公募基金秀技科創(chuàng)風(fēng)口 打新兵團(tuán)變身宣發(fā)噱頭

    有部分機(jī)構(gòu)由于報(bào)價(jià)過高或報(bào)價(jià)過低未能入圍，這也對(duì)公募基金的精準(zhǔn)定價(jià)能力提出了較高的考驗(yàn)。

    6月27日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)迎來網(wǎng)上網(wǎng)下申購環(huán)節(jié)。

    作為科創(chuàng)板第一股，華興源創(chuàng)在資本市場(chǎng)的關(guān)注度頗高。在此前的初步詢價(jià)中，華興源創(chuàng)共收到214家投資者管理的1752個(gè)配售對(duì)象的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，其中有效報(bào)價(jià)1285個(gè)，共467個(gè)未入圍。

    值得一提的是，公募基金作為科創(chuàng)板“打新”的重要參與者，此次也十分積極。

    “公司有十多個(gè)組合參與了華興源創(chuàng)此次網(wǎng)下新股詢價(jià)，也全部獲中入圍。”6月27日，北京某中型公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，不少公募基金都第一時(shí)間將本次華興源創(chuàng)打新情況對(duì)外釋放，同時(shí)側(cè)重宣傳。

    公募踴躍“打新”

    “只要是標(biāo)的合適，符合基金的投資邏輯，我們都會(huì)積極參與。”6月27日，北京某大型公募基金人士表示。

    據(jù)本報(bào)記者梳理，不少頭部公募在本次“打新”中收獲頗豐。其中，華夏基金旗下有47只基金參與華興源創(chuàng)網(wǎng)下新股詢價(jià)，并且全部獲中入圍；博時(shí)基金旗下也共有40只組合參與華興源創(chuàng)網(wǎng)下詢價(jià)，且全部獲中入圍；嘉實(shí)基金旗下有57只組合參與網(wǎng)下詢價(jià)，同樣全部獲中入圍。

    除此之外，還有鵬華基金共53只產(chǎn)品參與網(wǎng)下詢價(jià)，全部入圍；招商基金參與申報(bào)的35個(gè)組合亦全部入圍；長盛基金旗下也有14只組合參與，全部獲中入圍。

    “在本次科創(chuàng)板第一股的發(fā)行中，安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募產(chǎn)品等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者配售，獲配比例更高。不同于主板等其他板塊，科創(chuàng)板網(wǎng)下詢價(jià)僅向機(jī)構(gòu)投資者開放。根據(jù)相關(guān)細(xì)則，考慮到科創(chuàng)板對(duì)投資者的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求更高，全面采用市場(chǎng)化的詢價(jià)定價(jià)方式，將首次公開發(fā)行詢價(jià)對(duì)象限定在七類專業(yè)機(jī)構(gòu)。這也意味著，公募基金將成為個(gè)人投資者參與網(wǎng)下科創(chuàng)板新股申購的最佳方式之一。”博時(shí)基金有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    根據(jù)披露，此次華興源創(chuàng)初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格為每股24.26元，擬公開發(fā)行不超過4010萬股，本次網(wǎng)下申購有效申報(bào)擬申購數(shù)量為75.813億股，申購倍數(shù)為257.62倍，換算為網(wǎng)下申購占總比例為73.38%。

    從網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果來看，不少公募基金給予的反饋均是符合此前判斷。

    “這次我們13只產(chǎn)品的報(bào)價(jià)全部有效，價(jià)格綜合來看也算是適中，符合預(yù)期。”北京某公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    華南某公募基金人士亦表示，“網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果符合預(yù)期。”

    不過，由于參與報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)多，且報(bào)價(jià)相差較大，也有部分機(jī)構(gòu)由于報(bào)價(jià)過高或報(bào)價(jià)過低未能入圍。這也對(duì)公募基金的精準(zhǔn)定價(jià)能力提出了較高的考驗(yàn)。

    從前期籌備來看，各家公司都多方入手提早布局。

    “自去年科創(chuàng)板提出伊始，我們就著手布局相關(guān)的公募基金產(chǎn)品，不僅率先發(fā)行三年封閉期可參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售品種，同時(shí)進(jìn)行多只科技創(chuàng)新的開放式基金布局，以及已成熟運(yùn)作的主動(dòng)偏股型基金，構(gòu)成‘戰(zhàn)略配售+網(wǎng)下詢價(jià)申購+網(wǎng)上申購’科創(chuàng)板投資矩陣。”6月27日，鵬華基金有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    宣傳熱點(diǎn)助推風(fēng)口

    有意思的是，在科創(chuàng)板第一股的新鮮刺激下，參與打新一時(shí)成了不少基金公司的宣傳熱門。

    本報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，長盛基金、華安基金、華夏基金等公司均有相應(yīng)的宣傳海報(bào)發(fā)布；博時(shí)基金、鵬華基金、招商基金等公司也有發(fā)布消息。

    針對(duì)此次網(wǎng)下詢價(jià)的準(zhǔn)備工作，招商基金投資支持與創(chuàng)新部總監(jiān)姚飛軍介紹，由于部分科技創(chuàng)新企業(yè)在業(yè)績企業(yè)估值和市場(chǎng)前景方面相對(duì)傳統(tǒng)公司會(huì)有很大差異，公司專門成立了創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行證券上市及創(chuàng)新企業(yè)定價(jià)小組，并詳細(xì)制定了定價(jià)工作要求及流程指引。定價(jià)小組由公司內(nèi)部各行業(yè)研究大組的組長、研究員以及具有多年四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所經(jīng)驗(yàn)的專員組成。

    “秉承持有人利益最大化原則，定價(jià)小組將客觀專業(yè)地審核投資定價(jià)報(bào)告和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型，真正體現(xiàn)長期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念。在給出定價(jià)后，需在公司進(jìn)行專題討論及答辯，在此基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)報(bào)價(jià)確定最終的投資定價(jià)。”姚飛軍介紹。

    “有專門的研究人員對(duì)科創(chuàng)板公司進(jìn)行估值，符合條件的基金產(chǎn)品會(huì)根據(jù)自己的情況參與申購。按以前的經(jīng)驗(yàn)，收益應(yīng)該還不錯(cuò)，但科創(chuàng)板是個(gè)新的系統(tǒng)，有待運(yùn)行進(jìn)一步驗(yàn)證。”前述公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    事實(shí)上，此前就有多家基金公司發(fā)布關(guān)于旗下部分基金可投資科創(chuàng)板股票的公告，給市場(chǎng)明確信號(hào)。

    據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，6月27日，又有銀華基金、富榮基金、國壽安?；鸬然鸸酒煜鹿?13只基金公告可投資科創(chuàng)板股票。

    “我們目前通過縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ葍煞矫鎸?duì)科創(chuàng)板公司估值。縱向?qū)Ρ炔捎脤I(yè)估值模型，合理使用市盈率、市凈率和市銷率指標(biāo)，評(píng)估并確定科創(chuàng)主題公司上市前歷次融資中的估值走廊，確定二級(jí)市場(chǎng)公司估值中樞。橫向?qū)Ρ仍u(píng)估并比較科創(chuàng)主題公司相對(duì)滬深市場(chǎng)以及海外市場(chǎng)中類似業(yè)務(wù)公司的估值指標(biāo)，選擇其中價(jià)值被低估的公司。”某公募基金科創(chuàng)基金擬任基金經(jīng)理表示。

    “從產(chǎn)品來看，2億至3億規(guī)模的基金參加打新收益性價(jià)比最高。”前述基金經(jīng)理指出。