海外市場(chǎng)震蕩拖累QDII業(yè)績(jī)

2018-10-11 06:28  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為搶眼,平均收益為2.99%。但國(guó)慶假期中海外市場(chǎng)劇烈震蕩,對(duì)QDII的凈值產(chǎn)生影響,導(dǎo)致今年以來(lái)的平均業(yè)績(jī)降至0.45%。對(duì)于QDII基金的投資價(jià)值,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,取決于對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)。

    凈值下跌明顯

    受多重因素影響,國(guó)慶節(jié)期間的5個(gè)交易日內(nèi),全球主要指數(shù)多數(shù)下行,其中道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、恒生指數(shù)分別下跌0.04%、3.21%和4.38%。前三季度平均業(yè)績(jī)排名居前的QDII基金,在經(jīng)歷了10月初海外市場(chǎng)的震蕩之后,基金凈值也受到了影響。據(jù)統(tǒng)計(jì),10月1日至10月8日,QDII基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?2.74%。這也致使QDII基金今年以來(lái)的平均業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,從截至三季度末的2.97%降至截至10月8日的0.45%。

    QDII基金10月以來(lái)普跌,業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。QDII基金中投資于港股的基金跌幅居前,最高下跌10.58%;其次則是投資標(biāo)普指數(shù)的基金,也有多只下跌超過(guò)5%;另外,多只跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的QDII基金也下跌超3%。原油和農(nóng)業(yè)相關(guān)基金中,12只基金上漲超過(guò)1%。

    記者發(fā)現(xiàn),上述分化在9月已經(jīng)初現(xiàn)端倪,原油主題基金保持強(qiáng)勁漲勢(shì),而港股主題基金下跌,美股主題基金微跌。

    QDII業(yè)績(jī)短期受考驗(yàn)

    對(duì)于QDII基金的投資價(jià)值,有業(yè)內(nèi)人士分析,應(yīng)區(qū)別不同主題對(duì)應(yīng)的相關(guān)市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行具體分析。綜合來(lái)看,近期QDII基金業(yè)績(jī)或因各大市場(chǎng)的持續(xù)震蕩而出現(xiàn)凈值的普遍下滑。

    原油市場(chǎng)方面,近期或面臨調(diào)整。博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析,供給缺口擔(dān)憂推升油價(jià),短期來(lái)看,OPEC會(huì)議表示不會(huì)進(jìn)一步增加原油產(chǎn)量,但從交易數(shù)據(jù)來(lái)看,考慮到近期特朗普繼續(xù)呼吁OPEC增產(chǎn)及國(guó)際局勢(shì),油價(jià)或難以保持單邊上漲,短期面臨回調(diào)壓力。

    港股方面,據(jù)國(guó)信證券分析,2018年8月和9月,正收益的板塊主要集中在能源(原油)、電訊(運(yùn)營(yíng)商)板塊,體現(xiàn)出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,資金以防御為主。10月至今,能源板塊亦大幅回調(diào),一級(jí)行業(yè)僅有電訊收益為正。而隨著9月香港加息后匯率的升值,港幣兌美元的匯率壓力大幅減輕,且恒指經(jīng)歷了連續(xù)6個(gè)月的調(diào)整,估值安全邊際進(jìn)一步增強(qiáng)。

    針對(duì)美股,8月底時(shí)美股創(chuàng)出最長(zhǎng)牛市紀(jì)錄,標(biāo)普500再創(chuàng)新高。但隨著近期美股震蕩,市場(chǎng)對(duì)美股的后市看法也出現(xiàn)了分歧。據(jù)華泰證券分析,美股仍面臨美國(guó)長(zhǎng)端利率上行風(fēng)險(xiǎn):自2009年開始的美股長(zhǎng)牛既源于經(jīng)濟(jì)向好也源于貨幣寬松。美聯(lián)儲(chǔ)加息已開始接近中性利率,在美聯(lián)儲(chǔ)加息至中性利率區(qū)間,美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)衰退預(yù)期。因此認(rèn)為,美股不可能一直維持長(zhǎng)牛,除非出現(xiàn)科技周期,目前來(lái)看可能性較小。另外,今年以來(lái)美債收益率曲線趨平,容易導(dǎo)致長(zhǎng)端利率快速上行。當(dāng)前美債可能面臨大量拋售。長(zhǎng)端利率存在進(jìn)一步上行風(fēng)險(xiǎn),或?qū)_擊美國(guó)股市。

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