短期理財債基整改細則明確 未完成整改前需有序壓縮規(guī)模

    短期理財基金成為上半年最火爆基金品種之一，這一類整體超過7000億的基金將要迎來整改新規(guī)。

    據(jù)中國基金報記者獲悉，按照“資管新規(guī)”要求，采取攤余成本法估值的短期理財基金一直存有整改的壓力。近期業(yè)內(nèi)傳出針對短期理財基金的整改指引，要求短期理財基金按債券型基金規(guī)則進行規(guī)范，調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”，一改此前短期理財基金重點投資銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券等資產(chǎn)的格局。

    同時，指引還要求平穩(wěn)有序地完成短期理財債券基金的整改，基金管理人需要一個月內(nèi)上報整改方案，并且每個月都要報告短期理財基金規(guī)模、配置情況、投資者情況及進展等。未完成整改前，理財債券基金應確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%，投資范圍和投資比例也要逐步調(diào)整至合規(guī)范圍。從業(yè)內(nèi)反饋看，一些基金公司正研究相關(guān)細則來做整改方案。

    短期理財基金

    整改細則流出

    從整改細則看，主要是將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，各有不同要求。

    針對固定組合類理財債券基金，要求通知發(fā)布之日起的首個封閉運作期到期后，與法規(guī)規(guī)定不符的固定組合類理財債券基金，應按照封閉式或者定期開放式債券基金規(guī)則進行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”；二是延長封閉運作期限至90天以上；三是如果繼續(xù)采取攤余成本法對所投金融資產(chǎn)進行計量，應符合企業(yè)會計準則及資管新規(guī)規(guī)定，同時從防范風險角度，需同時滿足四個要求：所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期，且資產(chǎn)到期日不得晚于產(chǎn)品封閉運作期到期日；公司內(nèi)部采取影子定價的風險控制手段對攤余成本法計量的公允性進行評估，并明確相應的風險應對措施；不得采取固定單位基金份額凈值；證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

    針對“非固定組合類”短期理財債券基金，要求在通知發(fā)布之日起的首個封閉運作期到期后，與法規(guī)規(guī)定不符的短期理財債券基金，按照開放式債券基金規(guī)則進行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“百分之八十以上資產(chǎn)投資于債券”；二是調(diào)整基金估值方法，以市值法計量資產(chǎn)凈值。

    除采取這一整改方式外，基金管理人可以選擇基金轉(zhuǎn)型，與其他基金合并或者終止基金合同。

    業(yè)內(nèi)人士表示，采取固定組合類理財債券基金在業(yè)內(nèi)俗稱“華安模式”，對于這一模式是否需要整改一直存有爭議，而從目前監(jiān)管思路來看，仍對短期理財基金采取攤余成本法留了余地，因此業(yè)內(nèi)對此關(guān)注度更高。不過，在投資范圍和投資期限上影響較大。對于非“華安模式”，業(yè)內(nèi)一般俗稱“匯添富模式”，對這一模式整改業(yè)內(nèi)沒有爭議，新規(guī)也明確需要整改為市值法計量資產(chǎn)凈值，加上規(guī)定要求投資比例80%以上投資債券，更類似一只開放式債券基金。

    未完成整改前

    產(chǎn)品規(guī)模有序壓縮

    除了對短期理財債券基金有具體整改方案外，對于整改時間和未完成整改前狀態(tài)也有要求。

    按照整改新規(guī)，基金管理人需要制定過渡期內(nèi)的整改計劃，選擇合理的調(diào)整時點，明確時間進度安排和風險應對預案，整改計劃需要在通知發(fā)布后1個月內(nèi)上報。

    同時，還要求基金管理人每月初前5個工作日內(nèi)報送理財債券基金上月末的規(guī)模、資產(chǎn)配置、投資者結(jié)構(gòu)和整改進展情況。未完成整改前，也有兩大要求：一是固定組合類理財債券基金不得開放申購和進入下一個封閉運作期；二是理財債券基金應確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%；此外，投資范圍和投資比例應逐步調(diào)整至合規(guī)范圍。

    對于信息披露也有要求，如果是對延長封閉運作期限或者基金轉(zhuǎn)型、與其他基金合并、終止基金合同等對持有人利益有重大影響的事項，需履行召開基金份額持有人大會程序并及時披露；對已發(fā)調(diào)整估值及投資范圍事項，無需召開持有人大會但應該履行信息披露義務。

    業(yè)內(nèi)人士表示，未完成整改前要求縮減短期理財債券基金規(guī)模，對一些規(guī)模較大的基金公司或存在一定影響。目前，有些基金公司正在根據(jù)細則準備相關(guān)整改方案。