A股中樞有望上移 基金建議輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)

    4月首A股周市場強勢放量上行，滬指、深指分別上漲5.04%和5.14%。業(yè)內(nèi)人士認為，市場震蕩中樞有望上移，二季度市場風格大概率傾向均衡，建議輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)，關(guān)注非銀、科技、消費等板塊機會。

    市場有望震蕩上行

    今年以來市場漲幅較大，截至4月4日，滬指、深指分別上漲30.18%和43.87%。公募基金預計，A股市場震蕩中樞有望逐步上移，經(jīng)濟增長改善超預期的可能性加大。

    工銀瑞信基金指出，3月制造業(yè)PMI回升明顯，幅度超出季節(jié)性。考慮到當前經(jīng)濟內(nèi)生動能仍在恢復過程中，企穩(wěn)基礎尚不牢固。因此，逆周期調(diào)控政策還將持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟增長改善超預期的可能性仍在加大。因此，維持短期A股市場震蕩格局的判斷不變。國壽安?；鹬赋?，貨幣寬松預期疊加經(jīng)濟領(lǐng)先指標好轉(zhuǎn)再次點燃市場情緒，資金逢低介入依然強勢，預計震蕩中樞上移，中期保持積極樂觀。

    華夏基金首席策略分析師軒偉表示，近期市場走強主要有三方面支撐，一是經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期。3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單回升明顯，表明隨著減稅降費政策落地，供需兩端回暖。3月7日調(diào)整以來市場對經(jīng)濟普遍悲觀，與3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)形成強烈預期差。二是北上資金增量資金持續(xù)入場，表明海外資金持續(xù)看好A股價值。三是降準預期提升。預計今年二季度首月降準概率較大，隨著時間窗口臨近，有利于提升權(quán)益市場風險偏好。軒偉認為，市場放量上行，有利于風險偏好提升，打開向上空間。

    某大型公募基金策略分析師認為，政策底在去年10月份就比較明確了，市場底大概率在今年年初的2440點也得到了確認，而盈利底目前已經(jīng)有跡象。例如，3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)大幅超越預期。3月受預期增值稅下調(diào)、產(chǎn)品價格普降等因素，一般中下游企業(yè)會盡量推遲需求到4月降稅之后采購，所以需求應該低于4月，如果3月能夠改善，那么4月數(shù)據(jù)更加向好的確定性極大。展望后市，預計市場有望震蕩上行，滬指存在沖擊3500點的可能。

    看好三大板塊

    4月首周，滬深指數(shù)均創(chuàng)下本輪反彈以來的新高，但創(chuàng)業(yè)板指仍未突破前期創(chuàng)下的本輪反彈高點，市場出現(xiàn)一定分化。業(yè)內(nèi)人士建議，輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)，關(guān)注非銀、科技、消費等板塊。

    軒偉認為，二季度市場風格大概率傾向均衡，輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)，看好科技與消費交叉活躍的機會。不過，未來仍需關(guān)注三方面：一是一季報企業(yè)盈利情況對市場影響；二是美股波動可能帶來的外圍市場影響；三是科創(chuàng)板逐漸落地，推進速度對市場風險偏好的影響。前述公募策略分析師則表示，相對而言，更加看好TMT板塊。

    工銀瑞信基金表示，隨著A股逐步進入年報和季報披露季，同時開工情況也將日趨明朗，市場對盈利的關(guān)注可能再次成為影響市場走勢的重要線索。投資機會方面，一季報超預期的個股和行業(yè)將成為未來一階段市場關(guān)注的一大重要內(nèi)容。

    國壽安保基金指出，行業(yè)方面，除了持續(xù)推薦的科創(chuàng)和非銀等強勢板塊，近期重點關(guān)注滯漲板塊的補漲，特別是估值低且政策放松的地產(chǎn)鏈，此外積極挖掘年報及一季報業(yè)績超預期的優(yōu)質(zhì)公司，有基本面支撐的個股將在下一波行情中脫穎而出。主題方面，鑒于市場情緒高漲，人氣活躍不減，建議關(guān)注南北船合并、科創(chuàng)板影子股、豬周期、氫能源等概念的投資機會。