ETF引領(lǐng)今年潮流 “網(wǎng)紅”基金一指“兩得”

    今年以來，A股市場波動(dòng)頻繁，主動(dòng)權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不佳，但ETF卻逐漸吸引了大量資金涌入。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅今年三季度末，ETF管理規(guī)模單季度大幅增長了351億元，總規(guī)模達(dá)到2897億元，占據(jù)指數(shù)基金規(guī)模的半壁江山。在此背景下，以保險(xiǎn)、券商為主的非銀行金融指數(shù)表現(xiàn)亮眼，引起了市場的廣泛關(guān)注，最值得一提的是易方達(dá)滬深300非銀ETF（基金代碼：512070）及其聯(lián)接基金（基金代碼：000950），近一月規(guī)模增幅高達(dá)20%。

    “網(wǎng)紅ETF”：券商保險(xiǎn)，一指“兩得”

    易方達(dá)滬深300非銀ETF是目前市場上唯一一只投資于券商和保險(xiǎn)板塊的ETF，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，該基金份額凈值和資產(chǎn)凈值分別相較于半年度末增長了7.13%和25.41%。同時(shí)，在10月19日A股觸底回升以來，該基金已經(jīng)吸引力近2億元資金流入，規(guī)模自9.9億元增長至11.9億元，在一個(gè)多月內(nèi)份額增幅高達(dá)13%，規(guī)模增幅高達(dá)20%。

    之所以能在今年的逆市中成為規(guī)模與凈值齊增的“網(wǎng)紅”，還要從該基金追蹤的標(biāo)的指數(shù)——“滬深300非銀金融指數(shù)”說起，該指數(shù)的最大特點(diǎn)就是涵蓋了保險(xiǎn)和券商行業(yè)的龍頭公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300非銀指數(shù)成份股目前約35只，集中在非銀行金融行業(yè)，其中保險(xiǎn)權(quán)重約53%，證券權(quán)重約45%，多元金融占比2.2%。

    同時(shí)，該指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先大盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2005年基日以來至2018年11月23日，滬深300非銀金融指數(shù)期間的累計(jì)收益率為737%，復(fù)合年化收益率高達(dá)17%，遠(yuǎn)高于同期滬深300指數(shù)。

    保險(xiǎn)、券商蓄勢待發(fā)

    具體來看，滬深300非銀指數(shù)權(quán)重占比前十的股票中，保險(xiǎn)類股票最多。

    近年來，我國保險(xiǎn)行業(yè)歷經(jīng)高速發(fā)展，保費(fèi)收入（含財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)）從2011年的1.43萬億元增長至2016年的3.1萬億元，年化復(fù)合增速高達(dá)16.8%，同時(shí)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)從2011年的5.9萬億元增長至2016年的15.12萬億元。全球保險(xiǎn)業(yè)市場報(bào)告預(yù)測，到2020年，我國人身險(xiǎn)保費(fèi)有望突破4萬億元。

    業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨我國未來人口結(jié)構(gòu)變化、人均GDP水平提升，以及人均醫(yī)療開支增加帶來的利好因素，保險(xiǎn)股當(dāng)前整體估值仍處于歷史低位，其靜態(tài)P/EV為0.7至1.2倍，有較高的安全邊際。同時(shí)，保險(xiǎn)公司負(fù)債端與資產(chǎn)端均邊際改善，相對收益和絕對收益均可期，保險(xiǎn)板塊修復(fù)空間較大，利好該行業(yè)中長期發(fā)展。

    券商板塊方面，盡管自2015年以來受市場波動(dòng)影響，整體投資收益率降低，但受惠于目前監(jiān)管環(huán)境與政策的支持，龍頭券商收入均衡、業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力得到改善，市場份額與行業(yè)集中度提升更加明顯。截至2018年上半年，中信證券、華泰證券等龍頭券商業(yè)績大幅跑贏上市券商平均水平。

    機(jī)構(gòu)偏好ETF未來指數(shù)投資趨勢樂觀

    國內(nèi)首只ETF基金出現(xiàn)在2004年，此后ETF基金產(chǎn)品類型不斷增加。一般而言，ETF基金份額暴增多發(fā)生在牛市，但今年以來，雖然A股市場持續(xù)調(diào)整，ETF管理規(guī)模卻屢創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度末，國內(nèi)市場的指數(shù)基金規(guī)模共計(jì)已達(dá)5382.5億元，ETF規(guī)模單季度大幅增長351億元，總規(guī)模達(dá)到2897億元，占比超過50%。從ETF基金產(chǎn)品來看，上證50、中證500等寬基金指數(shù)吸金能力不俗，更有甚者，單只基金產(chǎn)品單日成交份額破10億元。

    此外，記者注意到，ETF基金申購者中機(jī)構(gòu)投資者早已屢見不鮮，社保、險(xiǎn)企等機(jī)構(gòu)的身影也出現(xiàn)在上證50、滬深300、中證100、創(chuàng)業(yè)板等多只ETF基金申購中。

    業(yè)內(nèi)人士表示，由于今年個(gè)股遭受的“黑天鵝”事件相對頻繁，加大了個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者對個(gè)股判斷與選擇的難度，而指數(shù)投資產(chǎn)品及ETF基金能相對規(guī)避個(gè)股“黑天鵝”事件的同時(shí)，也能保證流動(dòng)性，因此受到市場歡迎，未來指數(shù)投資的趨勢樂觀。