長與發(fā)展；此外，還將引導(dǎo)長線資金入場，為市場保駕護航。

    助力CDR與“獨角獸”

    5月29日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，南方基金上報關(guān)于南方基金管理股份有限公司的《公開募集基金募集申請注冊——南方3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）》。隨后，匯添富、華夏、易方達、招商、嘉實六大基金公司亦紛紛上報“3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”。審批進度跟蹤顯示5月29日已完成材料接收。

    對此，天相投資研究中心負(fù)責(zé)人賈志表示，一方面，此類基金屬于產(chǎn)品創(chuàng)新，支持新股發(fā)行，未來可能參與CDR投資公募基金，迎接“獨角獸”回歸A股。另一方面，通過封閉三年并采用LOF形式匯集長線資金，引導(dǎo)長線資金參與市場，為市場改革保駕護航。

    一位市場人士告訴記者，“近兩日大家均在探討此類創(chuàng)新型戰(zhàn)略配售基金，一致認(rèn)為與CDR相關(guān)。”他認(rèn)為，“在此時點上報戰(zhàn)略配售基金符合市場熱點，六家公司的產(chǎn)品設(shè)計人員反應(yīng)迅速。”針對六家公司一同上報同一類型基金，該市場人士表示，目前申報創(chuàng)新型產(chǎn)品，各大公司均會采取先溝通協(xié)商，再一同上報的程序，屬于“自上而下”推動的結(jié)果。他進一步表示，幾家大型基金公司均采用LOF，未來幾只基金將分別在上海及深圳兩個交易所上市，投資范圍或涵蓋A股及CDR。

    一位業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有重大歷史意義。一方面，從投資者來看，擴大其投資范圍，讓普通投資者亦能參與“獨角獸”等有實力企業(yè)的投資；另一方面，企業(yè)通過戰(zhàn)略配售引入公募基金作為長期戰(zhàn)略合作伙伴，將更好促進公司發(fā)展，亦能通過設(shè)定鎖定期降低市場波動，減少發(fā)行沖擊。

    此外，上述市場人士表示，投資者亦要考慮產(chǎn)品未來經(jīng)濟增長能力，封閉式基金折價比較大，但LOF的折價率會相對比較小，建議普通投資者應(yīng)理性對待，以觀望為主。

    有望填補公募基金戰(zhàn)略配售空白

    據(jù)了解，一般來說，參與戰(zhàn)略配售的投資者主要有三類：一是具有良好市場聲譽和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；二是大型國有企業(yè)或其下屬企業(yè)、大型保險公司或其下屬企業(yè)、國家級投資基金等具有較強資金實力的投資者；三是與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。

    值得注意的是，近期工業(yè)富聯(lián)IPO的戰(zhàn)略配售名單包括中央?yún)R金、中國人壽（21.65-1.59%）、BAT、東方明珠等在內(nèi)的20家機構(gòu)投資者，涉及資金約81.35億元，約占發(fā)行總量的30%。其中東方明珠新媒體公司、同方金融控股、阿里巴巴、騰訊、百度的股票鎖定期為3年，義烏和諧錦弘股權(quán)合伙企業(yè)的股票鎖定期為4年，其余投資者的股份50%鎖定12個月，50%的鎖定18個月。這些參與工業(yè)富聯(lián)戰(zhàn)略配售的名單中除BAT外，以央企、國企和大型金融機構(gòu)為主，并未見到公募基金的身影，戰(zhàn)略配售靈活配置混合基金的出現(xiàn)或?qū)⑻钛a這一空白。

    平安證券研報認(rèn)為，工業(yè)富聯(lián)的發(fā)行方式大大降低了對市場的短期沖擊，尤其是戰(zhàn)略配售將減少直接面向市場的融資規(guī)模，同時引入有助于企業(yè)長期發(fā)展的投資者。此前藥明康德IPO的募資規(guī)模由計劃的57.4億元縮水至21.3億元，相比而言，工業(yè)富聯(lián)IPO并未降低融資規(guī)模，而是通過引入戰(zhàn)投和大面積鎖定降低“抽血效應(yīng)”，工業(yè)富聯(lián)模式將更可能成為后續(xù)“獨角獸”IPO或CDR發(fā)行的樣板，“獨角獸”上市融資的短期沖擊也將顯著減輕。