養(yǎng)老目標(biāo)基金最新動向曝光：一季度加倉超30%

    養(yǎng)老目標(biāo)基金自從誕生以后，一直備受關(guān)注。去年四季度，雖然也有10余只產(chǎn)品成立，但大多數(shù)成立時間都接近年底，因此并沒有太多的信息披露。而隨著今年基金一季報的到來，更多養(yǎng)老目標(biāo)基金的持倉浮出水面。

    近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，較早成立的產(chǎn)品明顯提升了權(quán)益基金的配置，有的直接從約6%提升至約37%，而今年一季度新成立的產(chǎn)品，同樣也存在超配權(quán)益的情況。

    大幅提升權(quán)益占比

    先從較早成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金來看，目前已披露一季報的有中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2035（FOF）。對比該基金去年底的四季報，可以發(fā)現(xiàn)其持倉發(fā)生了非常明顯的變動，其中最大的變動就在于權(quán)益資產(chǎn)的占比。

    回看該基金去年四季報，在前10名基金投資明細(xì)中，大多數(shù)都是以固收類產(chǎn)品為主，權(quán)益基金的持倉僅有中歐成長和華夏上證50ETF。而到了今年一季度，其前10大基金投資中，出現(xiàn)了中歐價值發(fā)現(xiàn)混合、中歐時代先鋒、中歐行業(yè)成長混合、中歐新動力、中歐新趨勢等權(quán)益類基金。

    從權(quán)益資產(chǎn)的配置而言，典型屬于內(nèi)部FOF的方式，不過該基金在固收方面，則多是來自外部，比如前10大基金中還持有了易方達(dá)信用債債券A、華寶添益等其他基金公司的產(chǎn)品。

    基金管理人坦言，今年一季度初開始，加快了在權(quán)益類資產(chǎn)上的建倉速度，權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例由一季度初的約6%提升至約37%，權(quán)益類資產(chǎn)以內(nèi)部長期業(yè)績優(yōu)異的A股基金為主，并在不同的投資風(fēng)格之間保持適度均衡，避免風(fēng)格配置過于極端，也配置了部分長期業(yè)績優(yōu)異且與養(yǎng)老需求較為匹配的醫(yī)療行業(yè)基金，同時根據(jù)一季度A股市場的風(fēng)格變化，積極利用流動性高的ETF進(jìn)行配置調(diào)整和交易。

    這種明顯提升權(quán)益配置比例的方式，在今年一季度新成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金中也同樣存在，比如興全安泰平衡養(yǎng)老目標(biāo)（FOF）。該基金的前10大基金投資中，包括了中歐價值發(fā)現(xiàn)混合、興全滬深300指數(shù)等偏權(quán)益的基金。

    不僅如此，該基金除了配置權(quán)益類基金，而且在一季度還直接持有多只個股，其股票的倉位占基金資產(chǎn)凈值的比例為4.72%。

    對此，基金管理人表示，基金成立后，鑒于當(dāng)時較低的估值水平和悲觀的市場情緒，采取了相對積極的建倉策略。該基金是以50%權(quán)益和50%固收為資產(chǎn)配置中樞的FOF基金，在實際的組合配置中，對權(quán)益部分進(jìn)行適度超配，希望能充分享受股票市場的長期“貝塔收益”和基金精選等手段獲取的“阿爾法收益”。

    中大型公司互相持基

    當(dāng)然，這些基金加大權(quán)益配置的一個前提，主要因為基金的資產(chǎn)配置中有可操作的空間。相比較而言，一些不能配置股票和股票類基金的FOF產(chǎn)品，在今年一季度的表現(xiàn)就相對比較遜色。

    比如萬家穩(wěn)健養(yǎng)老（FOF），根據(jù)基金合同的要求，該基金不能配置股票及股票型基金，從前10大基金持有明細(xì)來看，基本都是以債券型基金為主，即使是混合型基金，也是相對平衡的混合型基金。

    另外，在已披露的養(yǎng)老目標(biāo)基金一季報中，還有幾個比較值得關(guān)注的現(xiàn)象。

    一是部分基金獲得多只FOF產(chǎn)品的集體青睞。比如興全安泰平衡養(yǎng)老持有廣發(fā)安澤短債、廣發(fā)聚利債券，易方達(dá)匯誠養(yǎng)老也持有廣發(fā)安澤短債、廣發(fā)聚利債券；中歐預(yù)見養(yǎng)老持有華夏純債債券，易方達(dá)匯誠養(yǎng)老也持有華夏純債債券。

    二是中大型基金公司互相之間的持基還是比較明顯，小公司的基金則相對很少獲得青睞。比如興全安泰平衡養(yǎng)老持有易方達(dá)高等級信用債債券，易方達(dá)匯誠養(yǎng)老則是持有興全磐穩(wěn)增利債券；中歐預(yù)見養(yǎng)老持有易方達(dá)信用債債券，易方達(dá)匯誠養(yǎng)老則是持有中歐增強回報債券。

    而隨著更多養(yǎng)老目標(biāo)基金一季報披露，上述這些現(xiàn)象是否還會更加明顯，《每日經(jīng)濟新聞》記者也將進(jìn)一步關(guān)注。