7家基金發(fā)聲：A股風(fēng)險(xiǎn)釋放進(jìn)入投資區(qū)間

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    受中美貿(mào)易摩擦等因素影響，近期A股、港股市場(chǎng)均出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。昨日，7家基金公司均對(duì)此次市場(chǎng)波動(dòng)“發(fā)聲”。相關(guān)基金公司表示，短期事件確實(shí)對(duì)市場(chǎng)情緒帶來一定的沖擊，但就中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)估值水平已逐步回歸合理，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍相對(duì)穩(wěn)健。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，博時(shí)基金等7家基金公司一致認(rèn)為，當(dāng)前投資者應(yīng)當(dāng)理性看待短期市場(chǎng)波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)以發(fā)展的眼光看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)和治理能力。從中長(zhǎng)期維度來看，A股的投資機(jī)會(huì)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)期A股主要指數(shù)的估值已低于歷史均值，進(jìn)入了非常有吸引力的投資區(qū)間。

    市場(chǎng)出現(xiàn)短期波動(dòng)

    投資者需要理性看待

    多家基金公司表示，上周五美國(guó)推出的500億美元征稅清單，短期對(duì)市場(chǎng)情緒有負(fù)面影響，再加上金融監(jiān)管趨嚴(yán)，近期A股、港股市場(chǎng)均出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。但7家基金公司均認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)的影響相對(duì)有限，投資者不必過度悲觀。

    博時(shí)基金表示，短期來看，貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)走勢(shì)的確較難把握，但針對(duì)內(nèi)需的相關(guān)政策有望后續(xù)延續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求的預(yù)期有望獲得改善，從這個(gè)角度看，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的板塊大概率能獲得相對(duì)收益。

    而市場(chǎng)短期波動(dòng)不改市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)中求進(jìn)的趨勢(shì)。市場(chǎng)調(diào)整背后是風(fēng)險(xiǎn)與收益的再博弈，機(jī)會(huì)將在恐懼中顯現(xiàn)，專業(yè)機(jī)構(gòu)的價(jià)值也會(huì)進(jìn)一步凸顯。博時(shí)基金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向上蓬勃發(fā)展依然充滿信心，也對(duì)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資的信念也極其堅(jiān)定。

    匯豐晉信基金測(cè)算的結(jié)果顯示，即便是美國(guó)決定對(duì)來自中國(guó)的所有進(jìn)口都征收25%的關(guān)稅，假定漲價(jià)部分完全被反應(yīng)在中國(guó)出口金額的下降上，會(huì)使得中國(guó)出口下降4%，GDP增速被拖累也僅0.8個(gè)到1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)質(zhì)影響整體可控。

    海富通研究部總監(jiān)王金祥認(rèn)為，盡管當(dāng)前市場(chǎng)人氣偏淡，但也無需過度悲觀。金融去杠桿仍是政策推進(jìn)的方向，但近期央行擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍，可能對(duì)后續(xù)心態(tài)有修復(fù)作用。企業(yè)預(yù)期盈利改善，整體處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來考慮到中美貿(mào)易沖突等外部不確定性，泛消費(fèi)領(lǐng)域、偏中游周期領(lǐng)域如鋼鐵、化工、重卡等依舊值得關(guān)注。

    近期中美貿(mào)易摩擦加劇，信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有爆發(fā)，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。招商基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)包含了過度悲觀的預(yù)期。中美貿(mào)易方面，距離關(guān)稅正式生效仍有半個(gè)月的時(shí)間，歷史上不乏最后一刻達(dá)成協(xié)議的案例。另外，即使最終生效，對(duì)中國(guó)GDP的沖擊也僅在0.3%左右。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)

    長(zhǎng)期價(jià)值投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

    隨著市場(chǎng)越來越趨向成熟，價(jià)值投資理念愈發(fā)深入人心。近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整后，多家基金公司均表態(tài)，這是對(duì)投資者投資理念的試金石，就中長(zhǎng)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期投資的力量將得到更好地體現(xiàn)。

    上市公司業(yè)績(jī)?nèi)允瞧涔蓛r(jià)漲跌的核心。上投摩根基金表示，每年領(lǐng)漲市場(chǎng)的行業(yè)均具備業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)或提速的特色：以醫(yī)藥為例，雖然今年漲幅較大，但當(dāng)中仍不乏盈利比較確定、增速較快的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；另外，紡織服裝、電子、新能源汽車等板塊均有投資機(jī)會(huì)；傳媒、軍工等板塊已有估值優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)凸顯。

    另外，富國(guó)基金從估值的角度分析稱，目前A股剔除金融TTM的PE水平已降至24倍，而歷史底部在21倍左右。雖然估值水平還未到底部，但因?yàn)榻衲闍股剔除金融的盈利增速在15%到20%之間，考慮到年底估值切換因素，目前點(diǎn)位已經(jīng)非常具有中長(zhǎng)期的估值吸引力，投資者現(xiàn)在應(yīng)該堅(jiān)定市場(chǎng)信心、堅(jiān)信長(zhǎng)期投資的力量。

    招商基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，主要是投資者對(duì)內(nèi)外部短期風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂導(dǎo)致的情緒宣泄。但鑒于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、估值處于歷史低位，加之近期一系列推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和長(zhǎng)期資金入市的政策出臺(tái)，A股市場(chǎng)越來越體現(xiàn)出中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

    工銀瑞信基金也在此前表態(tài)，肯定了長(zhǎng)期投資的力量：在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好的中長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)沒有變，堅(jiān)定推進(jìn)改革開放的政策取向沒有變，民生改善和社會(huì)穩(wěn)定的大局沒有變的環(huán)境下，特別是在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)一步深入開放、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金逐步進(jìn)入資本市場(chǎng)的背景下，長(zhǎng)期投資將為A股投資者創(chuàng)造價(jià)值。