貨幣基金增長受限 基金公司發(fā)力余額理財(cái)

    今年以來，監(jiān)管趨嚴(yán)，流動(dòng)性新規(guī)、資管新規(guī)、貨幣基金申報(bào)暫緩、T+0限額等新政在一定程度上影響了貨幣基金的規(guī)模增長。不少基金公司開始把目光投向了余額理財(cái)產(chǎn)品。

    日前，監(jiān)管層發(fā)布貨基互聯(lián)網(wǎng)銷售指導(dǎo)意見。在意見中，最重要的是對“T+0”贖回提現(xiàn)的管理，單個(gè)投資者在單一基金銷售機(jī)構(gòu)持有貨幣基金單日不得高于1萬元的“T+0”贖回提現(xiàn)額度上限。

    據(jù)滬上一家大型基金公司電商部總監(jiān)直言，這對貨幣基金無疑是較大的沖擊。在其看來，貨幣基金原本就是以流動(dòng)性主打的工具性現(xiàn)金管理產(chǎn)品，對贖回進(jìn)行限額就等于遏制了貨幣基金本身的流動(dòng)性優(yōu)勢，“正因?yàn)橛行枨?，幾乎所有的貨幣基金都有了T+0功能，這也正是監(jiān)管所擔(dān)憂的。”

    此外，新規(guī)同時(shí)強(qiáng)調(diào)非銀行支付機(jī)構(gòu)不得提供以貨幣市場基金份額直接進(jìn)行支付的增值服務(wù)。失去贖回與支付兩個(gè)最大優(yōu)勢的貨幣基金產(chǎn)品不得不另尋出路。

    隨著貨幣基金監(jiān)管趨嚴(yán)，記者了解到，基金公司再次將目光放到與銀行、第三方平臺合作的余額理財(cái)項(xiàng)目上。

    滬上一家大型基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)指出，在資管新規(guī)后，銀行一時(shí)之間難以完全轉(zhuǎn)型凈值化產(chǎn)品，為了減少“存款外流”帶來的損失，銀行對余額理財(cái)相當(dāng)重視。“其實(shí)有不少基金公司一直都有在余額理財(cái)上發(fā)力，只是近期越來越多的小型基金公司加入了戰(zhàn)局。”

    上述產(chǎn)品總監(jiān)指出，以往與銀行的合作大多集中在大中型基金公司，一方面是本身貨幣基金規(guī)模就較大，流動(dòng)性較好，另一方面則是在系統(tǒng)、運(yùn)營上的優(yōu)勢，是小基金公司無法比擬的。“但近年來很多小基金公司都開始布局，同樣，一些中小城商行也逐漸進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，放大了合作基金公司的范圍。”

    據(jù)悉，不少銀行理財(cái)投資者是能夠接受T+1贖回模式的，而且任何一家銀行能帶來的增量都是基金公司所無法拒絕的。

    滬上一家中型基金公司電商部門人士指出，目前行業(yè)在余額理財(cái)合作上呈現(xiàn)兩極分化，“有基金公司合作規(guī)模已經(jīng)突破5000億元，也有不少大公司每年都能保證千億以上的合作量，但小型基金公司才剛剛起步。”

    在其看來，目前余額理財(cái)早已進(jìn)入3.0模式，即實(shí)現(xiàn)購買的自動(dòng)化以及ATM、POS機(jī)、轉(zhuǎn)賬等全自動(dòng)，“已經(jīng)有超過20家銀行能實(shí)現(xiàn)3.0模式，基金公司合作的選擇也變得更多。”

    在其看來，基金公司轉(zhuǎn)型余額理財(cái)是一個(gè)大方向，“或許不能說是轉(zhuǎn)型，但在貨基監(jiān)管逐漸趨嚴(yán)的背景下，基金公司想要繼續(xù)在貨基領(lǐng)域發(fā)力，與銀行的合作是必不可少的。”