公募爭相布局 中證500ETF再添新丁

    去年開始，股票交易型開放式指數(shù)基金（ETF）規(guī)模大爆發(fā)，具有流動性好、透明度高和費(fèi)率優(yōu)勢的股票ETF引發(fā)各家公募青睞，今年寬基ETF再度掀起各家公募爭相布局的熱潮。

    寬基指數(shù)產(chǎn)品中證500ETF將再添新丁，博時、工銀瑞信基金旗下中證500ETF先后進(jìn)入發(fā)行期，未來將有16家公募共同布局這一場內(nèi)基金。

    本月兩只

    中證500ETF發(fā)行

    寬基ETF引發(fā)各家公募爭相布局，作為A股三大寬基指數(shù)之一的中證500更是“兵家必爭之地”。

    博時中證500ETF、工銀瑞信中證500ETF先后發(fā)布招募說明書和份額發(fā)售公告，分別在7月1日和18日開始發(fā)行，為中證500ETF這一市場增添新成員。

    統(tǒng)計顯示，截至今年6月末，市場上已經(jīng)有南方、華夏、廣發(fā)等11家公募布局了中證500ETF產(chǎn)品。此外，中融、天弘、鵬華3家公司的中證500ETF已上報待批。

    從中證500指數(shù)編制方法看，該指數(shù)在A股中剔除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票后，選取總市值排名靠前的500只股票，綜合反映A股市場中小市值公司的股票價格表現(xiàn)。

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前市場行情、中證500指數(shù)風(fēng)格和ETF產(chǎn)品布局的規(guī)律看，中證500ETF都將是各家布局的重點(diǎn)。

    博時中證500ETF擬任基金經(jīng)理萬瓊認(rèn)為，相比滬深300、上證50等指數(shù)，中證500具有行業(yè)均衡、覆蓋全面、創(chuàng)新成長風(fēng)格明顯等特點(diǎn)，醫(yī)藥生物、電子等成長型行業(yè)權(quán)重較高，代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，是中國企業(yè)的中堅力量，同時也脫離了企業(yè)規(guī)模過小帶來的經(jīng)營風(fēng)險，具備較強(qiáng)的競爭力。

    從產(chǎn)品布局時點(diǎn)看，萬瓊表示，未來2~3年或?qū)⑹莿?chuàng)新成長風(fēng)格的新起點(diǎn)。一是從政策面來看，在外部局勢持續(xù)擾動的背景下，有望迎來受政策鼓勵支持的創(chuàng)新成長結(jié)構(gòu)性牛市行情；二是從結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)新成長的景氣度有望優(yōu)先見底。內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢綜合作用下，倒逼新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重回良性發(fā)展通道，風(fēng)險偏好有望提升。

    北京一位大型基金公司總經(jīng)理表示，美國的指數(shù)基金發(fā)展，經(jīng)歷了寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、海外指數(shù)、債券指數(shù)、SmartBeta等階段。在基金公司拓展ETF產(chǎn)品線的初期，一般都會布局上證50、滬深300、中證500等主流寬基指數(shù)，這也是這類指數(shù)同質(zhì)化程度較高的原因。“去年股票ETF的爆發(fā)式增長，讓行業(yè)看到了指數(shù)投資領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Γ㈤_始認(rèn)可被動化投資是公募發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致越來越多的公募參與股票ETF產(chǎn)品布局，行業(yè)的競爭壓力也隨之加大。”該總經(jīng)理說。

    兩極分化嚴(yán)重

    多舉措提升產(chǎn)品競爭力

    為了提升產(chǎn)品競爭力，不少基金公司對新成立的產(chǎn)品采取了更具競爭力的費(fèi)率優(yōu)惠措施。

    以7月份投入發(fā)行的博時和工銀瑞信基金旗下兩只中證500ETF為例，博時中證500ETF的費(fèi)率結(jié)構(gòu)為“管理費(fèi)0.15%+托管費(fèi)0.05%”，工銀瑞信中證500ETF為“管理費(fèi)0.45%+托管費(fèi)0.07%”，都比傳統(tǒng)的“管理費(fèi)0.5%+托管費(fèi)0.1%”費(fèi)率結(jié)構(gòu)有不小的優(yōu)惠。

    但從產(chǎn)品規(guī)模格局上，即便都是跟蹤中證500指數(shù)，中證500ETF市場的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模“兩極分化”格局仍舊非常明顯。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)有的11只中證500ETF規(guī)模合計648.34億元。其中成立最早的南方中證500ETF（成立于2013年2月6日）以481.43億元的規(guī)模位居該類型基金規(guī)模之最，單只基金規(guī)模占比就達(dá)到74.26%；華夏、廣發(fā)基金旗下中證500ETF分別以54.42億元、42.36億元規(guī)模位列第二、第三位，嘉實、平安基金旗下的中證500ETF規(guī)模也在20億元之上。

    除了這些上百億、數(shù)十億規(guī)模的大型基金，易方達(dá)、華泰柏瑞基金等公司中證500ETF規(guī)模不足10億元，方正富邦基金、諾安基金旗下中證500ETF規(guī)模低于2億元。

    談及基金規(guī)模的“兩極分化”，北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示，一方面，成立時間較早的產(chǎn)品更容易獲得先發(fā)優(yōu)勢，可以積累較多客戶，通過豐富交易策略、提高流動性、豐富應(yīng)用場景等方式做大規(guī)模；另一方面，ETF產(chǎn)品的推出時機(jī)與規(guī)模發(fā)展關(guān)聯(lián)性很大，更符合當(dāng)時市場行情、具備賺錢效應(yīng)的產(chǎn)品更容易做大。“目前不少市場觀點(diǎn)認(rèn)為，在延續(xù)3年之久的大盤藍(lán)籌股風(fēng)格后，未來市場估值較低、調(diào)整較大的中證500指數(shù)或迎來更好的賺錢效應(yīng)，市場對風(fēng)格切換的預(yù)期讓中證500產(chǎn)品受到市場的認(rèn)可。加之ETF交易成本較低、跟蹤效率高，更容易獲得專業(yè)投資者的青睞。”